贾晓宁|财联社

11月3日晚间，益生股份(002458.SZ)公告称，公司已于2019年10月31日与北京四方红科技签署了《增资扩股意向书》，拟发展种猪和肥猪饲养业务。

公告显示，此次增资扩股之目的系通过引入益生股份成为交四方红科技股东的方式，引进战略投资者及战略资金。此次增资完成后，益生股份将持有四方红科技70%股份，四方红科技原股东只剩30%股份。

据公开资料显示，四方红科技拥有11项专利，大部分为生猪养殖饲料配方的发明专利，饲料涵盖断奶仔猪、哺乳母猪、生长育肥猪等品种。

益生股份表示，此次与四方红科技签署《增资扩股意向书》，旨在培育公司新的利润增长点以提升公司自身的综合竞争力，符合公司长期发展战略和全体股东的利益。

益生股份是国内的种鸡龙头企业，但公司在种猪，商品猪业务一直有所布局。

2019年，受益于鸡肉价格上涨，益生股份业绩飙升。三季报显示，2019年前三季度益生股份实现营收9.4亿元，同比上涨112.29%；归属母公司净利润5.65亿元，同比上涨 456.21%。值得一提的是，半年报益生股份实现归属母公司净利润9.09亿元，同比上涨2796.86%。而为益生股份带来利润的，主要是养鸡业务。

但事实上，益生股份一直在布局养猪业务。除家禽繁育外，益生股份的主营业务还包括种猪和商品猪的饲养和销售，产品包括原种猪、二元种猪和商品猪。据了解，益生股份的原种猪一场是国家级核心育种场之一，从法国等国引进种猪，与法国公司实行联合育种。但益生股份来自猪产品的收入很低。今年半年报显示，上半年公司猪产品的营业收入1628.5万元，占上半年总营收的1.13%。值得注意的是，上半年益生股份来自猪产品的营收金额同比减少了42.54%，公司表示，这是因为报告期出于防疫考虑将猪场改造成鸡场所致。

但目前猪肉价格不断飙升，生猪养殖企业随着猪价上行开始迈入盈利期，并带动养殖类公司业绩迅速起飞。在这样的大背景下，益生股份加大养猪业务的布局并不意外。

据公开资料显示，四方红科技2009年成立，注册资本5000万元，经营范围包括加工畜禽饲料；销售饲料等。截至2018年底，四方红科技的总资产为4941.78万元；净资产为558.52万元；营业收入为175.80万元；净利润为-113.93万元。(该数据未经审计)。更重要的是，四方红科技拥有11项专利，大部分为生猪养殖饲料配方的发明专利，饲料涵盖断奶仔猪、哺乳母猪、生长育肥猪等品种。

而就公司此时选择加大养猪业务布局的初衷，以及养猪产业未来潜在风险等问题，财联社记者联系益生股份，但并未得到回复。

业内人士对财联社记者表示，目前生猪价格持续走高，受之前疫情和政策的影响，生猪养殖的产能回复，尚需要一定时间。而养猪业的成本主要来自于饲料，能够加码猪饲料业务，显示了益生股份眼光确实独到。但猪肉关系到百姓菜篮子，国家政策对于猪肉价格的影响不可预估，所以指望生猪价格持续上涨来盈利并不现实。所以在此时布局养猪产业，这个时机把握上，现在看存在很大不确定性。一旦猪肉价格走低，那么饲料价格想攀高也很困难，企业的利润和业绩就会收到影响。

虽然今年公司业绩大幅飙升，但近年来，益生股份的业绩却并不稳定。根据财报显示，公司从2012年就步入了盈亏交替的规律性循环中。2013年至2017年，其净利润分别为-2.89亿元、0.24亿元、-4.01亿元、5.62亿元、-3.10亿元，算上2012年、2018年，7年之间，盈亏交替频繁，且近年来盈亏幅度明显扩大。

在今年盈利后，益生股份加大扩张力度，2019年7月益生股份通过收购烟台益春100%股权以及母公司春雪食品对烟台益春享有的债权的形式，收购春雪食品原有的8个种鸡场（其中1-4种鸡场存在抵押）、1个孵化场及相关资产。这次又拓展养猪业务，对于企业的现金流是个考验。

而据红岸风险挖掘系统显示，2018年至今，益生股份的财务危机较为严重。公司疑似财务粉饰和盈利健康水平两项指标都在存在异常。截至2019年上半年，公司投资收益大幅凸起、营业收入大幅凸起、净利润大幅凸起。同时，销售成本正增长，应付帐款负增长。