浩然|财联社

要成为流媒体巨头，是一件非常昂贵的事情。从迪士尼在周四（11月7日）公布的第四财季财报来看，季度净利润下降了66%。这就是其为电视及电影服务平台Disney+ 买单的结果。

迪士尼表示，流媒体业务亏损总额为7.4亿美元，而去年同期亏损为3.4亿美元。华尔街松了一口气，因为分析师们曾预测8月份亏损达到9亿美元左右。因为亏损幅度小于预期，迪士尼的股价在盘后交易中上涨了5%。

靠烧钱支撑起的野心

部分华尔街分析师预计，到今年年底，Disney+用户将达到800万人，2020年底达到1800万人左右。但是，迪士尼想要的不止这些。为吸引更多新用户，迪士尼一直在加大营销投入，为新注册用户提供更多的折扣。

首席执行官Robert A. Iger在第四财季的电话会议上着重强调了流媒体对迪士尼的重要性。迪士尼旗下拥有350万订阅用户的ESPN+ 平台和2850万订阅用户的Hulu平台。Iger表示，从明年3月份开始，Hulu上将播放包括大火的《美国恐怖故事》等在内的40余部剧集的完整季。从财报中看，该季度自由现金流为4.09亿美元，而上年同期为26.52亿美元，同比下降85%。迪士尼将重金投入到流媒体平台运营和原创剧集的打造中。

此外，迪士尼正在试图减少对ESPN+ 等有线电视服务商的依赖，并进入快速增长的直接面向消费者的在线视频领域。美国证券公司MoffettNathanson创始人Michael Nathanson表示，迪士尼的有线电视业务订阅人数下降了4%。在线视频领域方面，迪士尼将要面对劲敌奈飞、HBO等的围追堵截。

主题乐园和影视作品维持商业帝国

事实上，第四财季迪士尼的营收主要来自主题乐园及其消费品业务收入、迪士尼影业收入等。

该季度播放的《狮子王》、《玩具总动员4》、《阿拉丁》等将迪士尼影视的利润推高到10亿美元以上，同比增长79%。而从默克多（Murdoch）手中收购的20世界福克斯（20th Century Fox）则表现不佳。其制作的由知名影星布拉德•皮特主演的《星际探索》、以及电影《我在雨中等你》等票房惨淡。

该季度迪士尼主题乐园以及消费品业务的利润达到了13.8亿美元，同比增长17%，主要得益于“冰雪奇缘”、“玩具总动员”等特许经营费用的提高。从全球迪士尼乐园营收贡献值来看，香港迪士尼游客大幅下降，而巴黎迪士尼客源增幅明显。分析师预计，2020年香港迪士尼运营收入将减少2.75亿美元。