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10月新增贷款和社会融资年内第二次倒挂

中国人民银行数据显示,10月新增人民币贷款6613亿元,同比少增357亿元。社会融资规模增量为6189亿元,比上年同期少1185亿元。新增人民币贷款较社融多424亿元。

资料图为山西太原一银行工作人员清点货币。图片来源:视觉中国

记者 陈鹏

中国人民银行周一公布数据显示,10月新增人民币贷款6613亿元,同比少增357亿元。社会融资规模增量为6189亿元,比上年同期少1185亿元。新增人民币贷款较社融多424亿元。按最新社融统计口径计算,这是二者之间年内第二次倒挂,上一次出现在今年2月,彼时倒挂差额约达1769亿元。

10月贷款和社融增量均不及预期。数据发布前,界面新闻统计的15家机构对10月新增人民币贷款的预估中值为8000亿元,其中12家机构对新增社会融资规模预估中值为9500亿元。

分析师指出,扣除季节性因素之后,10月新增贷款规模仍然偏弱。信贷之外,地方政府专项债券融资上月净减少200亿元,为近11个月来首次出现负增长,也成为社融的一项拖累。由于同比基数较低,加之央行新增2000亿元中期借贷便利(MLF)投放,维持银行间市场流动性平稳,M2增速则保持稳定。

分部门看,新增贷款低于预期主要是是居民短期贷款和票据融资同比收缩明显,二者同比分别下降67%和80%,以住房按揭贷款为主的居民中长期贷款也出现小幅下跌,但企业中长期贷款同比仍有55%的增长幅度。

“由于消费贷等管控的强化,以及票据融资的短期收缩,信贷社融增速低于预期。但企业中长期贷款持续回升,居民中长期贷款保持平稳,因而实体融资需求并不差,因而无需过度悲观。”西南证券首席宏观分析师杨业伟说。

10月10日,银保监会发布《关于开展银行保险机构侵害消费者权益乱象整治工作的通知》,决定组织银行业保险业开展侵害消费者权益乱象整治工作,其中提到诸多关于信用卡业务相关乱象。10月23日,银保监会等九部门联合印发《关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知》,要求未经监督管理部门批准,汽车经销商、汽车销售服务商等机构不得经营汽车消费贷款担保业务,已开展的存量业务应当妥善结清。

杨业伟认为,考虑到票据融资波动较大,更多为短期因素,消费贷管控也不会持续加强;房地产市场的持续强韧,以及稳增长政策下项目审批速度加快,四季度可能的地方债提前下发,基建融资将延续改善势头。因而,从趋势上看,在短期冲击退出后,未来几个月信贷社融依然将大概率改善。

此外,央行数据还显示,10月末,广义货币(M2)余额194.56万亿元,同比增长8.4%,增速与上月末持平,比上年同期高0.4个百分点;狭义货币(M1)余额55.81万亿元,同比增长3.3%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高0.6个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示,M1低位徘徊,社融弱于信贷,很大程度上反映出当前经济下行压力仍大的背景下,制约因素仍在于需求不足。

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