文 | 诗与星空

双十一当天，正在各大电商平台如火如荼的时候，三安光电发布公告，拟非公开发行募集资金总额不超过70亿元，用于投入半导体研发与产业化项目(一期)。

随后格力发布公告，声称认购其中的20亿，并表示：三安光电是LED芯片龙头，在化合物半导体领域具有先发优势。此次对三安光电的战略性股权投资，有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业，同时通过与三安光电在半导体领域的合作研发，有助于进一步提升公司在相关领域的技术积累。

最近的格力有点像网红，不断的推陈出新，刷眼球。

在公司大股东格力集团出让股权尘埃落定后，格力电器迎来了新的发展阶段。65岁的董明珠，也开启了格力的全新时代。

一、中年焦虑，三十岁的格力电器

2019年的格力电器并不太顺利，董明珠在2018年底喊出五年后格力营收6000亿之后，格力的2019年业绩平平。

10月30日发布的三季报显示，格力电器1-9月份实现营收1550.39亿元，同比增长4.26%；归母净利润221.17亿元，同比增长4.73%；扣非净利为215.65亿元，同比增长1.03%；公司经营活动产生的现金流净额大增，为327.3亿元，同比增长117.13%。

这样的成长性和6000亿的目标，相去甚远。

好在公司的现金流依旧靓丽，也从侧面说明公司和经销商的关系比较暧昧，经销商在一定程度上承担了格力利润、资金“蓄水池”的作用。

成立于1989年的格力电器，经过30年的发展，如今站在了分水岭：在空调领域，公司已经独霸天下，而且早已走出国门，具有较高的全球市占率；其余领域，格力还是“小学生”，无论是小家电，还是新兴的智能装备业务，都还没有太强的竞争力。

作为曾经的家电双雄，格力和美的十年前业绩差不多。而如今美的集团(55.960, -1.24, -2.17%)的产品线全面开花，更是跨国并购了库卡集团，公司的抗风险能力远超格力。

随着地产行业的降温，以及城市化的放缓，格力越来越接近空调行业的天花板。别说6000亿，按照今年消费行业的颓势，能稳定不下滑就不错。

二、多元化发展，远比想象的要难

无论是空调还是洗衣机，美的都没能做到最好，但这也让美的选择了一条不同于格力的道路：并购。并购小天鹅，并购东芝白电，并购库卡集团… …手里有大把现金就可以专注的投资，这是美的的多元化发展之路。

格力呢？由于在空调做到了极致，格力更相信自己能做好，喊出了“格力掌握核心科技”的口号。

这个口号的背后，意味着一切都尽量自研。

早在2010年，格力就注册了“大松”品牌，尝试在高端小家电寻找突破；

2015年，格力发布格力手机；

2018年，董明珠因为收购银隆在股东大会上发火；

2019年，参与收购安世集团… …

11月8日，董明珠亲自注资成立格力电商公司。

11月11日，宣布认购三安光电20亿股份。

收购安世集团的效果尚未展现，电商公司也还没有销量，认购三安光电又是为了什么呢？

表哥大胆猜一下，为了卖设备。

难道三安的生产线缺空调吗？

三、智能装备，格力的新业务初显成效

着重提一下格力电器的新业务：智能装备。

在2017年的年报中，看到格力电器的智能装备业务时，我是一头雾水的。美的收购了机器人(13.620, -0.03, -0.22%)，格力就可以自己造机器人了？

工业机器人的门槛极高，并不是谁都能进入。格力斥巨资也很难达到库卡的水准，反倒是美的收购库卡之后，按部就班的在佛山成立和库卡的合资公司，一点一滴的吸收先进技术。

思忖再三，认为是随着人口老龄化进程，年轻人越来越少，低端人工成本越来越高，格力和美的这种劳动密集型企业都不得不选择转型自动化。格力生产工业机器人的主要目的，很可能是为了满足自用的需要。

格力电器的2018年年报发布的时候，表哥才意识到，我想的太幼稚了。

公司智能装备销售额31.09亿元，和2000亿的销售额比，几乎可以忽略不计。

但是，这个金额差不多相当于很多中小上市公司全年的营收额，甚至科创板里都很少有销售额过10亿的。

意味着什么？

这项业务一旦爆发，很可能成为格力的全新增长点！

但问题又来了，是谁买了这30多亿的智能装备呢？

银隆。

财报显示，2018年，银隆和格力关联交易密切，采购了格力接近30亿的智能装备，用于生产线的扩张。有些看财报看的不仔细的，以为银隆采购的是汽车大巴空调，其实汽车空调哪有这么值钱，都是新能源车的生产线。

董明珠亲自掏钱注资银隆，然后让银隆从格力大宗采购设备，为格力带来利润，这是什么精神？

所以，格力电器认购三安光电时的公告里，有一句话就非常清晰了：有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业。

董小姐的20亿不是白给的，背后是有代价的，买我的设备。

 

这是一种非常高明的投资手段，比赤裸裸的并购成本低，但是效果却相对比较好。

随着智能装备业务的不断增长，格力的6000亿目标也就越来越清晰了：通过智能设备板块来实现更高的营收。

至此，格力的发展路线图豁然开朗。

 

 

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