文|野马财经  郝美平

金顺良是资本市场的风云人物，从一个小木匠起家，缔造了500亿元的“精功系”，旗下有3家A股上市公司。

然而资本市场风云变幻，就在7月，精功集团现流动性危机，曝出21亿元债务违约。多米诺骨牌的第一张倒下，随后辛苦耕耘若干年的“精功系”走向分崩离析，精功集团所持上市公司股份被系数冻结，精功集团也不得不破产重整。金良顺的资本帝国阴云笼罩。

如今随着精功集团被冻结的股份解冻，正式进入司法重整，“精功系”旗下上市公司迎来了重生的曙光。

11月13日，“精功系”旗下上市公司精功科技（002006.SZ）和会稽山（601579.SH）双双发布公告称，因控股股东精功集团进入司法重整，出于对其财产的保全，之前精功集团被司法冻结的股份悉数解冻。

这也意味着，精功集团所持精功科技和会稽山股份将可以进行司法拍卖了，这两家公司或迎来“新主人”。

金顺良的“至暗时刻”

精功集团始创于1968年，连续多年入选“中国企业500强”，形成了钢结构建筑、装备制造、绍兴黄酒、新材料、通用航空五大主导产业和大数据等培育发展产业，旗下拥有精工钢构（600496.SH）、精功科技（002006.SZ）、会稽山（601579.SH）三家上市公司，被资本市场称为“精功系”。不过目前，“精功系”已经不再是曾经叱咤风云的资本系族。

早在今年7月15日，精功集团公告称，由于受宏观去杠杆等多重因素影响，资金出现流动性困难，公司发行的2018年度第三期超短期融资券未能按期兑付，构成实质性违约。该超短期融资券发行总额为10亿元，应付本息金额为10.51亿元。

两天后，上海清算所又发布公告称，精功集团未能清偿到期债务合计约21.1亿元。精功集团暗藏的债务危机由此被彻底掀开，并迎来了自己的“至暗时刻”，仅仅一天，其信用评级就从AA降到C级。

而在此之前的几个月中，围绕在这家公司已是一片风声鹤唳。

4月2日，精功集团被北京市一中院列为被执行人。5月21日，精功集团发布《关于新增资产被冻结及轮候冻结的公告》，其持有的上市公司会稽山、精功科技的全部股份已被司法冻结或轮候冻结，冻结期为三年。

图片来源：精功集团公告

近半年后，9月6日晚间，精功科技和会稽山发布公告称，精功集团于已经提出破产重整申请，公告同时表示，若精功集团提出的重整申请被法院裁定受理，可能导致公司实际控制权发生变更。

这也意味着，金顺良一手创办的“精功系”危机深重。

野马财经注意到，精功集团也在破产重整公告中解释，从2019年初开始，公司就积极寻求重组方案，但因为资产负债缺口较大，资产流动性不畅，且各类债权逾期后，债权人纷纷向各级法院提起诉讼，上市公司股权、公司银行账号等均被人民法院查封、冻结。所以公司已经无法清偿到期债务，靠公司自身无法完成自我重组。

9月11日，精功集团被法院裁定破产重整。

资本弄潮儿遭遇“滑铁卢”

一手打造昔日“精功系”的金良顺，1954年出生于浙江绍兴，有着资本市场的“能工巧匠”之称。14岁时，金良顺进入绍兴经编机械总厂，彼时，他还是个名不见经传的小木匠。

上世纪60年代，经编厂主要生产袜子机。金良顺带领着技术精英们，经过多次试验研制出性能更高的新型经编机，提高了经编厂生产效率。改革开放后，经编厂快速发展，1988年，21岁的方朝阳加入工厂，成为工厂的一员。上世纪90年代，国有企业改制背景下，经编厂改制成为浙江精功科技股份有限公司，精功实现快速发展。

2002年，精功集团与轻纺城（600790.SH）第一大股东达成协议收购其股份，从而实现了对轻纺城的控制。虽然6年后轻纺城改姓国资，但也为金良顺组建“精功系”积累了经验。

一年后，精功集团又以55.5%的比例绝对控股长江股份，并将旗下钢结构业务注入上市公司中，实现借壳上市。随后，长江股份更名为精工钢构。2004年，金良顺在资本市场上再下一城，精功科技作为首批中小企业板上市公司成功登陆深交所。

自此，“精功系”旗下已拥有两家上市公司，“系族”雏形初现。此时金良顺开始走上人生巅峰，2007年，金良顺初登胡润富豪榜，排列第516名。

经过多次实战，金良顺资本运作手法更加娴熟，此后，金良顺通过增资扩股，又将拥有260多年历史的会稽山黄酒收入囊中。2014年8月，会稽山在上交所挂牌上市。

金良顺大展“财技”扩张资本版图，精功集团迅速成长为总资产逾500亿元的资本巨头。

截止目前，天眼查数据显示，金良顺是135家公司的实控人，这些公司种类广泛，除了装备制造、钢构工程、绍兴黄酒，还涉及汽车机电、房地产、航空等领域，甚至还包括废物回收、体育文化、大数据。

然而，这一切随着精功集团债务暴雷开始走下坡路。

“精功系”或成历史

此前，精功科技、精工钢构、会稽山的股权便已遭全部质押，偿债能力堪忧。受到债务违约的牵连，三家公司的股价一路下跌，合计市值仅剩约100亿元，与巅峰时的400亿元市值相比蒸发超过7成。

市值蒸发的背后是精功集团的重重危机：精功集团2018财年营业收入同比下降，而且归母净利润巨亏近24亿元，同比近300%。同时，其总资产为517亿元，负债规模达377亿元，资产负债率超过70%。

随着精功集团陷入危机，旗下公司纷纷受牵连，山雨欲来风满楼。

精功科技2018财年归母净利润同比下降达九成。2019年上半年，精功科技归母净利润亏损5400万元，同比下降270%，2014年来首次出现亏损。

虽然会稽山业绩没有亏损但也出现同比下降的情况。2018年，会稽山营业收入和净利润都同比微幅下降。但是，2019年上半年，业绩却出现进一步下滑趋势，营收下降5.18%，净利润下降达20%。

相比上述两家企业，精工钢构最先摆脱了精功集团危机的影响。

精工钢构半年报显示，上半年实现营业收入 46.69 亿元，同比增长 19.88%；归属于母公司所有者的净利润1.82亿元，同比增长53.16%，已超过2018年全年净利润，业绩相当亮眼。

公司曾发布公告强调，公司的经营团队、业务发展、品牌技术等都具有独立性，不依赖于精功集团。精功集团发生的债务违约问题，对公司造成了负面影响，正在尽力消除。

如此背景下，上市公司去“金良顺化”是减少精功集团债务违约负面影响的最好选择。

野马财经发现，9月4日晚间，精工钢构实控人由金良顺变为他的“后辈”方朝阳，金顺良实际控制的三驾马车仅剩两驾。

精工钢构的易主，也成为了“精功系”破局的重要节点，按照目前精功集团司法重整的后续来看，另外俩家“精功系”上市公司很可能步其后尘。

这对于精功科技和会稽山来说，未尝不是新的机会。对此你怎么看？欢迎在评论区留言。