文 夏芈卬

改革开放近40年，中国已成为世界第二大经济体，国内的慈善事业也迅猛发展，但受制于起步时间的差距，相比美国等发达国家，慈善事业尤其是慈善基金会在规模、运营等方面还存在不小的差距。

因此，通过对比中美两国慈善基金会，能更好地发现其中的差距，为慈善基金会的发展创造更好的环境，也为整个资管行业的发展提供稳定、长期的资本来源。

11.2万VS 5545

现代基金会形式起源于欧洲，后在美国得到空前发展。

安德鲁•卡内基可以说是现代慈善基金会理论的奠基人。1900年，他在《财富的福音》一书中宣布：“我不再努力挣更多的财富。"之后，便以5亿元的价格将卡内基钢铁公司出售，毅然从蓬勃发展的钢铁事业中隐退。随后，卡内基把主要精力投入到慈善事业。受卡内基思想影响，一大批企业家如洛克菲勒、福特等相继建立规模较大的基金会，为基金会的发展指明了道路，后人又跟上了他们的脚步，慈善基金会的阵容不断扩大。

1900年，美国只有18家基金会，到了1956年，美国基金会中心首次发表的统计数字表明已有基金会12259家，共有资产1000万美元；而2008年的一项统计显示，美国共有11.2万个慈善基金会，拥有6270亿美元资金。

慈善基金会作为新生事物，在中国的发展则不到三十年的时间，基本还处于起步阶段。直到1981年，全国妇联、总工会、共青团等17个全国性社会团体和社会单位发起并建立了第一只民间慈善基金会一一中国儿童少年基金会。

之后在党和国家领导人的支持下，在南方沿海地区，改革开放的步伐加快，再加上经济迅速发展以及海外华侨的支持，各种基金会纷纷成立。同时，在没有任何法律约束的情况下，也难免鱼目混珠、泥沙俱下。

直至1988和1989年两部国务院行政法规《基金会管理办法》和《社会团体登记管理条例》的出台，规范了基金会的发展，结束了改革开放以后基金会的无序发展，使慈善基金会走向法制轨道。

在过去的31年中，慈善基金会的数量逐渐扩大，2004年《基金会管理条例》实施以后，我国基金会的发展更呈加速趋势。截至2016年12月31日，全国范围内已经注册的基金会数量达5545家，比2015年同期的基金会数量增加674家，年增长率13.84%。其中，公募基金会1565家，非公募基金会3980家。

11.2万对5545家，即使是和美国2008年的数据相比，在基金会的数量和规模上二者的差距也还是非常巨大的。

中美基金会的分类对比

美国的慈善基金会在漫长的时间里逐渐形成了一整套管理模式，拥有自行选举的董事会、专职领导和工作人员，通过对教育、医疗、卫生、科学等方面的支持，行成一股社会力量，对美国社会乃至政治都产生了巨大的影响。

具体依据慈善基金会资金来源和运作方式的不同，美国的基金会可以分为以下四大类：独立基金会( Independent Foundations) 、公司基金会( Corporate Foundations或Company—sponsored Foundations)、社区基金会( Community Foundations) 和运作型基金会( Operating Foundations)。

其中独立基金会的资金来源大多数是个人或家族，是所有慈善基金会中影响最大、最深远的一种基金会。通常以捐赠或创立者的名字或者家族姓氏命名。如福特基金会、洛克菲勒基金会等。其数量和资产都占美国基金会总数和总资产的80％以上。其运作方式是给各种机构的项目捐款，又被称为捐赠型基金会( Grant—making Foundation)。基金会的决策者可以是捐赠人或者捐赠人家族的某个成员、董事会或者受托人组成的独立委员会，也可以是代表捐赠人的银行或信托机构。

公司基金会的资金则来源于营利性的公司或者企业，作为独立机构进行运作，主要也是通过捐赠来运行。除直接的捐款外，发起公司可以给与其发起设立的慈善基金会“实物”捐赠，如：办公设备、办公场地等等。但是值得注意的是，由公司成立的慈善基金会与发起公司在内部管理运行和财务运作上要相互独立，其成员可以是发起公司的成员，也可以是外面机构的成员。公司通过公司基金会宣传企业，扩大企业的销售，反过来也促进公司基金会的发展，两者相辅相承。

社区基金会的资金来源不是一家而是多渠道的，不仅包括社区个人、企业、单位的捐赠，有时还包括地方政府的拨款。类似于我们的公募基金会，有着浓厚的地域意识和社区观念，这种基金会根据本地社区或社团的需要，把很大一部分捐助都用在本社区内的社会福利上，为本社区服务。

运作型基金会资金来源多为单一的私人或家庭，其主要目的是进行研究有关教育、科研及其他社会慈善活动的项目，有点类似于研究所。大多数运作基金会只向外界提供极少资助，甚至可以完全不提供资助。

从慈善基金会的筹款来源角度划分，我国公益基金会可分为国家基金会和民间慈善基金会。

国家基金会由政府财政支持组成。国家基金会的领导和管理层是由政府官员担任或任命，国家基金会全部或部分承担政府的管理功能，具有相当程度的行政色彩，属于国家机关或事业单位，

民间慈善基金会则由社会民间募捐组成。民间基金会按照《基金会管理条例》规定，理事会是基金会的权力机构，理事会按民主程序选举产生，属于社会组织，民间团体，是公益法人组织。

在2004年《基金会管理条例》中，又明确将民间慈善基金会分为公募基金会和非公募基金会，公募基金会可以公共筹款，面向全社会募集的用来从事公益性活动的资金。比如“中国红十字基金会”、“中国青少年发展基金会”、“中国扶贫基金会”等都属于公募基金会；非公募基金会主要依靠个人自有资产捐赠，不仅企业家独自出资设立，还有教育机构和社会名人等，知名的非公募基金会包括“中国宋庆龄基金会”、“南都公益基金会”，以及清华、北大等高校基金会，它们主要以自有资产的保值、增值以及发起人的后续捐助来获得公益活动资金，是一种较新型的慈善类型。

走近大名鼎鼎的盖茨基金会

我们再看一家美国基金会具体的运营细节。

比尔•盖茨和梅琳达创立的盖茨基金会成立于2000年，是目前世界上最大的私人基金会，基金拥有近468亿资产。盖茨基金会从成立至今共捐献507亿美金的资产，基金会的主要目标是在全世界范围内加强医疗保险以及减少极端贫困，并在美国范围内扩大人均教育机会以及增加贫困儿童获得教育信息的途径，比如在剑桥大学设立了盖茨剑桥奖学金等。

盖茨基金会主要有两个部分组成，一是盖茨基金会，另一部分是盖茨信托基金会。盖茨信托基金会主要由三位理事会成员组成：比尔、梅琳达、巴菲特，这可能是世界上最豪华的理事会。

盖茨信托基金会的捐赠主要是来自于巴菲特及比尔•盖茨夫妇股票或现金形式的捐赠，且盖茨信托基金会会将资金投资于资本市场。与此同时，盖茨信托基金会每年会将一部分资金以捐款的方式为盖茨基金会提供资金，最后盖茨基金会再将资金捐助于对应的慈善组织。

根据盖茨信托基金会2018年的年度财报看，其投资组合中，股票类的投资以巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司B类股票、工业股票以及消费类股票为主。如下图：

（来源：美国证券交易委员会官网）

除了权益类投资，盖茨信托基金会投资组合中还持有一定比例国债（美国及其他国家）、市政债券、公司债、期权、期货等金融产品，以平衡整体投资组合的风险。

从盖茨基金会的投向来看，主要分为六个板块，包括：全球发展项目（Global Development）、全球健康项目（Global Health）、全球机遇项目（Global Growth & Opportunity）、美国项目（United States Program）、全球政策（Global Policy & Advocacy）和其他慈善项目（Other Charitable Programs）。每个项目都有专门的团队负责评估与审核捐赠组织。其中全球发展项目与全球健康项目占比最大，占总捐赠的65%，主要捐赠于一些小儿麻痹症的研究组织、艾滋病研究组织、瘴气研究机构等。

从这个组合可以看出，盖茨基金会将大部分的捐赠用在医疗健康与教育领域，主要是为了增加全球医疗安全、健康安全，也为了让更多极其贫困的儿童获得教育支持。因此，盖茨基金会对全球医疗行业的尖端发展是十分重要的。

从上个世纪初开始，美国逐渐成为世界上基金会最为发达的国家。今天，已经有越来越多的美国高净值人士开始关注慈善基金会，与此同时，中国也在逐渐向这些美国慈善基金会看齐，学习其运作模式。

随着《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》的颁布实施，进一步规范了慈善组织的投资活动，允许慈善组织将财产委托给基金公司、独立财富管理机构等专业投资机构，有助于慈善事业和资管行业形成良性互动，迈出了长期资金入市的关键一步。与美国对比，虽然目前中国慈善基金会的体量还比较小，但随着市场发展和整体需求增加，再加上政府对基金会和非营利机构政策方面的支持，未来中国的慈善基金会将会成为基金投资非常重要的机构资金来源，与美国等发达国家的市场接轨。