记者 | 吴绍志

今日沪深两市小幅低开，受宏观层面消息影响早盘直线拉升，随后震荡走高，沪指成功收复2900点。

盘面上，券商、银行等金融板块成为早盘助力大盘走高的主要推动力，钢铁等前期滞涨板块超跌反弹，领涨行业板块，猪肉股午后也持续回暖。但是，市场情绪并不高昂，两市成交额仅3642亿元，观望情绪较浓。

消息面上，央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率下调至2.50%，较此前下降5bp，这是7天逆回购操作利率2015年10月27日以来首次下调。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，此次7天期逆回购利率下调，有望扭转此前四个月货币市场利率整体边际走高、8月及10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的状况，意味着从11月开始“宽货币”势头有望恢复。

民生银行首席宏观研究员温彬也表示，央行下调逆回购利率是加强逆周期调节的具体体现。11月以来，央行已开展了6000亿元MLF操作，叠加今日1800亿元为期7天的逆回购操作，反映央行继续通过“公开市场操作逆回购+MLF”的政策工具组合，长短搭配，确保流动性合理充裕，稳定流动性预期。

在不断释放的消息中，本周三迎来的最新LPR报价下调几乎毫无悬念，不少分析人士预计，1年期LPR有望下调5-10bp。

国金证券宏观分析师边泉水表示，在经济总需求偏弱的背景下，与MLF利率下调相一致，7天逆回购的下调是完善利率调控，降低资金成本的一部分。他预计近期将下调SLF利率，明年上半年降低MLF的概率依然较高，以引导LPR的进一步下行。同时，此前两次LPR报价的下降均源于银行点差，银行进一步压缩点差空间虽有限但仍有空间，在央行下调MLF利率以后，预计本月LPR报价或相应下调。

恒大研究院首席经济学家任泽平提醒称：“不要把正常降息降准的宏观逆周期调节简单等同于大水漫灌。”

任泽平表示，当前猪周期带动CPI上行，但PPI持续为负，物价形势的主要矛盾是通缩而非通胀，不会掣肘货币政策。未来随着中美贸易摩擦冲击、经济下行加大、PPI通缩企业实际利率上升，货币政策宽松的空间已经打开，控制好节奏和力度，配合好财政金融等宽信用政策，降低实体经济融资成本。

展望后市，海通证券首席策略分析师荀玉根认为，从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断，19年1月4日上证综指2440点是第六轮牛市的起点，新一轮牛市要开始了，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。“上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段的进二退一，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。”

国泰君安策略分析师李少君表示，在市场对通胀担忧加剧中，第三胜负手已经开启，市场风格转向金融等估值低、盈利确定性高的行业。年底前外资流入有望加速，核心资产表现有望占优。建议把握绝对收益，布局新“β”行业：核心资产中的银行、建材，以及困境反转潜力大的传媒、汽车。