文| 黑鹰光伏 王亮

又一次预警！

距去年531后，光伏股票近期再次被专业投资机构大面积减持。

黑鹰光伏统计发现，2019年9月末机构投资者（基金、券商、银行、保险）持有光伏公司的股票合计25.24亿股，这较6月末减持了13.67亿股，降幅达35.14%，被减持股票的价值总计超过158亿元。其中被减持的企业，囊括了隆基股份、特变、通威、协鑫、正泰、太阳能、中环等几乎所有行业巨头。比如第三季度机构持股市值变动：

隆基股份减少46.71亿元，

通威股份减少42.46亿元，

正泰电器减少14.78亿元，

中环股份减少13.04亿元，

协鑫集成减少3.65亿元......

在成熟的资本市场，专业投资人及机构（基金公司、证券公司、保险公司、银行等，以下简称“投资机构”）是资本市场的重要参与者、趋势的引导者——尤其是，它们一旦认可并投资一家企业，一般短时间内不会抛售手里的筹码（股票）。

那么此次投资机构短期内集中抛售光伏上市公司股票的行为，到底是因为投资机构仍不了解光伏企业导致的“误杀”？还是说资本看到了光伏行业聚集的风险，要提前逃离？或者还是其它原因？

笔者认为，一个产业的成熟，与资本的支持密不可分，正经历“成人礼”的光伏产业，除了要控制好自身的负债规模，还需要加强与资本市场的沟通水平，让金融及投资机构真正了解并认可光伏行业、认可企业的核心价值及扩张战略，只有这样企业在各种可能的环境才能生存、壮大。

一.投资机构减持了多少股票？

如表所示，第三季度45家光伏上市公司股份被投资机构减持，占比达90%，其中被机构减持股份在千万股以上的光伏企业共计17家，前四名企业隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源被减持股份更是在1亿股以上。

纵观三季度，只有四家光伏企业被投资机构增持，它们是福莱特、东尼电子、三超新材和上机数控。

二.被减持股票价值多少？

此外，黑鹰光伏统计发现，9月末投资机构持有光伏上市公司股份市值合计为333.37亿元，较6月末减少了158.65亿元。前14家企业投资机构持股市值缩水都在1亿元以上，隆基股份、通威股份、正泰电器、中环股份都在10亿元以上。

三.投资机构重仓的光伏企业？

笔者在平时浏览专业投资论坛发现，越来越多的投资者表示看不懂光伏企业扩张策略，更加担心光伏企业普遍存在的高负债等问题。

巴菲特说：“价值投资的本质在于企业持续创造财富的能力。只有与伟大企业共同成长，才能够穿越时间的河流。”最后我们可以从投资机构的持股变动中，把脉它们对企业价值及未来投资布局的价值判断。据黑鹰光伏统计，投资机构仍重仓18家光伏企业，持股市值都在亿元以上，前8家企业更是在10亿元以上，它们多是各领域的龙头企业。前三名为隆基股份、通威股份和南玻A，机构持股市值分别为126.75亿元、63.79亿元和27.41亿元。