文|小食代

距离宣布收购贝拉米仅2个多月，蒙牛以迅雷不及掩耳之势再度出手！这次的标的仍在澳大利亚。

刚刚，蒙牛乳业（2319.HK）突发发布公告，宣布拟以6亿澳元（相当于约31.8684亿港元）现金对价收购澳洲品牌乳品及饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd的100%股份。后者是澳大利亚第二大乳企，也是日本麒麟控股有限公司旗下在澳大利亚的乳品业务。

公告显示，蒙牛根据股份买卖协议将予收购的资产为销售股份。目标公司将于完成时成为蒙牛间接全资附属公司，而目标公司的财务业绩将并入蒙牛集团的财务报表，且蒙牛集团将拥有目标集团的全部有形及无形资产。目标公司的主要业务为生产及销售其标志性的知名品牌乳品及饮料产品。

再出手布局大洋洲

公告显示，目标公司是在澳洲注册成立的私人有限公司，是Kirin Holdings Company Limited（为日本上市公司（股份代码：25030））之间接附属公司

目标集团主要从事生产及销售其标志性的知名品牌乳品及饮料组合（包括奶类饮品、酸奶、白奶、低温果汁及饮料、常温果汁及饮料、沙冰、烹调及植物基产品）。目标公司的若干产品品类于澳洲拥有领先市场地位。

此外，透过约280名奶农及85名果农，目标公司每年采购约825百万公升牛奶当量及50百万公斤鲜果。其于澳洲各地具有庞大的生产及冷链分销能力，共有13个厂房设施（包括两个以合营方式经营的设施），并拥有可触达35,000名客户的冷链分销网络。

目标公司亦于包括东南亚及中国等国际市场占有地位（目前主要透过酸奶产品）。公告显示，其截至2017年12月31日及2018年12月31日止两个年度的未经审核备考经调整 合并税前及税后利润。

蒙牛在公告指出，获得目标公司优质资产的控制权是打造区域性市场整合者的又一重要里程碑，可以通过多品类╱多品牌的组合，服务亚太地区消费者。目标公司拥有多个标志性乳业品牌，该等品牌在乳饮料、酸奶、低温果汁及植 物饮料之市场地位方面于澳洲排名第一。其可取得大量高品质的澳洲奶源、拥 有13个位于澳洲各地的大型制造设施以及可服务35000名客户的庞大冷链分销网络均使目标集团成为有力的澳洲全面垂直整合乳品公司。

蒙牛方面认为，这桩最新收购再加上其完成收购Bellamy’s后所提供的婴幼儿配方奶粉产品，“此充分的业务布局将为本集团领先亚太市场奠定更坚实的基础”。

此外，目标公司具代表性、家喻户晓的乳制品品牌组合在澳洲有悠久历史，对一带一路市场的消费者极具吸引力，因而能为蒙牛提供可观的市场拓展机遇。

公告又指，目标集团在澳洲成立，旗下的产品组合包含历史悠久的家喻户晓的品牌。

“这些产品及品牌以优质取胜，久负盛名，将受东南亚及中国消费者欢迎。凭借这些代表性的家喻户晓的品牌，本集团可为现有及新市场继续开发适合这些市场的 优质产品供应给消费者，从而释放这些区域的庞大市场潜力。”公告称。

蒙牛还认为，本次收购将有助高端UHT奶的发展机遇及供应链的协同效应。

借着于目标集团在澳洲的制造设施生产的本集团超高温处理(UHT)乳品日益增 加，蒙牛集团可享有先前被第三方服务供应商赚取的利润。

“收购事项进一步打开潜在原料奶及其他原料的采购机遇，在本集团内产生更多协同效应。从供应链的角度，目标集团、Burra Foods及Bellamy’s之间的合作，将为亚太地区的消 费者提供更优质产品的同时带来更大的协同效应。”公告称。

外方为什么要卖？

在今天早些时候，日经新闻就获悉，麒麟计划在2020年将其澳大利亚饮料业务出售给蒙牛乳业，估计价值约500亿日元。该部门2018年的销售额为1442亿日元，营业利润为51亿日元。麒麟此前通过收购扩大了在大洋洲的业务，但近几年来，其业务收入却出现了下滑。因此，它打算专注于该地区的酒精饮料。

早在2017年7月，资本市场就传言日本麒麟控股有限公司考虑出售在2007年收购回来的Lion Dairy & Drinks，并在试探市场对澳大利亚市场的牛奶、乳制品饮料、酸奶和奶酪业务的兴趣。据了解，麒麟方面希望能整体出售Lion的这一业务。

Lion的乳品业务每年收购10亿升牛奶，是澳大利亚第二大牛奶加工企业。可是，Lion的这块业务近年来备受挑战。早在4年前，澳大利亚媒体就曾经指出，“宝莱”（PURA）在该国鲜奶品类的市场占有率从20.3%下降到15.8%；此外，当地超市自己推出每升1澳元的自有品牌牛奶，也冲击了包括Lion在内的很多大乳企的生意。自2010年起，麒麟为其减记累计高达21亿澳元，并对业务大幅重组。

到了去年10月，彭博社指出，伊利与加拿大乳企萨普托被曝将参与对Lion的竞购。此次麒麟出售的业务价值约为14亿美元（约合人民币97.31亿）。当时的报道并没有涉及蒙牛，但是指出，由于Lion的产品组合还包括风味牛奶和冰咖啡，可口可乐澳大利亚Amatil或许也会参与竞购。

到了今年10月27日，Lion其中一个业务卖出。加拿大乳企萨普托（Saputo）宣布完成收购Lion的特色奶酪业务，收购价格为2.8亿澳元（约合13.3亿元人民币）。收购的品牌包括South Cape, TasmanianHeritage, Mersey Valley 与 King Island Dairy等澳大利亚品牌。该公司表示，此次收购将令其澳大利亚乳品产品进一步多样化，扩充当前业务。

在11月20日，澳大利亚媒体首次点名蒙牛，称蒙牛正与Lion的东家麒麟进行协商。截至当时，Lion还剩下果汁、调味牛奶以及纯牛奶业务“待字闺中”。

资料显示，Lion此前曾经在中国内地有业务合作伙伴。小食代早在2015年就介绍过，当年Lion和广州的乳企广美香满楼畜牧有限公司签下协议，后者将为在华南地区销售“宝莱”等品牌的多款乳制品，包括鲜奶、常温奶。

根据当时外方的信息，Lion还通过华润五丰在中国内地销售其常温奶，通过大昌三昶(上海)商贸有限公司在华东地区销售其鲜奶产品，该公司形容签下香满楼后完成进入中国的布局。不过，双方后来的合作进展是否有达到预期，未再被提及。

蒙牛的算盘

事实上，蒙牛、伊利都对澳大利亚这个市场一直垂涎。除了因为该国乳业资源丰富、地缘上靠近东南亚乃至中国市场外，近年来该国乳企中不乏希望“卖盘”的案例。此外，蒙牛和伊利均希望做全球性乳企，并为自己找到新的业务增长点，加速1000亿营收冲刺。

早在2017年，蒙牛的子公司就卷入收购传言，被指有意参与竞购澳洲最大乳企Murray Goulburn（迈高乳业）的收购，同台竞争的还包括伊利。后来，该公司花落萨普托。

到了今年9月，蒙牛终于成功干了一票大的。该公司宣布拟以总对价不超过14.6亿澳元（约相等于78.6亿港元）全资收购澳洲有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品厂商贝拉米，该交易目前已经通过了澳大利亚监管当局审批，预计将在今年年底前完成。

“中国庞大的市场体量，也意味着中国的市场消费将改变全球乳业在资源供应链上的布局。”在刚刚结束的进博会上，蒙牛总裁卢敏放说，光靠本土的资源来支撑市场需求和发展，肯定是不够的，这正是中国乳企走出去的必然性所在。

他说，企业要做品牌布局，要收购，要思考在哪些国家做布局才匹配适应企业的本土化增长和全球化布局的增长。

“如果我去东南亚市场肯定面临考虑东南亚的（产品）供应从哪里来，现在是从中国来，但中国有可能过几年就不够了，那我就要想在东南亚怎么做。我们要跟组织跟企业合作来做供应链，让供应链既有效又有品质保障，才能符合长远发展和消费趋势。”卢敏放说。

他又以贝拉米为例指出，婴儿奶粉如果国际化这一块特别是东南亚跟中国做起来以后，该品牌的潜力是非常大的。有意思的是，小食代翻看资料看到，Lion在部分东南亚市场也有不错的业务，例如早在2015年，该公司就已经成为新加坡最大的酸奶商，占据约25%的市场份额。

而在去年11月底，蒙牛印尼YoyiC工厂正式开业，标志着其全球化布局首次落地东南亚地区。蒙牛当时形容，自己是要借助“一带一路”机遇积极布局东南亚、澳新地区以及非洲市场。