文 | 财联社 鲁佳乐

正在转型道路上摸索的三夫户外（002780.SZ），在高端代理上再落一子。近日，三夫户外与猛犸象户外用品（北京）有限公司（以下简称“猛犸象”）达成协议，后者每季度在中国地区向前者线上和线下开放其所有商品品类货品。

今年以来，三夫户外接连拿下多家国外户外运动品牌的代理权，目前共代理国内外300余品牌。该公司回复财联社称，与众多优质户外品牌合作是其主营业务来源。未来不排除继续和其他优质品牌进行深度合作，大众品牌方面则以自有品牌为主，其他品牌为辅持续发展。

不过，鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄认为，“作为一个渠道商，三夫户外品牌不够聚焦，有广度但缺乏深度，虽然看起来资源丰富，独家代理比例却较少，仅作为分销商，毛利会大打折扣。”

“高端梦”如何圆

据了解，三夫户外将通过其天猫多品店和京东多品店销售猛犸象产品，猛犸象则优先考虑三夫户外成为其中国线上旗舰店代运营服务商，三夫户外可提交项目运营方案，如成为猛犸象线上旗舰店代运营服务商后，即为该项目组建独立专业团队。双方将签署为期3年的合约，到期后有3年的续签优先权。

资料显示，猛犸象为瑞士Conzzeta集团旗下高端户外运动品牌，诞生于1862年。猛犸象仅是三夫户外今年拿下的高端户外品牌代理之一，3月，三夫户外与瑞士运动品牌X-BIONIC签署协议，与后者在产品设计生产销售、技术研发、新零售体系建设等方面展开全面合作；8月，三夫户外与美国高端户外品牌MYSTERY RANCH，LTD.签署《品牌代理经销合同》。

服装行业分析师马岗向财联社记者指出，“三夫户外现有渠道、团队及客户资源，对其代理高端品牌都是一个优势，但高端户外市场竞争格局已经形成，要打破并非易事。”

“目前国内分销商较多，会导致三夫户外在开拓渠道方面束手束脚，做多了是给品牌方做嫁衣，做少了又不利于自身发展。”程伟雄认为，虽然高端品牌看起来很有发展前景，但从安踏收购始祖鸟后又出售部分股权来看，中国企业对于高端品牌的消化能力依然值得考验。“高端品牌是小众、讲究细致入微服务的，看起来空间无限好，真正做起来难度也不小。”

事实上，除了代理品牌，三夫户外也培育了自有品牌，针对国内户外细分市场相继推出ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS、LYSO等品牌。

该公司表示，其从2018年开始大力发展自有品牌，经过前期研发团队和基础设施费用的投入，2019年整体投入趋于稳定和成熟，公司将在原有品类基础上不断进行改良和更新，从款式、功能、场景等需求方面进行产品补充，未来会继续加强自有品牌研发投入，提升销售占比。

不过，从数据上来看，2019年上半年其自有品牌营收为1660.84万元，占比仅为10.24%。虽声称要培育自主品牌，但其今年上半年研发投入较上年同期下滑了12.56%。

“从代理商过渡到品牌商，要做细致的研究和定位，更需要长期的研发投入，三夫户外作为长期做代理的企业，缺乏品牌思维和产品思维。”程伟雄说。

业绩和业务协同难题

除了加码高端，三夫户外在其它方面的动作也颇为频繁，如体育赛事、户外活动的版图也在扩充。此前，该公司确定了“户外运动用品-赛事活动团建-亲子户外乐园”三个业务板块，从业绩来看，2019年上半年，其户外用品业务占比下滑，由97.98%降至87.89%，而户外服务业务的比重则在提升。

今年10月，三夫户外宣布以增资方式取得北京乐恩嘉业体育发展有限公司（以下简称“乐嘉体育”）9%的股权，重点建设亲子户外乐园。数据显示，2019年上半年，乐嘉体育营收599.28万元，净利润亏损18.90万元。

11月18日，该公司又与上海悉乐、上海悉地签署《关于上海悉乐文化发展有限公司之股权转让协议》，拟以自有资金3050万元受让上海悉地所持上海悉乐22.22%的股权，届时三夫户外将持有上海悉乐77%股权。据了解，上海悉乐以亲子户外乐园规划设计、运营管理、品牌输出为主业，目前，已分别在成都、武汉和郑州周边投资、建设、运营三家以原创性松鼠形象为核心IP的“松鼠部落”亲子户外乐园。

业内人士表示，目前户外用品行业整体业绩表现欠佳，三夫户外在亲子乐园方面的转型是为弥补业绩。今年上半年，其营收为1.85亿元，同比下滑10.20%；净利润163万元，同比下滑36%；经营活动现金流量净额为-0.19亿元，大幅下滑725.47%。2017年和2018年，该公司扣非净利润均为亏损。

该公司创始人、董事长张恒在接受媒体采访时曾表示，过去两年时间三夫一直在摸索和转型，在准备和推出新项目，业绩还没有立刻表现出来，但随着这些项目逐步发展起来，业绩就会得到很好的改善。

三夫户外方面在回复财联社记者采访时称，目前户外赛事、团建和亲子户外乐园项目都已产生利润。“松鼠部落”亲子户外乐园，投资规模不大，建设周期不长，建设用地需求较少，可以实现快速连锁拓展。赛事、团建、亲子户外乐园都可以推动公司户外运动用品销售，从而聚集起数百万上千万客群，进而延伸到自然教育、户外运动培训、冰雪技能培训、亲子青少年户外运动装备等领域。“三个主营业务方向相互协同，有利于公司整体盈利能力的提升。”

对此，马岗认为，三夫户外多元化布局，寻找更多的业绩增长点，是从分散经营风险的角度上考量，但布局过于分散，会透支管理能力和经营能力，并不是好事。

“这些转型项目看起来都很好，但投入也很大。三夫户外盘子不大，擅长的是渠道，做好多品牌代理、完成线上线下互联互通、做好渠道升级换代才是其真正能赚钱的方式。”程伟雄告诉记者。

程伟雄进一步表示，“具体来讲，其代理的多种品牌应该进行分类，做好细致的渠道销售。三夫户外核心问题在于没有明白核心竞争力在哪里，而做了一些不该做的投入。从安踏等公司的情况来看，大家都在回笼资金，支持主业发展。”