记者 | 马一凡

中小房企意图借助港股上市打通融资渠道没那么容易了。起家于武汉的房企奥山控股，于去年11月第一次向香港联交所呈交招股书，至今已经整整一年，其上市进展已经两次失效。

一般来说，申请企业向港交所递表时间超过6个月未获批，其招股书就会自动呈现失效状态。

今年5月，奥山控股经历了第一次招股书失效，随后于5月23日重新递表。到现在半年时间已过，界面新闻记者发现，奥山控股第二次递交的招股书状态也已经显示为“失效”。

今年房企赴港上市的时机已不如前两年。中梁控股在业绩破千亿后递交招股书，结果和奥山控股差不多在同一时期遭遇了一次“失效”，但中梁再次交表后，很快便通过聆讯。

在开启上市筹备以及总部搬迁前，奥山控股曾挖角中梁副总裁周凤学，担任奥山控股联席总裁。但相比中梁上市时的体量，小房企奥山显然实力不足，第二次递表未能顺利过关。

一名业内人士表示，奥山上市卡壳，很可能和它过高的负债率有关。招股书显示，奥山控股2018年净资产负债率高达283.1%，而2017年时更是高达568.9%。

此外，奥山控股对外宣称其战略是“冰雪+住宅”双轮驱动，亦被外界质疑冰雪只是噱头，对营收的真正贡献非常少。

上市之旅不顺，奥山控股还在今年10月份换了CFO。

去年奥山首次递交招股书前后，原正荣CFO谈铭恒被挖到奥山控股担任负责融资的副总裁及CFO一职，到今年10月份，谈铭恒已转去祥生地产。

奥山控股此后新任命了融资副总及CFO谭为民，他曾任职于海通证券、新城和绿城。

在上市前，奥山也没有让业绩“跑起来”，2016-2018年，其营收分别为人民币13.12亿元、15.52亿元、18.91亿元，三年净利润仅有0.46亿、1.95亿、2.4亿元，其中约94%的营收都来自于物业销售。

今年6月底，奥山控股将其总部搬迁至上海虹桥，开启了一系列和银行、金融机构、房地产协会以及其他中小房企的合作，并且积极扩储，新增了多个区域公司。

不过根据克而瑞中国房企销售额榜单，奥山控股今年前9个月仍未破百亿，也未进入百强，仅以89亿元的全口径销售额位列第146位。

公开资料显示，奥山控股的母公司奥山集团创始人为邬氏兄弟，哥哥邬剑刚22年前进入建设和装修行业，弟弟邬剑强随其加入，在武汉开发了他们的首个住宅项目。目前邬剑刚担任奥山集团董事长，邬剑强任联席总裁。

除了住宅开发，2013年奥山控股在武汉开设首家真冰场，进入冰雪产业，冰场占地面积约为3000平方米。

2017年，看准冬奥会以及国家发展冰雪运动的契机，奥山控股宣布提升冰雪产业在公司的战略地位，实施“冰雪+住宅”双轮驱动的发展战略，打造冰雪小镇、冰雪综合体、冰雪MALL三大冰雪主题产品线。

在武汉，它有两个正处于开发阶段的冰雪特色物业，分别是武汉光谷冰雪综合体和奥山国际冰雪运动旅游小镇。

无论是扩大土储还是发展冰雪产业，都离不开资金。从其超高的净负债率来看，解决资金压力是奥山控股的当务之急，招股书两度卡壳对于奥山扩大融资途径来说，是重大一击。这家动作颇多的房企，命运还未可知。