记者｜梅岭

11月29日，贵州茅台（600519.SH）盘中股价最大跌幅超过5%，截至收盘，贵州茅台报收1129元/股，下跌3.98%，每股下跌46.80元，当日成交量8.24万手，成交额高达93.4亿元，总市值为1.42万亿元。

刚刚在11月19日，贵州茅台盘中创下1241.61元/股历史最高价。随后股价接连走低，创新高至今日收盘，贵州茅台累计下跌幅度达到8.01%。资金净流向为-15.47亿元。

根据上交所大宗交易系统信息，11月28日，兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部当日以1300元/股价格买入，成交价达到807.56万元。一天后损失明显。

11月27日，招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部以成交价1180元/股当日买入2631.4万元，值得注意的是，该营业部在11月25日当日，以1170元成交价，当日买入贵州茅台4750.2万元。

11月27日，贵州茅台当日上涨0.42%，1189.95元/股收盘。

11月28日，根据“铜仁检察”消息，贵州茅台集团电子商务股份有限公司原系列酒事业部负责人王静涉嫌受贿罪一案，由铜仁市德江县监察委员会调查终结，移送铜仁市德江县人民检察院审查起诉。

据不完全统计，加上11月28日王静涉嫌受贿罪一案，今年以来已有七名茅台集团原高管被逮捕，罪名均为“受贿罪”。

除贵州茅台外，今日A股白酒板块普跌，山西汾酒（600809.SH）当日下跌4.16%，报89.34元/股；古井贡酒（000596.SZ）当日下跌3.77%，报收108.16%；泸州老窖（000568.SZ）当日下跌3.25%，报81.75元/股；酒鬼酒（000799.SZ）下跌2.87%，报收37.87元/股；口子窖（603589.SH）当日下跌2.92%，报53.85元/股。

2019年前三季度，贵州茅台共实现营收635.09亿元，同比增长15.53%；实现归母净利润304.55亿元，同比增长23.13%。公司第三季度实现营收223.36亿元，同比增长13.28%；实现归母净利润105.04亿元，同比增长17.11%。

财富证券研报观点认为：三季度贵州茅台公司直销渠道仍未实现放量，且茅台经销商数量同比持续减少，使得业绩表现略低于预期。

据贵州茅台三季度数据披露，报告期内，国内经销商为2401家，年初至报告期末增加30家，年初至报告期末减少616家；国外经销商106家，年初至报告期末增加3家，年初至报告期末减少12家。

贵州茅台2019年半年报中，国内经销商数量为2415家，报告期内减少593家。这相当于第三季度贵州茅台减少的经销商数量为14家。而第二季度贵州茅台继续砍掉的经销商为60家。

但相较于2018年半年报的3300家经销商，目前贵州茅台经销商体系已经缩水近千家。

2019年前三季度，贵州茅台茅台酒实现营收538.32亿元，同比增长16.36%，分渠道来看，直销和批发渠道分别实现营收31.03亿元、577.67亿元，直销渠道同比下滑19.82%，批发渠道实现营收增长19.53%。

财富证券研报观点认为：从单三季度来看，直销渠道实现营收15.01亿元，同比增长16.18%。这是因为前三季度公司渠道结构持续调整，同时直营渠道放量慢于预期——直至下半年茅台集团营销公司的方案才落地，公司陆续针对大型商超进行招标并达成合作，三季度末非经销渠道才开始逐渐放量。