文|连线  青松

编辑|水笙

频繁换将、股价腰斩、架构调整，是小米2019年以来的三个关键词。

再往前进一步，自2018年7月在香港上市以来，小米便一直处于变革频发期。多轮人事调整、空降兵走上舞台、雷军亲掌业务一线……这家最年轻的世界五百强企业，在竞争激烈的手机市场，展现出了十年来少见的不安。

雷军对此早有心理准备，年初的小米集团年会上，他就曾表示：“冬天已经来了，2019年我们即将面临最严峻的挑战，没有一丝一毫盲目乐观的余地。”

小米向来不喜欢被称作是一家硬件公司，但不可否认的是，手机业务仍然是这家公司的基本盘。从手机业务起手来看，当下的小米正处于内外交困的挣扎期。

中国信通院此前发布了《2019年10月国内手机市场运行分析报告》，该报告显示，2019年10月，国内手机市场总体出货量3596.9万部，同比下降6.7%。2019年1-10月，国内手机市场总体出货量3.23亿部，同比下降5.8%。

图片来源于中国信息通讯研究院

一个更为直观的表现是，对比2018-2019年以来的国内智能手机出货量，同比增长值多为负数。这意味着，国内手机市场进入存量竞争时代。

再从竞争格局来看，华为自海外市场遇阻以来强力主攻国内市场，从中高端到低端机型统一发力，进一步压缩了其他品牌的市场空间，小米颇受影响。

数据来源：IDC咨询

IDC中国季度手机市场跟踪报告显示，2019年第三季度，华为手机出货量约为4150万台，市场份额高达42.0%，同比增长64.6%；反观小米，2019年第三季度的出货量下滑至970万，国内市场份额被压缩至9.8%，同比下降30.5%。

手机业务萎靡不振，一路在手机上高歌猛进的小米，也不得不审视自己，并进行内部调整，准备过冬。

1、人事调动背后的秘密

11月29日，在小米发布2019年Q3财报两天后，雷军发布内部邮件，宣布了新一轮人事任命，7名高管或晋升、或调岗、或退休离任。这是小米今年以来第六次组织架构调整。

详细情况为：总裁林斌升任为副董事长，高级副总裁王翔升任为总裁，何勇升任为副总裁，首席财务官周受资和Redmi品牌总经理卢伟冰则进行业务轮岗，分别出任国际部总裁和中国区总裁，联合创始人黎万强和高级副总裁祁燕则退休离任。

本次调整中，联合创始人黎万强引人注目，这位从金山时期就跟着雷军的老部下，曾被称为“最懂米粉的人”。小米创立之初，黎万强主要负责MIUI的整体研发、设计和运营，后又接手小米手机品牌营销重任，曾创造出米粉节、F码、参与感等热词，是小米互联网营销模式的重要设计者。2014年其出版《参与感》解析小米营销的秘诀。

黎万强，图片来源于其个人微博

他曾离开过小米，在2016年回归小米，但工作向小米影业倾斜，2017年小米的组织架构调整中，他又成为公司首席品牌官与顺为投资合伙人，离开小米营销一线的黎万强，鲜少出现在公众的视野中。而今离开，也并不令人意外。

小米内部的组织结构调整很频繁，财新网在《小米怎么了》一文中提出的数据，从2018年7月至今，小米先后经历了15次大小调整和任命。

这不禁令人好奇：上市仅一年有余，小米为何如此频繁调动高管？从人事到架构调整，雷军与小米到底在想什么？从过往人事调整及带来的改变，或能查得到蛛丝马迹。

2018年底的人事任命中，小米联合创始人兼高级副总裁王川，接替汪凌鸣，在销售与服务部改组为中国区后任中国区总裁。汪凌鸣则调任国际部副总裁。曾有小米内部人士对财新网透露称，由于电视在销量上蹿升的速度远远超过内部预期，王川以前曾经负责过手机业务，所以雷军任命于他。

王川，图片来源于其个人微博

但不过半年，2019年5月，王川再被调职，在小米新成立的大家电事业部担任总裁，负责电视之外的空调、冰箱等大家电品类的业务开展和团队管理。

备受关注的是，本轮调整中，接替王川担任中国区总裁的，正是小米掌门人雷军。这不免让人联想到，2016年5月，迫于供应链压力，雷军也曾亲自走上业务一线，主抓手机研发和供应链两大业务。

雷军再次走上业务一线的背后，小米手机在中国区正面临着严峻的形势。“外界看到的供应链、渠道等问题，本质上都是管理的问题，最适合雷军操刀。战绩刻不容缓，容不得慢慢来了。”此前，一名小米中层干部曾对财新网如此描述雷军再度出山的原因。

但在其刚刚公布的人事任命中，雷军再度交出交接棒，原小米集团副总裁、Redmi品牌总经理卢伟冰出任中国区总裁，继续兼任Redmi品牌总经理。

这或许是雷军提振中国市场的重要一步，卢伟冰虽加盟小米不久，但在此之前，其先后任职于天语、金立等手机品牌企业，经验丰富。

图片来源于Redmi红米手机官方微博

据新浪财经报道，卢伟冰加盟小米近一年来，推动小米手机业务多品牌策略的发展。在其带领下，RedmiNote7系列作为Redmi品牌独立后的首款产品，只用了6个月，全球销量便突破1500万台。

频繁的调整背后，是竞争激烈的市场，而小米的财报却看上去没那么乐观了。小米2019年的焦虑和反思，在这些调整中也有所体现。在接受中国企业家杂志采访时，雷军提到调整的原因：2019年是小米5G业务的冲锋年，需要更强有力的集团管理支撑。

2、财报喜忧参半

11月27日港股盘后，小米发布2019年三季度财报。财报显示，本季度小米总营收达到536.6亿元，同比增长5.5%；经调整后净利润为34.7亿元，同比增长20.3%。均超过彭博社此前533亿营收、29.6亿净利润的预期。

小米2019年Q3财报，图片来源于小米官网

表面上看，小米交出了一份漂亮的成绩单，但逐层抽丝剥茧，看似漂亮的财报背后，小米暗含隐忧。

小米的营收构成主要分为智能手机业务、互联网业务和IoT业务生活消费产品业务，在这其中，智能手机业务一直占据着营收大头，但就第三季度来看，小米手机营收表现只能称得上是差强人意。

财报显示，2019年三季度，小米智能手机业务营收为323亿元，占其总营收的60.1%，但同比下降7.8%，系小米上市以来首次下跌。

不仅如此，财报显示，当季度小米海外市场营收达到261亿元，占总营收比例达到48.7%，同比增长17.2%，在这其中，主要还是来自智能手机的贡献。

9月10日，小米印度开发者大会在德里举办。图片来源于小米公司官方微博

海外市场多点开花，手机业务整体营收却自上市以来首次下跌，这或多或少反映出小米手机在国内市场的窘境。唯一的惊喜体现在毛利率上，财报显示，本季度小米手机业务毛利率达到9%，是近八个季度以来的高点。

11月27日晚的电话会议上，针对Q3手机收入和销量同比下滑，小米CFO周受资表示：“我们现在处于4G向5G切换期，手机市场大环境承压，我们选择了稳健增长，提高我们的盈利能力和现金储备，维持审慎的库存管理，把不良库存都消化掉，保证充足的现金流和现金储备。”

手机业务承压的同时，小米在互联网业务上同样面临着增速放缓的压力。财报显示，三季度小米互联网服务收入53.1亿，同比增长12.3%，但增速却持续放缓。

图片来源于小米官方微博

广告业务方面，受广告行业周期和国内手机出货下滑的双重打击，小米三季度广告营收29亿元，同比下跌9%，此外，与手机出货挂钩的预装收入，更是从去年同期的8.3亿降至3.8亿，跌幅超50%。

但不可否认的是，在游戏业务以及其他增值服务营收方面，小米均实现了不同程度的增长。财报显示，本季度小米游戏业务收入8.2亿元，同比增长26%；其他增值服务（小米金融、有品电商等）营收16亿元，同比增幅近78%。

见智研究对小米互联网业务营收放缓进行了分析：“这背后反映的是更高毛利的广告业务在收缩，相对低毛利的金融与有品业务在快速增长，导致毛利率结构性下降，而当前互联网业务持续调结构的情况下，这个问题只会继续下去。”

IoT业务是本季财报的一大亮点。财报显示，本季度，小米IoT与生活消费品收入在本季度达到156亿人民币，同比增长44.4%，占总营收比例从18年的21.3%提升至29.1%。

图片来源于小米官方微博

这得益于小米IoT平台的优势，财报显示，小米IoT平台连接的设备数量达到2.13亿台，同比增长达到62%，环比增长8.7%，而拥有5件及以上连接到小米IoT平台设备的用户数也增至350万，同比增长78.7%。

3、5G能救小米吗？

2018年7月9日，小米以招股价下限17港元上市。上市庆功宴上，雷军放话：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”

现在来看，这成了雷军开出的空头支票。据连线Insight了解，截止12月3日上午十点三十分，小米集团股价为9.030港元，港股市值2167.78亿港元，较其上市初期近腰斩。

小米股价，图片来源于同花顺财经

紫金财经援引分析人士称，小米股价一蹶不振，一方面是受到大环境影响，另一方面，则是小米手机在国内市场的不良表现。

此前，晶宏投资副总经理杨秋平曾在接受采访时指出，“小米虽然号称互联网公司，但目前仍以硬件为主，虽然有大量的用户数据，但至今还没有找到变现的手段。”这意味着，手机业务遇冷之下，小米的危机或来得更加凶猛和复杂。

逆境之下，小米将宝押注在了5G和AIoT上。2019年初，小米集团年会上，雷军宣布正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将这一战略定位为未来五年的核心战略，其更是提出“ALL in AIoT”的口号，表示将在AIoT领域持续投入超100亿元。

图片来源于小米官网

在此之后，小米迎来一系列变革，在组织管理架构、技术研发体系、产品品牌体系等范畴均进行了不同程度的升级和调整。

1月，Redmi成为独立子品牌，由卢伟冰全权负责，重点发力海外。由此，小米手机双品牌战略形成；

2月18日，小米在手机部增设核心硬件部门，旨在从研发、创新、部件等出发，确保小米手机竞争力；

2月26日，小米新设集团技术委员会，新增互联网五部和互联网商业部；

3月，其再次增设AIoT战略委员会；

5月，小米自上市以来第5次组织架构调整，新成立大家电事业部，任命王川为总裁，这一度被外界解读为小米深化IoT战略的重要举措——将电视的成功经验带到白家电品类。

而在刚刚过去不久的小米2019开发者大会上，雷军在大会开场表示，在“手机+AIoT”双引擎战略指引下，小米将继续推进“5G+AIoT”的下一代超级互联网，使其成为大众生活的一部分。他同时表示，小米计划于2020年推出10款以上5G手机，同时充分发挥小米AIoT全球领先的优势，利用核心技术助力家居产业升级。

手机业务内外交困，AIoT会撑起小米的未来吗？

三季度财报显示，同比增长44.4%、营收达156亿人民币的小米IoT与生活消费品收入中，智能电视及笔记本电脑的收入对IoT业务收入贡献为37.2%，占比稍有回升。对此，见智研究院分析认为，如果小米IoT在除了电视之外的大家电商再无突破，估计再难现爆发式增长。

对即将年满十周岁的小米来说，危机一直伴随左右，在整体手机大环境承压的情况下，未来能否逆势而上，还要看5G激战中是否能脱颖而出。