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银行正对股票质押融资业务摸底 资金缺口尚不足以影响股市

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银行正对股票质押融资业务摸底 资金缺口尚不足以影响股市

7月以来多家银行对做了股权质押的公司所属行业、经营状况、市盈率等情况都做了相关调查。目前,股权质押业务的资金缺口不足以对市场产生显著影响。

图片来源:CFP

伴随着中国股市相对6月份高点市值大幅缩水,千亿规模银行股票质押融资已跌破警戒线,甚至平仓线。阅兵的前一周,股指出现剧烈震荡,沪指跌破3000点整数关口后,曾下探到2850.71点,而股票质押一旦触发警戒线,银行将优先爆仓。

这或并非耸人听闻。一位在银行从事股权质押业务的人士随后对界面新闻记者表示,其大部分涉及股权质押的项目都是早几年做的,市值比质押时还高,所以还没有发生比较危险的情况,“但如果客户是上半年做的就很危险。”

据界面新闻记者了解,目前银行股权质押业务部门的政策,若质押股票跌破警戒线甚至平仓线,业务部门并不强制处理质押股票,而是追加大股东连带责任担保,同时劣后方差额补足,即股东通过追加质押股票或现金来补仓,“把净值补回到平仓线之上即可”。若大股东无法完成补仓,为防止个股跌穿平仓线,上市公司往往采取停牌措施,或采取尾盘拉升等措施自救。对于非流通股,银行在补仓和担保物的要求上则更为严格。

银行一开始签订股权质押合同的时候,质押率设定的上限是50%。不过,当股价下跌,质押率达到60%,就应增加担保,大于70%,银行就有权对质押物进行处置。质押率是指贷款余额加一年本息然后除以股权价值。

目前股权质押业务存量巨大。质押股票的现价参考总市值约2.2万亿元,融资额约1万亿元。

据华泰证券高级策略研究员薛鹤翔测算,目前破警戒线的现价市值约4400亿元,破平仓线的现价市值约3000亿元。股权质押融资属于“抵押性”的贷款行为。从2014年以来逐渐受到市场的青睐,由于大股东自身关于股票的直接交易行为存在诸多限制,股权质押为其融资提供了便捷的途径。大股东在保留了控制权的同时拥有了现金流,并可用于投资。银行参与该业务主要是以自营贷款和理财资金以资管计划的形式。“我们估计截至6月末银行的资管计划参与的资金量级在4000亿-5000亿左右。7月以后资本市场出现大规模调整之后这一规模可能已经有所收缩。”薛鹤翔表示。

国金证券在近期发布的报告中指出,股权质押的影响不容小觑。原因是在一个持续下跌的市场中,股权质押标的股票的跌幅达到一定程度会引发连锁反应,如果股东不做出相应的应对措施,标的股票的卖出压力会很大,而这又可能导致标的股票的进一步下跌,可能形成一个负反馈的恶性循环。

8月底刚刚结束的银行中期业绩发布会上,受资本市场波动影响较大的股权质押业务,几乎成为媒体最关注的话题。各家银行股权质押比例差异较大。资管业务相对灵活的招商银行该业务比例较高,根据该行披露的数据显示,股权质押占到其理财规模的10%-15%左右。截至2015年6月末,招商银行理财余额为1.64万亿。

工行公布的理财资金超2.1万亿,以固定收益类投资为主。理财资金投到资本市场总体金额较小,比重较低。到6月底,理财产品投资跟资本市场有关的是1773亿,占整个理财产品总规模的8.3%。“其中委托合作机构直接投资于二级市场的,不到400亿,占整个理财总数规模的1.9%,其他的资金主要投向新股申购、股票质押融资等低风险领域,并且投资风险可控。”工行行长易会满在该行发布会上答记者问时强调。

建行的比重则更低。该行半年报发布会上,董事长王洪章披露的数据是,与资本市场相关的理财产品不到400亿,占整个理财产品余额的3%。建设银行贷款当中,股票质押贷款的额度很小,用股票质押的贷款额度非常小,仅不到200亿。质押率较低,在50%-60%之间。“是在比较低的时候质押的。”此外,股票质押贷款仅作为第二还款来源,是一种增信的手段。而银行发放贷款更注重第一还款来源。因此,王洪章认为,资本市场的波动对建设银行贷款影响不大。

据《中国证券报》报道称,7月以来多家银行对做了股权质押的公司所属行业、经营状况、市盈率等情况都做了相关调查,重新厘定了质押率、预警线、平仓线,对于风险过大的公司采取了增加质押物等措施来降低风险。

“只要资金的投向明确,风控到位,理论上企业仍会有现金流覆盖风险;银行会在接近平仓线附近要求企业增加增信措施,并不意味着一定会强制卖出股票。”薛鹤翔认为。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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银行正对股票质押融资业务摸底 资金缺口尚不足以影响股市

7月以来多家银行对做了股权质押的公司所属行业、经营状况、市盈率等情况都做了相关调查。目前,股权质押业务的资金缺口不足以对市场产生显著影响。

图片来源:CFP

伴随着中国股市相对6月份高点市值大幅缩水,千亿规模银行股票质押融资已跌破警戒线,甚至平仓线。阅兵的前一周,股指出现剧烈震荡,沪指跌破3000点整数关口后,曾下探到2850.71点,而股票质押一旦触发警戒线,银行将优先爆仓。

这或并非耸人听闻。一位在银行从事股权质押业务的人士随后对界面新闻记者表示,其大部分涉及股权质押的项目都是早几年做的,市值比质押时还高,所以还没有发生比较危险的情况,“但如果客户是上半年做的就很危险。”

据界面新闻记者了解,目前银行股权质押业务部门的政策,若质押股票跌破警戒线甚至平仓线,业务部门并不强制处理质押股票,而是追加大股东连带责任担保,同时劣后方差额补足,即股东通过追加质押股票或现金来补仓,“把净值补回到平仓线之上即可”。若大股东无法完成补仓,为防止个股跌穿平仓线,上市公司往往采取停牌措施,或采取尾盘拉升等措施自救。对于非流通股,银行在补仓和担保物的要求上则更为严格。

银行一开始签订股权质押合同的时候,质押率设定的上限是50%。不过,当股价下跌,质押率达到60%,就应增加担保,大于70%,银行就有权对质押物进行处置。质押率是指贷款余额加一年本息然后除以股权价值。

目前股权质押业务存量巨大。质押股票的现价参考总市值约2.2万亿元,融资额约1万亿元。

据华泰证券高级策略研究员薛鹤翔测算,目前破警戒线的现价市值约4400亿元,破平仓线的现价市值约3000亿元。股权质押融资属于“抵押性”的贷款行为。从2014年以来逐渐受到市场的青睐,由于大股东自身关于股票的直接交易行为存在诸多限制,股权质押为其融资提供了便捷的途径。大股东在保留了控制权的同时拥有了现金流,并可用于投资。银行参与该业务主要是以自营贷款和理财资金以资管计划的形式。“我们估计截至6月末银行的资管计划参与的资金量级在4000亿-5000亿左右。7月以后资本市场出现大规模调整之后这一规模可能已经有所收缩。”薛鹤翔表示。

国金证券在近期发布的报告中指出,股权质押的影响不容小觑。原因是在一个持续下跌的市场中,股权质押标的股票的跌幅达到一定程度会引发连锁反应,如果股东不做出相应的应对措施,标的股票的卖出压力会很大,而这又可能导致标的股票的进一步下跌,可能形成一个负反馈的恶性循环。

8月底刚刚结束的银行中期业绩发布会上,受资本市场波动影响较大的股权质押业务,几乎成为媒体最关注的话题。各家银行股权质押比例差异较大。资管业务相对灵活的招商银行该业务比例较高,根据该行披露的数据显示,股权质押占到其理财规模的10%-15%左右。截至2015年6月末,招商银行理财余额为1.64万亿。

工行公布的理财资金超2.1万亿,以固定收益类投资为主。理财资金投到资本市场总体金额较小,比重较低。到6月底,理财产品投资跟资本市场有关的是1773亿,占整个理财产品总规模的8.3%。“其中委托合作机构直接投资于二级市场的,不到400亿,占整个理财总数规模的1.9%,其他的资金主要投向新股申购、股票质押融资等低风险领域,并且投资风险可控。”工行行长易会满在该行发布会上答记者问时强调。

建行的比重则更低。该行半年报发布会上,董事长王洪章披露的数据是,与资本市场相关的理财产品不到400亿,占整个理财产品余额的3%。建设银行贷款当中,股票质押贷款的额度很小,用股票质押的贷款额度非常小,仅不到200亿。质押率较低,在50%-60%之间。“是在比较低的时候质押的。”此外,股票质押贷款仅作为第二还款来源,是一种增信的手段。而银行发放贷款更注重第一还款来源。因此,王洪章认为,资本市场的波动对建设银行贷款影响不大。

据《中国证券报》报道称,7月以来多家银行对做了股权质押的公司所属行业、经营状况、市盈率等情况都做了相关调查,重新厘定了质押率、预警线、平仓线,对于风险过大的公司采取了增加质押物等措施来降低风险。

“只要资金的投向明确,风控到位,理论上企业仍会有现金流覆盖风险;银行会在接近平仓线附近要求企业增加增信措施,并不意味着一定会强制卖出股票。”薛鹤翔认为。

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