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中央经济工作会议关于明年金融领域作出哪些部署?百字传递六大重要信号

专家看来,2020年的资本市场建设重点更多是推动已经被验证成功的改革经验进一步深化。

图片来源:视觉中国

记者 | 满乐 张晓琪 苗艺伟

编辑 |

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2019年即将画上句号,作为年末最受关注的重磅会议,中央经济工作会议压轴登场。

据新华社消息,在12月10日至12日召开的中央经济工作会议上,习近平发表重要讲话,总结2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署,并作了总结讲话。

会议确定,明年将主抓六方面重要工作,在备受关注的金融领域工作方面,具体要求为:

要加快金融体制改革,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,深化农村信用社改革,引导保险公司回归保障功能。

短短近百字,指明了金融体制、资本市场和银行保险业在未来的发展重点和改革方向。界面新闻采访到多位专家学者,对会议最新精神进行深入解读和分析,并划出以下六大重点:

重点一:创业板将接棒科创板,成为注册制改革主战场

相比2018年中央经济工作会议,今年的会议全文在资本市场建设方面凸显了“创业板和新三板改革”,以及上市公司退出机制的健全。

“如果2019年更多是强调进行制度改革,实现国内资本市场的真正市场化。那么在科创板试点注册制成功推出后,2020年的资本市场建设重点更多则是推动已经被验证成功的改革经验进一步深化。”中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军向界面新闻表示。

2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,经过半年的筹备7月22日,首批科创板企业上市。时至今日,科创板及注册制试点已平稳运行了近半年时间。

近期在创业板施行注册制改革的呼声日趋高涨。在监管层多次表态后,证监会主席易会满也在接受媒体采访时表示,目前科创板试点注册制透明度提升,运转有序,下一步要发挥科创板试验田的作用,在创业板率先推广。

新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东表示,创业板将会接棒科创板,成为我国注册制改革的主战场。鼓励科创企业通过创业板上市,有助于进一步降低科创企业进入资本市场的门槛。

创业板与科创板也将形成有机补充,进一步完善多层次资本市场建设。进而推动创业板上市公司产业升级和产业链延伸,鼓励更多中小企业等优质经营性资产进入创业板,改善创业板资本市场结构,促进我国资本市场健康发展。“创业板将会和科创板一样成为新兴产业上市的主要场所,也会成为整个市场的领头羊。”

重点二:罕见提及新三板改革,多层次资本市场更趋完善

更值得注意的是,此次中央经济工作会议还罕见提出了新三板改革内容。

“新三板市场本是国内资本市场的重要创新之一,也是多层次资本市场的重要组成部分,但近年来却频频出现挂牌企业主动摘牌的情况,需要采取措施维护。”国是金融改革研究院院长刘胜军指出。

10月25日,证监会表示,作为全面深化资本市场改革的重要一环,新三板综合改革已经确定了总体思路和改革方案,将启动全面深化新三板改革。随后11月8日,关乎改革的2个办法+6个配套自律规则公开征求意见,迅速将新三板“深改”路径初步明晰。无论是设立精选层并引入转板机制。还是降门槛鼓励公募入市均极大提振了市场情绪。

东北证券研究总监付立春表示,目前新三板改革率先开展,征求意见已结束,预计正式文件推出在即。对于投资者门槛投资者适当性管理办法、转板机制等重大问题,预计后续还会有其他政策的配套推进。新三板改革升级,在中国资本市场乃至国民经济当中的重要性地位显著提高。

重点三:提高上市公司质量,加快健全退出机制

除稳步推进创业板和新三板改革外,2019年中央经济工作会议还在“提高上市公司质量”的基础上,强调了“健全退出机制”。

赵锡军表示,资本市场需要核心竞争力提升效率,而核心竞争力则体现在在直接融资上。在赵锡军看来,直接融资即是市场优胜劣汰的体现。因而此次中央经济工作会议一手推广由科创板实践带来的成功上市经验,另一方面也在狠抓上市公司质量,加快退市机制的建设。

“退市制度更加市场化且明确,让资本市场优胜劣汰的资源配置能力得以改善,并最终提升资本市场服务实体经济高质量发展的能力。”赵锡军称,“资本市场充满活力,留在市场上的只能是优质企业。”

对于提升上市公司质量,潘向东也表示,一方面有助于从外部资本市场环境推动“关键主体”提高经营质量,尤其是通过完善上市公司生态建设,通过建立资本市场生态评价体系,从上市公司融资效率、资本市场有效性、监管处罚力度、上市公司信息披露质量、投资工具多样性等完善上市公司生态建设,为上市公司质量提高建立良好的外部环境。

另一方面,从企业内部激励上市公司提高自身质量,尤其是从上市公司内部强化上市公司治理水平和治理能力的提高,推动上市公司加强盈余管理和会计规范,健全上市公司内部规章制度,提高上市公司质量,克服上市公司“行为短期化”、“扩张冲动”、“投资饥渴”等对短期资金的依赖,从而更加理性的安排自身融资和资金使用,从投资者带来更多收益。

重点四:大银行下沉服务重心有利于发挥“头雁”作用

中央经济工作会议对银行定位给出明确表述,提到要“引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,深化农村信用社改革。”

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为,“引导大银行服务重心下沉”要求大型银行坚持商业性与社会性有机结合,改变垒大户、傍大款等现象,大力发展普惠金融,在业务体系、机构网点、产品服务等方面采取措施,充分应用数字技术,加大对民营企业、小微企业、“三农经济”和个人客户的支持和服务,在这个过程实现自身转型与变革。

今年3月5日政府工作报告明确指出,2019年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上;小微企业融资综合成本在去年的基础上再降低1个百分点。

10月银保监会披露的数据显示,截止9月末,五家大型银行小微企业贷款余额为2.52万亿元,增幅为47.9%,整体已超额完成这五家大行全年增量计划和30%的增量目标。

“大行资金成本低,下沉服务重心有利于发挥“头雁”作用,降低小微企业融资的综合成本。”联讯证券首席经济学家李奇霖告诉界面新闻记者。

重点五:中小银行聚焦主业,加强农村金融供给力度

对于中小银行如何聚焦主业,中原银行首席经济学家王军认为,中小银行不能定位为大而全的银行,应立足当地、服务实体经济,为不同经济群体、不同产业领域的客户提供专业化的金融服务。

他指出,中小银行的“主责主业”应聚焦六个方面:第一专注于服务地方产业特色和区域经济发展战略的区域性银行;第二紧跟消费升级大趋势的消费金融银行;第三专注于服务居民财富管理的私人银行;第四专注于服务特定产业链上下游、特别是小微企业的供应链金融银行;第五专注于服务新技术革命时代、5G时代的新经济、新动能的平台化服务银行;第六,专注于服务外向型经济发展、服务“一带一路”倡议的的外汇管理银行。

李奇霖认为,聚焦主责主业要求城商行、农商行,以区域内中小微企业和本地居民为主要客户群体,挖掘和服务好当中有价值客户,而不是一味做同业套利。

深化农村信用社改革主要目的是加强农村金融的供给力度。董希淼认为,农信社作为长期扎根农村、服务“三农”主力军,应通过加强顶层设计和政策支持,改革完善省联社管理和服务职能,提升农商行、农信社公司治理和发展质量,将更多金融资源配置到农村经济社会发展。

重点六:坚持“保险业姓保”,为实体经济提供风险保障

而对于“引导保险公司回归保障功能”的要求,则是继续强调“保险业姓保”,保障是其根本功能。保险业服务实体经济最直接的体现就是为实体经济发展提供风险保障。

业内对此解读认为,着力发展风险保障和长期养老储蓄类产品,健康险也将成为拉动行业保费收入增长的主要动力。

另外针对银保转型难、销售外搭和手续费“小账”屡禁不止等突出问题,监管此前还出台《商业银行代理保险业务管理办法》,进一步规范银保渠道业务符合“保险回归本源”的监管基调。

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