文|《壹财信》 童牧瑶

12月13日，证监会官网发布公告，第18届发审委将于12月19日召开2019年第203次工作会议，将审核中泰证券股份有限公司、四川安宁铁钛股份有限公司（以下简称：安宁股份）、深圳市雷赛智能控制股份有限公司三家公司的首发申请。

安宁股份IPO之路可谓是一波三折。此前，原定于10月31日上会的安宁股份，但在上会前夕被证监会以"尚有相关事宜需要进一步核查"为由取消上会审核。在这之前，安宁股份曾于2017年拟上交所主板IPO被否，2018年欲通过上市公司龙蟒佰利并购重组上市也告吹。

安宁股份对上市显然拥有强大的执念。2018年10月再次递交招股书，转战深交所创业板，并将保荐机构由信达证券更换为华西证券，不曾想IPO途中却出现了上会前夕被取消审核的尴尬局面，好在等待时间不长便再次上会，看来相关事项应是核查清楚。具体是哪些相关事项需要核查，我们也无从得知，但《壹财信》发现安宁股份或仍有一些问题需要进行补充披露，今天刊发的第一篇是关于安宁股份的两次设备抵押贷款存在疑点，以及第三大股东在招股书签署后其全部股权进行了质押。

两次设备抵押贷款存疑

安宁股份于1994年4月成立，主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿。

经过25年的发展，安宁股份注册资本已从设立初期的904万元增至36,040万元。截至2018年12月31日，安宁股份的总资产规模达到了263,768.62万元，实现122,837.58万元的营业收入，净利润也达到了49,021.33万元。

虽然安宁股份的体量得到快速增长，但是在报告期内其资产负债率高于同行可比上市公司均值。据招股书披露，2016年至2018年，安宁股份可比上市公司母公司资产负债率均值分别为17.70%、25.41%、26.24%，而同期安宁股份的母公司资产负债率则为48.99%、34.87%、30.56%，资产负债率尽管明显下降，但仍高于同行，且和同行的趋势相背。

安宁股份的资产负债率高于同行，主要系融资渠道单一，融资主要来自于银行的短期借款，流动负债较高。因归还了部分银行贷款，安宁股份2017年和2018年的资产负债率有所降低。

据招股书披露，安宁股份负债主要由短期借款、应付票据及应付账款、长期应付款和递延收益构成。

截至2018年12月31日，安宁股份的银行借款余额为14,164.63万元，其中，抵押借款余额为8,164.63万元，质押借款余额为6,000.00万元。

根据国家企业信用信息公示系统（以下简称：企信网），安宁股份共有7条动产抵押登记信息，实际为5次进行动产抵押登记。其中，安宁股份在2016年1月与攀商行瓜子坪支行签订借款合同，借款额度57,000.00万元，借款期限为2016年1月30日至2021年1月30日，借款利率为7.00%，质押物为米易县潘家田矿采矿权，这是安宁股份的主要经营资产，也是唯一的采矿权。截至2018年12月31日，安宁股份以采矿权为抵押向攀商行瓜子坪支行借款余额为8,164.63万元。

（截图来自企信网）

其中值得关注的是，安宁股份在2016年1月21日和6月12日两次都通过质押大量设备，分别向中国农业银行股份有限公司米易县支行和攀枝花市商业银行股份有限公司瓜子坪支行获得2,000万元、1,9000万元的贷款额度。

但《壹财信》发现，这两次提供抵押设备的数量都为194种，初步梳理有不少设备名称相同，是否为同一设备我们无从获知。但在短短的不到半年时间内两次或以相同设备向不同的银行进行抵押，到底是何原因也无法获知？或是第一次获得的贷款额度过低？手续是否合规，并且这两次获得的抵押贷款额度相差巨大，个中原因也只有安宁股份心知肚明了。

大股东股权全部被质押

招股书披露，罗洪友为安宁股份的第三大股东，是安宁股份四个发起人之一。截至本招股说明书签署日（2019年5月10日），罗洪友直接持有安宁股份3,400.00万股股份，占总股本的9.43%。

但企信网信息显示，在安宁股份于2019年5月10日向证监会递交招股书，并于5月22日受理在官网披露的期间内，第三大股东罗洪友于2019年5月21日将其持有的3,400万股股票全部质押给了会理县凤鑫工贸有限责任公司（以下简称：凤鑫工贸）。

（截图来自企信网）

据公开信息显示，凤鑫工贸2014年1月成立，注册和实缴资本2,000万元，蒋光洋持有其100%的股份，公司经营范围为销售矿产品、矿山工程、机械设备租赁。

罗洪友在招股书中作出承诺：本人在上市后锁定期满后两年内减持公司股票的，将根据自身投资决策安排及公司股价情况对所持公司股份作出相应减持安排，在不违背限制性条件的前提下，预计在锁定期满后二十四个月内减持的数量不超过在本次发行前所持公司股份总数的50%。

另截至本招股说明书签署日，公司股东紫东投资、罗阳勇、罗洪友、陈元鹏、荣继华直接或间接持有发行人的股份均不存在质押、冻结、查封或其他有争议的情况。但刚一转身还未上市，大股东的全部股权就对外做出了质押。

招股书中披露，涉及罗洪友的关联方有35家之多，其中直接控制、间接控股的企业有25家，涉及到多个行业，其质押安宁股份的全部股权具体原因无法知道，但其股份质押行为是否会存在潜在的纠纷，是否影响安宁股份股权的稳定，或为安宁股份的上市带来影响。

此前于2017年首发被否的安徽泰达新材料股份有限公司，上会时其高管和股东对外质押股份就被发审委关注到，需要说明质押股份的具体原因，所持股权的限制是否影响发行人股权的稳定。

据此，安宁股份的大股东全部股权对外进行了质押，或同样需要保荐机构和安宁股份做出补充信息披露。