记者 张艺

线上家居装修平台土巴兔2018年8月曾向港交所递交招股书，并于2019年暂缓上市计划。

12月18日，土巴兔副总裁聂金津接受界面新闻采访时表示，公司将寻找合适时机再进行上市。

“我们看到市场整体环境不太好，如果土巴兔要上市，我们还是希望寻找一个合适的时机，让土巴兔有一个合理的估值水平。”聂金津表示，公司会等市场行情回暖再来启动IPO之路。

对没有在2018年在港交所上市，土巴兔甚至略有一丝庆幸。

土巴兔对标企业齐家网平台母公司齐屹科技（1739.HK）于2018年7月登陆港交所，公司也摘得“互联网家装第一股”的美誉。

然而，齐屹科技最新收盘价为2.24港元/股，总市值仅剩26.9亿港元。距公司发行价4.36港元/股，市值已缩水近半。

不满股价过低，齐屹科技还多次出手回购，试图提振股价。自6月19日起至今，齐屹科技已回购超过60次，累积回购数量1360.70万股，回购价格在1.9港元-2.6港元区间。且随着公司的持续回购，股价非但未稳定，还有所下跌。

同样于2018年在港交所撤回IPO申请的我来贷母公司Welab因未能成功在资本市场融资，便转战PE股权融资，公司近期宣布完成了一项11亿元的融资。

就土巴兔是否融资计划，聂金津对界面新闻透露，目前确实有不少资本对公司表示出兴趣，不过暂无相关融资计划可以披露。“我们更看中对方的战略资源，对资金需求并不十分紧迫。”

从过往来看，土巴兔于2008年由深圳市彬讯科技有限公司创办，创始人兼CEO王国彬。2011年12月土巴兔获经纬中国A系列投资，2014年完成经纬中国和红杉中国B系列融资，2015年3月，完成经纬中国、红杉中国及58同城的C系列融资。

当下不仅资本市场遇冷，也正值家装行业的“寒冬”，土巴兔有意与家装企业抱团取暖。

这家公司打算实施一项“天梯扶持计划”，土巴兔联合创始人王国春表示，计划在2020年用价值20亿元的资源来扶持、推动入驻平台的装修企业。

这20亿元资源包括，土巴兔将对生态链端装企贡献出自身的技术资源、大数据资源，此外还有流量、广告、内容、社区等资源，提升装修企业的品牌曝光度，从而提升品牌价值。

据称，此计划土巴兔平台上50%的装企将受益，部分运营能力好的装修企业受益更大。

家装领域一直存在一个“大产业小企业”的怪象。有数据显示，在中国营收超过100亿的装修企业凤毛麟角，超过50亿元的不超过10家，更多的装修企业营收低于5000万元，装修企业具有分散性和产值低的特点。

土巴兔也希望通过此计划能扶持更多的家装企业，形成一定的头部效应。

聂金津也称，行业虽是寒冬，但个体感受有所差异。在2018年，该平台上很多商家逆势增长。当年新增产值过亿元的家装企业4家，新增产值千万企业86家，新增3850家家装企业。

从土巴兔自身的业绩来看，公司也保持了良好的递增态势。2015年至2017年营收分别为2.02亿元、5.7亿元、8.81亿元，2018年上半年收入为2.7亿元。此后的数据并未披露。

聂金津透露，土巴兔2019年上半年营业收入增长31%，下半年的数据还未统计完成，不过7月份公司同比增长56%。

营收规模虽增势良好，但净利润方面，差强人意。2015年至2017年，公司毛利分别为1.78亿元、3.25亿元、4.94亿元；净亏损分别为7.51亿元、5.63亿元、11.13亿元，2015-2017年，三年累计亏损24.21亿元。

不过，聂金津在接受界面新闻采访时指出，这种亏损是香港和内地会计口径差异所得出的结果。“从正常财务口径来讲，我们已实现规模化盈利，现金流是为正的。所以我们是有本钱去投入的。”

展望2020年，聂金津依然认为，通过20亿资源的赋能，平台及平台上的家装企业将会有较好的表现。