记者 | 柳书琪

教育行业在2019年步入冬季。据IT桔子显示，全年共有297笔教育行业融资，较去年下降47%，多个赛道融资热度正在消退。

在这波颓势下，托育是为数不多逆势生长的行业之一。IT桔子数据显示，2019年儿童托管赛道融资金额达到1.8亿元，为近五年来最高。业内甚至将2019年视作托育服务发展起步的“元年”。

托育品牌“多乐小熊”创始人兼CEO安娜告诉界面教育，托育机构在国内一直存在，但随着二胎政策的全面放开，家长育儿观念转变，今年政府又密集出台利好政策，行业迎来了发展契机。

今年3月发布的政府工作报告中提到，要加快发展多种形式的婴幼儿照护服务，支持社会力量兴办托育服务机构。5月，国务院发布了《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》，明确提出要支持和引导社会力量依托社区提供婴幼儿照护服务。

政策利好为托育行业在资本圈的热度提供了铺垫。但安娜认为，其背后也隐藏着巨大的风险。

高速增长的投融资逻辑在托育行业并不一定站得住脚。原上海市政协常委黎荣在2019年初的上海两会上表示，民办托育机构准入门槛、前期投入和运营成本较高，房租和人力成本两项支出就占运营总成本的70%至80%以上，开办前两年亏损情况颇为常见，盈利一般也在4至5年后，属产出投入比和利润率较低的产业。

另一面，部分托育机构完全依赖家长们的预付费进行新店建设，使得资金链脆弱，“跑路”事件频发。今年4月鹏恩日托宣布全面关停，其创始人张云鹏就在复盘时指出，烧钱模式风险极大，一旦现金流出现问题，可能引发连锁反应。

张云鹏举例称，确定门店位置要非常小心，一个店开错可能要耽误两至三年的发展。安娜也告诉界面教育，包括加盟商在内的选址都需要专人协助进行项目评估。如果在选址及初期项目可行性评估时，不严格控制租金占比，项目投资回报将会出问题。

此外，处于早期发展托育行业还存在内部课程产品匮乏、师资培训匮乏、运营支持体系不够完善等问题。“即便托育正在蓬勃发展，但依然要注意这是个有壁垒的行业。”安娜说。

利好新规的出台也带来更严格的监管措施，这让托育行业压力倍增。国家卫健委今年10月发布的《托育机构设置标准（试行）》和《托育机构管理规范（试行）》中，对托育机构的场地设施、从业人员资质、与婴幼儿的比例等多方面作出了规定。此前上海曾开展整治行动，查处了凯瑞宝贝、红黄蓝等6家违规托育机构。

不过从长期来看，托育行业门槛提高有助于行业健康发展。早教机构金宝贝首席教育官张振宇表示，目前早教及托育行业处于“洗牌期”，未来看点会集中在有好品质、可稳定交付的企业上。他认为，疯狂“烧钱”以追求增长的发展逻辑将不再适用，投资人会回归理性，托育机构应当看重长线经营。

“如果早教及托育机构不盲目烧钱获客，3至4年后基本可以实现盈利。”张振宇称，金宝贝新开门店的平均获客成本比成熟门店要高出约2.5倍，但老门店80%以上的客户都来自有客户的推荐，获客成本也随之下降。

今年5月，财政部等六部委发布了《关于养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策的公告》，这也将为托育行业提供多项税收减免红利。据广证恒生研报分析，该政策落地后，单店成熟期税后净利率可提升5%至6%，投资回报周期将缩短5个月。

从未来发展上看，托育市场还大有潜力。据艾媒咨询2019年发布的托育报告显示，48%的家长对托育服务有需求，但入托率仅有4.8%。“尽管有托育需求的家长普遍更信任幼儿园托班或公立机构，但这部分资源十分有限，只能覆盖极少数家庭。”安娜评论道。

据广证恒生研报显示，2019年托育市场规模约930亿元，全国平均渗透率约为5%，预计未来还将进一步提升。