新华基金：经济有望迎来弱复苏，A股盈利增速预计将逐步向好

12月27日，新华基金举办了2020年投资策略会，会上指出，2020年，在经济、政策、科技三大周期合力下，预计经济有望迎来弱复苏，A股盈利整体增速逐步向好。

宏观经济方面，盈利领先指标显示，社融增速已经企稳、PMI已于19年2月见底，尤其2020年Q1基建的刺激及全球阶段性转暖，经济有望迎来弱复苏。预计年底到明年一季度PPI同比将从目前的负增长持续回升至正增长。

据新华基金预测，2020年我国实际GDP增速将会达到6.1％左右，A股非金融利润增速将达到9.72%，市场对长期限安全资产的需求将持续增加，权益市场的吸引力也将随之提升。随着货币政策进一步宽松，信托、银行理财及货基等收益率将会继续下行。房住不炒的政策将会约束未来很长一段间内一线城市房产的投资回报率。新华基金认为，权益性产品将有望成为提供10％以上年化回报的资产。

当前，全A和沪深300PE估值分别为14.24倍和11.16倍，均处在历史估值20-25分位水平，创业板估值47.40倍。因此新华基金认为，A股在中长期上的估值水平依然较有吸引力。在投资策略上，新华基金看好高科技、高分红、新消费三个领域，并预计我国A股将有望在10年内外资持股占比从3％提升至10％左右，低估值高分红的品种有望成为保险、理财、社保配置资金的重点。