文｜清华大学五道口金融学院

 “疏通小微民营企业的融资渠道，不能期待用一个方法就能完全解决问题，也不要期待一夜就能解决问题。”清华大学五道口金融学院副院长周皓近期在接受搜狐财经和经济杂志访谈时说，国有企业的刚性兑付一定程度上导致了货币政策传导不畅，疏通小微民营企业融资渠道需多管并输。

清华大学五道口金融学院发布的《2019上半年中国系统性金融风险报告》显示，虽然今年上半年宏观层面的系统性金融风险显著下降，但在微观层面上，银行体系的系统性风险指标却呈上升状态。

金融机构如何做到既支持小微民营企业，又能防控不良贷款的违约风险？周皓表示，可以在量上加大对小微民营企业的支持，但不能在价格目标上做强硬要求。“不能违反市场定价，小微企业的利率一定要反映信用风险。”他说。

对于打破国有企业的刚性兑付，周皓建议将国有企业的部门监管和地方政府监管转变为资本监管，使得国有企业和地方政府脱钩，减少国有企业的政府行为。此外，他还建议进一步对外开放金融服务业，增加国有金融企业的市场竞争能力，迫使其提高效率。

周皓还称，在当前经济下行、银行违约风险上升的情况下，适当宽松的货币与财政政策是必要的。他同时强调，长期政策的重点是创造一个公平竞争的环境，以此激发民营企业的积极性。

“短期和长期政策的有机结合，应该是一个更好的选择。”周皓总结道。