文|市值风云  虎猫

流程编辑|小白

2019年12月12日至2020年1月2日，星期六（002291.SZ）股价从7.38涨至21.64元，14个交易日11涨停，涨幅超193%。

不少投资者认为，星期六变妖股的原因是蹭上火爆全网的李子柒，化身为网红经济概念股。

风云君作为不明所以的吃瓜群众，一度以为最近爆红的李子柒开始学习李佳琦开直播，给星期六的女鞋带货。

可仔细想想，视频中总穿着布鞋套鞋干重活的她为时尚女鞋站台似乎有些违和。

随后，经风云君细细研究，果不其然，这又是一次炒作。

事情的真相是什么？又是谁在主导炒作呢？请往下看。

一、李子柒+网红孵化业务=浮想联翩的炒作

（一）实控人持有李子柒公司0.55%股权

人民网点赞、全网粉丝7000万、YouTube视频播放总量超10亿次的网红李子柒在这里不多介绍，直接来看看星期六是如何蹭上这个大热点的。

李子柒的公司名为四川子柒文化传播有限公司，杭州微念和自然人李佳佳各持有其51%和49%的股权。

星期六的实控人张泽民通过星期六投资公司持有广州琢石18.9%的股权。

而广州琢石是杭州微念的投资人，后者是前者众多投资项目之一，仅有5.66%股权归其所有。

算下来，张泽民间接持有子柒文化约0.55%的股权。

下图是股权关系图：

实控人资产不属于上市公司，实际上子柒文化与上市公司没有半毛钱关系。

那为什么会出现如此猛烈的上涨呢？

风云君认为，原因可能有两个：李子柒的大名和上图中的子公司遥望网络。

（二）业务转型，重组原三板上市公司遥望网络

风云君曾在2018年5月分析过星期六这家公司，由于新兴购物模式的兴起，传统百货受到强烈冲击，星期六作为商场常驻品牌，业绩也好不到哪里去。

公司门店数量自2014年开始锐减，销量、营业收入均从那时起同步下滑。2017年出现上市首亏，一次性亏了3.5个亿，详见《星期六真的“巨亏”3.5亿吗？我们怀疑其涉嫌财务舞弊》。

2018年，星期六扭亏为盈，营收达15.32亿，获得净利润1731万，扣非净利润750万。

2019年前三季度，星期六的营收为13.69亿元，同比上升20.22%，扣非净利润猛增至1.03亿，同比大涨466.15%。

业绩的回升与公司的转型有较大关系。

2016年起，为求生存，公司的业务重点由原先的制鞋转变为“打造时尚IP生态圈”。

为实现这一目标，2017年公司先后收购时尚锋迅和北京时欣两家时尚新媒体公司；2019年3月，又通过重大资产重组将遥望网络收入囊中。

时尚锋迅和北京时欣的主营业务是通过OnlyLady女人志和Kimiss闺蜜网等平台为广告主提供营销服务。

遥望网络的主营业务也是互联网营销，但其方式是整合中长尾流量资源，通过互联网广告投放和代理获得收入。

主要客户包括腾讯、百度、网易等公司，帮助它们推广腾讯视频、hao123、网易bobo等各类互联网应用（App）。

具体的结算模式包括广告推广带来销售产品的交易流水进行分成（CPS）、按点击量收费（CPC）、按千次展示次数收费（CPM）等方式。

值得一提的是，该公司曾于2015年在新三板上市，2017年3月22日起终止挂牌，再次出现在大众视野当中就是与星期六进行重大资产重组。

2014-2017年，遥望网络的净利润从1278万增至5919万元，2018年1-5月实现净利润6379万。

2019年3月，遥望网络正式与星期六并表，前者在2019年3-6月实现净利润4679万，贡献了星期六2019上半年68%的净利润。

别看遥望网络业绩还不错，在2019年10月前，市场参与者对公司的一系列转型仍选择用脚投票：2017年4月4日至2019年10月21日，星期六股价下跌近70%。

把时间拉近一点，在此轮股价起飞前，2018年10月至2019年10月，公司股票成交低迷，股价波动也相对不大，呈现横盘形态。

为何市场对该股的态度突然从冷淡转为极度热情呢？

（三）展开S2B模式下业务

2019年中报显示，公司透露，自2018年四季度已经开始展开短视频与直播形态的社交电商服务业务。

简单介绍一下，图中的S2B是Supply chain platform To business的缩写。

这里具体是指多个品牌商家对多个主播，S指商品供应平台，B可以是拥有一定粉丝量的网红/明星/设计师，C是终端消费者。

通俗来讲就是通过网红、明星在抖音、快手、淘宝直播等平台卖货的商业模式，遥望网络既担任电商服务商，又担任经纪公司的角色（MCN）。

（左图为李佳琦卖口红，右图为快手主播卖海鲜）

该新兴商业模式有多大想象空间？大家最近应该看到不少“带货一哥”李佳琦的相关新闻，比如：“李佳琦一年赚2亿”、“一人PK掉60%上市公司”、“员工上万盈利不如李佳琦”等等。

说完星期六的炒作原因，接下来我们分析公司的龙虎榜单情况。

二、游资推动股价疯狂涨停，董监高以减持回应

虽然公司股价集中上涨的时间是2019年12月下旬，但本轮行情在2019年10月23日已经开始蠢蠢欲动。

（一）始作俑者是各路游资

10月23-25日龙虎榜单营业部显示，营业部接力炒作的动作明显，前一天上榜的买方营业部大概率会出现在接下来几天的卖方前五当中，而且走一茬来一茬，呈现明显轮动和接替现象。

10月23、24日的买方前五中有3家营业部在25号卖出，有一家在28号卖出。

其中，3家共进退的营业部均属于华鑫证券，交易金额相差不大，在五百万到七百万之间。

从活跃程度来看，几家营业部均比较活跃，尤其是华鑫证券湖州劳动路浙北金融中心和华鑫证券上海分公司，10月24日前三个月龙虎榜总上榜次数分别达74和89次，属于较活跃的游资。

10月25日有新的营业部入场，同样，其中3家分别在28日和29日卖出，盈利幅度均可能不高于9%。

上述营业部同样为活跃游资，其中中信证券上海溧阳路的前三个月上榜次数达142次。

10月28日新出现的五家买方营业部中，招商证券上海江苏路、东莞证券北京分公司、东北证券海南分公司都在隔天登上了卖方前五，操作手法与此前上榜的游资营业部类似。

其中，东莞证券北京分公司较为活跃，前3个月上榜次数86次。

通过以上营业部的炒作行为和活跃程度来看，基本可以判断星期六的上涨行情是游资合力炒作的。

12月13日是第二轮上涨的起点，当天成交额为2.87亿，换手率达9.26%。

随后几个涨停均未出现一字板的情况，交易量逐日扩大，换手率在12月23日也达到了顶峰，高达21.08%。

在12月23日至12月31日的龙虎榜上，剔除重复计数的交易日，江浙地区的营业部共出现21次，上海地区的营业部出现15次，江浙沪地区的游资是本轮炒作的绝对主力。

（二）贯穿始终的参与者

尽管游资的风格经常是短线操作，吃点肉就跑，但风云君在星期六的龙虎榜单中也发现了参与时间较长的营业部，比如下面两家。

华泰证券上海共和新路最早在10月25日就出现在公司的龙虎榜上，最后一次出现是12月24日。

时间间隔长达2个月，共四次登陆龙虎榜，前两次登榜以买入为主，后两次出现则大笔卖出。如果按龙虎榜数据计算，该营业部两个月保守盈利88%。

华泰证券上海共和新路在9月30日至12月31日之间上榜次数高达80次，活跃程度很高，除星期六以外，还参与了交建股份、美联新材、指南针等股。

上海证券南京溧水致远路首次出现在10月28日，当日净买入4710万，占当天成交额的8.03%；随后几次出现均是净卖出，粗略估计其大赚85.9%。

上海证券南京溧水致远路相对不活跃，9月30日至12月31日之间上榜次数为18次，除星期六还参与了长城影视、长城动漫等股。

（三）控股股东欲减持炒作热情仍未减

正当股价涨得如火如荼之时，星期六的控股股东及其一致行动人和三位高管在2019年12月25日发布预减持公告，其中控股股东和两位一致行动人合计减持5%股份，而三位董监高减持0.058%股份，均已达个人持股总数的25%。

这种顶格减持的行为，显然表示董监高认为股价已经高估。不过这丝毫没影响资本玩家们的热情，公告发布后股价继续涨停。

截止本文成文之日，龙虎榜更新至12月31日，看看行情中后期的参与者有何变化。

光大证券深圳金田路以买入3796万元占据买一席位，该营业部已三度出现在星期六的龙虎榜上；买二、买三和买五营业部最近3个月的活跃程度均非常高，其中浙江系著名游资华鑫证券杭州飞云江路首次出现。

华鑫证券杭州飞云江路最近3个月上榜83次，近期主要参与了文化长城、美邦服饰等连续暴涨股。

卖一席位是华鑫证券的南平解放路，卖出4107万，同样是第3次出现在星期六的龙虎榜单，合计净卖出4700万；卖方其余四个营业部活跃程度相对较低，前3个月上榜次数在9-25次之间。

通过对12月31日龙虎榜分析发现，当日买方力量稍弱于卖方，但是活跃程度远高于卖方营业部，表明游资接力拉升股价的行为仍在持续。

综上所述，星期六股价的暴涨从头到尾都是一场游资盛宴，又是一出各路游资借助利好消息疯狂拉升股价的经典案例。

但在电商时代落后的星期六能够靠网红经济稳住阵脚吗？曾经涉嫌财务舞弊的上市公司能带给我们什么样的惊喜呢？

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