文|翠鸟资本

被小黄车ofo坑惨的上海凤凰(600679.SH)，正酝酿一场资本运作。

这家公司一度是中国经济史之“名片”，生产计划经济时代“四大件”之一的自行车。改革开放后，更一度进入欧洲市场，成为中国出口创汇的重要商品。

随着内外围环境的快速变化，上海凤凰的自行车业务渐渐让位于电动车、轿车零部件，甚至转向房地产开发等业务。

共享单车兴起后，上海凤凰“嗅”到了商机，马不停蹄与“时髦拉风”的单车巨头们合作，戴威的ofo就是其重要伙伴，最终却损失惨重。

2020年一开年，多次碰壁的上海凤凰就“祭出”惊人之举：收购三家自行车公司股权。

市场不仅发出疑问：为何要逆向押注“夕阳”产业？

一口气收购三家公司股权

据2019年半年报，上海凤凰的主营业务分为两大部分，即凤凰自行车整车业务，具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系；房地产开发与经营，城市和绿化建设，旧区改造，商业开发，市政基础设施建设，物业、仓储、物流经营管理。

本周，上海凤凰发布一份筹划重大资产重组的停牌公告。

公告显示，上海凤凰拟通过发行股份及支付现金方式购买天津富士达科技有限公司、宋学昌、窦佩珍所持有的天津爱赛克车业100%的股权；拟通过支付现金方式购买天津市格雷自行车有限公司所持有的天任车料100%的股权；拟通过发行股份方式购买美乐投资所持有的上海凤凰自行车49%的股权。同时，公司非公开发行股份募集配套资金。

一口气收购三项股权，意味着什么？

有一个共同点：都是自行车生产企业。

天眼查显示，天津爱赛克车业是一家具有日本基因的公司。官网介绍，公司成立于2008年12月31日，目前拥有1000多名员工，占地130多亩。该公司以日本丸石为依托的大型自行车生产企业，是国际中高端自行车领域重要的整车供应商。另据了解，日本丸石品牌有着百年的生产历史。

公开资料显示，天津爱赛克车业两次受到滨海新区环境保护局的罚款处罚：2016年12月租赁天津市滨海新区鑫泰金属制品有限公司厂房进行生产，未办理建设项目环境保护竣工验收手续，最终被处以20万元罚款；2017年滨海新区环境监测站监测人员对厂界上下风向进行现场采样时发现，厂届下风向恶臭排放浓度最高值22，超过地方规定排放限值。

此外，上海凤凰寻求并购的天津天任车料有限公司，也是一家天津注册登记的企业，经营自行车整车及零部件、运动器材、滑板车生产制造及相关产品设计等。

然而，关于天津天任车料的公开资料非常稀少。

天眼查显示，这家公司曾因涉嫌排放大气污染物超标，遭受天津市环境保护局的处罚。此外，还涉嫌将危险废物混入非危险废物中贮存案，遭到天津市环境保护局罚款。该公司还出现有关危险废物储存场所未设置危险废物识别标志，而遭受责令改正的记录。

而上海凤凰收购的第三个标的股权，就很有意思了，可谓是“回购”，之前由江苏美乐投资控股，本次交易完成后可将凤凰牌回收。

截至目前，本次标的资产的交易价格还未最终披露，将由交易各方进行协商后确定。此外，本次交易尚需提交董事会和股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

“回归”主营业务？

对于上海凤凰来说，本次并购重组可谓高调“回归”主营业务——自行车。

翻查这家公司历史，上海凤凰一度跟风房地产业务。

2006年，上海凤凰一度更名为金山开发股份有限公司，经营范围扩大至房地产开发与经营、物业等领域。这主要因为当时大股东变为地方政府。更名后，昔日的“金山发开”一度做起了主题商业街，但几乎没赚到钱。

2008年，房地产投资愈演愈烈，这家公司还成了房地产开发的“矩阵”，可惜时运不佳，没能赶上同行们赚得“盆满钵满”的情景。

房地产开发业绩不佳后，2015年上海凤凰又改回了现在的名字。

改名之后，共享经济风口乍现，上海凤凰“嗅”到了共享单车的机会，于是快速上马与ofo等机构合作，2017年与ofo运营方东峡大通达成战略合作协议，后者将在未来一年时间内向凤凰自行车采购不少于500万辆单车。

上海凤凰的“美梦”持续了一段时间，2017年自行车的产销收入超过10亿元人民币，主要得益于与ofo的深度绑定关系。

然而好景不长，2018年5月，上海凤凰信披称过去12个月共生产ofo共享单车运186.16万辆，完成原定目标的37%。

自此，这场战略合作“泡汤”的消息逐渐浮出水面。

在众所周知的ofo风波出现后，上海凤凰彻底被坑了。

上海凤凰2018年年报显示，2016-2017年迅速扩张的共享单车行业在 2018 年进入拐点，小型共享单车运营公司纷纷倒闭，现存的共享单车品牌已屈指可数。作为共享单车主要生产供给方的自行车整车和零部件企业，因共享单车运营企业拖欠货款，应收账款过高，而受到了相当大的影响。

公告显示，目前法院已判决东峡大通（北京）管理咨询有限公司支付上海凤凰自行车有限公司货款6815万元，并向凤凰自行车赔偿逾期付款利息损失，赔偿凤凰自行车律师费10万元等。

上海凤凰的业绩自然也受到了巨大冲击，2018年实现营业收入7.62亿元，同比减少 46.68%；实现归属母公司的净利润 2018.02 万元，同比减少 73.73%。

2019年前三季度，上海凤凰依然未摆脱亏损的状态，归属上市公司股东的净利润2377.4万元，同比减少10.92%。

凤凰能否涅槃？

2018年下半年，纪实摄影师吴国勇曾因其影像作品《无处安放——中国共享单车坟场奇观》而轰动一时，有网友评论说：“一个方便人的共享，一群跟风人的乱闯，一堂检验人的考场，一个摄影人的大奖。”

吴国勇在其最新的文章中写道：在影像的定格下，资本狂潮掠过的印迹被留存了下来，让我们能够清楚地记起，因为我们对于未来的理想和对财富的狂热追逐，所做过的事情。

无从考证现在还有多少这样的共享单车坟场，不过，他们确实曾经在那里待过。

从行业来看，在经历了最初的企业烧钱野蛮抢市场、乱停放后，不少共享单车企业已退出市场，市场已进入下半场，需要更加精细化的行业运作模式。

此次上海凤凰“祭出”连续收购自行车企业的动作，究竟是看好哪一点呢？行业的“触底反弹”？抑或只是一场“拍脑袋”的资本游戏？

凤凰能否涅槃，需要时间来证明。