记者 | 张钦

编辑 | 昝慧昉

2020年伊始，“民营日化第一股”拉芳家化的股东们就坐了一回过山车。

因为投资线上渠道，拉芳家化被纳入网红概念股范畴中。2020年1月1日，受网红经济指数大涨逾6%带动，拉芳家化股价在1月2日、3日两天连续涨停。但1月9日，上交所的一纸纪律处分决定，让其股价从前期高点的16.34元每股、滑至1月10日收盘时的14.55元每股。

界面新闻就此事联络拉芳家化，截止发稿，尚未收到回复。

上交所披露的纪律处分决定显示，对拉芳家化股份有限公司及董事长兼总经理吴桂谦、董事会秘书张晨、财务总监张伟给予监管关注。处分主要针对公司募集资金使用和管理不规范、财务信息披露不准确、有关责任人在职责履行方面存在违规等行为。

具体而言，违规问题有三点：

一、募集资金使用和管理不规范。2017年8月28日，拉芳家化违规使用募集资金专户的134.39万元募集资金。公司董事会未按规定对2017年半年度募投项目的进展情况进行核查，未对2017年半年度的募集资金的存放与使用情况出具《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》并及时披露。

二、会计核算不规范导致财务信息披露不准确。公司应自2016年珠海拉芳易简新媒体产业基金（有限合伙）（以下简称拉芳易简）设立开始将拉芳易简纳入公司合并报表，但公司到2018年第三季度才将拉芳易简纳入合并报表并披露相关合并事项。公司2016年度、2017年度财务报告也存在多项会计核算不规范。

三、信息披露不准确，内幕信息知情人管理不规范。对2018年12月拟收购公司上海缙嘉的相关信息披露不准确，且未对收购宿迁百宝公司股权等重大事项登记内幕信息知情人档案。

但上交所也表示，鉴于公司募集资金使用管理不规范涉及金额不大，已及时整改；会计核算等违规事项未造成严重影响，且公司已公告终止对上海缙嘉的收购计划，上述情节可酌情予以考虑。决定对拉芳家化及其时任董事长兼总经理吴桂谦、董事会秘书张晨、财务总监张伟给予监管关注。

拉芳家化位于广东省汕头市，创立于2001年，旗下拥有“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”、“圣峰”等日化品牌，于2017年登陆上交所。

该公司之所以出现在网红概念股范畴中，在于其线上销售渠道的布局。2017年，拉芳家化就以逾1亿元运营母婴和电子商务的宿迁百宝20%的股份，2018年拟以8亿元收购从事海外化妆品品牌运营商及电商服务商上海缙嘉51%的股权，彼时，该交易案一出便收到高溢价、业绩难达标等质疑声音，最终拉芳家化不得不收手告停。

然而，拉芳家化在转型内容电商这条路上屡屡受挫。线上渠道的提振之难，也体现在了财报数据上，2018年度，公司线上销售渠道实现销售收入1.06亿元，占营业收入的比重为10.98%；到2019年前三季度，其线上销售渠道的销售收入为7924.97万元，占营业收入的比重为11.38%。由此可见，线上渠道的销售并未出现明显增长。

此外，拉芳家化面临的困境还有毛利率走低、备货期和账期战线长、外资日化品牌倾轧、产品研发上投入力度不够。

日化专家高剑锋对《中国经营报》表示，目前网红经济概念主要集中在女装、彩妆、高端护肤品上，拉芳作为大众日化品牌，产品线不足以支撑推出爆款产品，且以传统销售渠道为主，线上销售渠道还有很大提升空间，这一数字应再推高至30%~40%。

安迈谘询高级董事高欢对界面新闻分析称，电商平台结合网红经济为传统零售品牌效绩改善带来了新机遇，也迅速成为很多投资者的焦点。然而，传统零售行业所面临的运营挑战非一日之寒，通过网红宣传所带来的业绩增长周期短暂，公司长期业绩和发展基本面仍是企业运营的重要指标。