在大宗商品价格连续下跌15个月后，金属和矿业巨头嘉能可（Glencore，GLEN.L）也是“泥菩萨过河，自身难保”。

9月28日，由于担心大宗商品价格持续低迷，可能导致嘉能可无力清偿债务，投资者开始疯狂抛售嘉能可股票，其股票价格暴跌29.42%，报收68.62便士。

这是嘉能可自2011年在伦敦上市以来的最大跌幅，其股价也首次低于100便士，在首次公开募集时，嘉能可股价高达530便士。

嘉能可在香港上市的股票同样遭遇暴跌。9月29日，该公司港股股票开盘即下跌了26.71%。此外，嘉能可2020年到期的12.5亿欧元（约合14.04亿美元）债券也严重下挫，收益率从5.62%飙升至8%，以保持该债券利息收入的购买力不变。

目前，嘉能可正全力应对大宗商品价格暴跌导致的股价重挫：9月，嘉能可宣布将在明年底之前将300亿美元债务削减约1/3，包括停止2015年终期股息分红、将旗下位于非洲的两个旗舰铜矿停产一年半、将其位于巴西的Araguaia镍矿以800万美元价格出售给Horizonte Minerals公司。

“我们已经对资产负债表做了调整，以应对末日来临。”嘉能可首席执行官伊凡·格拉森伯格（Ivan Glasenberg）对《华尔街日报》表示。

作为削减债务计划之一，嘉能可聘请了花旗集团和瑞士信贷集团，帮助其出售公司农产品业务的少数股权，“嘉能可并不限于只出售农业业务的少数股权。如有必要，可能会出售整个业务。”花旗集团分析师海斯·扬森（Heath Jansen）在9月28日的研究报告中表示，花旗认为嘉能可农业子公司估值在105亿美元。

此外，嘉能可还打算发行25亿美元新股以降低20亿-30亿美元的债务。

但是前景并不乐观。大宗商品市场受中国经济转型导致的需求放缓影响，8月，中国工业企业利润同比下滑8.8%，降幅进一步扩大，包括铜、铝、铁矿石等大宗商品价格受此影响持续下跌至十年来的低位；彭博大宗商品期货指数已从2011年高点下挫50%，标准普尔500指数（S&P 500 Index）中表现最差的10只股票中也有8只与大宗商品有关，投资者并不看好大宗商品市场。

今年，嘉能可股票已累计下跌七成，在英国富时100指数（FTSE 100）中表现最差，上述措施并未能阻止市场对其的疯狂抛售。

证券公司Investec对彭博社表示，“采矿企业正面临充满挑战的环境，如果主要大宗商品的价格维持在目前的水平，嘉能可可能需要在现在的暂停股息、募集资金、出售资产以外进行进一步债务重组，否则嘉能可的价值也将所剩无几。”

市场疲软、股票暴跌，高盛也对嘉能可亮了红灯。高盛称，如果大宗商品价格再跌5%，嘉能可或将无法保住BBB投资级债券评级。

目前嘉能可的评级仅比高风险级高出两档，一旦再遭降级，意味着嘉能可更难在债券市场上进行融资，借债和偿债成本将大大提高，这对原本就岌岌可危的债务风险可谓是雪上加霜。

不仅如此，穆迪信用评级机构虽重申了对嘉能可Baa2级的评级，但对其评级展望由平稳变为负面，在9月初将嘉能可定位于BBB评级。标准普尔（Standard & Poor's）表示，担忧中国经济放缓以及铜价下跌的影响，也将对嘉能可的评级展望调低至负面。

“嘉能可一旦失去投资级信用评级，其遭遇将与雷曼兄弟如出一辙，更将促发‘大宗商品的雷曼兄弟时刻’。”金融评论博客Zero Hedge指出，“如果嘉能可申请破产保护，其所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌。”

截至记者发稿前，嘉能可伦敦股价上涨6.4%，至73便士。