股市还在反复震荡筑底，债券市场则热火朝天。近一段时间纯债类产品有着良好的表现。相比于中长期纯债型产品来说，短期纯债型产品的每一个运作周期更短，相应的流动性更好。界面新闻选择短期纯债型券商资管产品做了一个统计，9月份收益率Top 10如下表所示：

从上表中看出，所有产品近一月均取得了正收益，同期上证A股指数表现为下跌3.54%，所有产品均跑赢逾5个百分点；我们再将周期拉长到最近1个季度，以上产品的相对收益率就更加可观，相对收益率区间约为25%-75%（基准为同期上证A股指数下跌27.70%）。

排名第一的“海通年年升风险级”这款产品在2014年就震惊了业界，当年取得640.55%的收益率，艳惊四座。翻看该产品2014年每季度的管理报告，我们发现，该产品每个季度都能把握住热点成功换仓，从而收获巨大涨幅。不过值得注意的是，该款产品的优先级和风险级的杠杆倍数达到10：1，这是该产品劣后部分能获得惊人收益的重要原因。受益于近期债市的火热，这款产品9月份以来取得了11.43%的收益率，而同期上证A股指数涨幅为负值。

这款产品主要投资于国内依法发行的各种债券、货币市场基金、债券型基金、分级股票型和混合型基金优先级份额以及参与证券回购业务。根据今年2季度管理报告来看，截至到6月30日，按市值占净值比例大小排序的前十位持仓分别为：12鄂资债、长信利丰、国富强化收益A、天弘天康养老混合、14宝钢EB、15福星01、申万证券A、非银行A、13苏新城以及交银双利C。

该产品投资主办人为杨贵宾，曾管理194只基金，具有丰富的债券投资经验，除年年升这款产品外，还担任海通固收部门8款产品的投资经理，是一名明星债券投资经理。除此之外，虽然该计划成立公告中声称计划成立后的每个自然月的第三个工作日为风险级开放日，但自2013年5月成立起至今，该计划只在2014年12月1日及2015年7月6日对风险级临时开放了两次参与机会，因此投资者如想参与，还得关注之后的相关公告。

“东兴添多利进取”这款产品无论在近一月还是近一季度都取得了不错的收益，今年以来也总计分红也达到了575.8万元，不过翻看这款产品的公告，其规定进取份额限定由管理人（也就是东兴证券）全额参与，因此其他投资者无法购买这款产品。这款产品的优先级年化收益率区间为4.5%-5.4%，相应的投资期限区间为14天-189天，其实吸引力并不大。

“海通月月财风险级”也是由杨贵宾作为投资主办人，该产品曾在今年8月25日开放过风险级的申购，不过值得注意的是，最低认购标准为5000份，参与价格为当日受理的风险级份额的净值，考虑到其风险级份额的净值在100元以上，这款产品的参与门槛是非常高了。而且该产品规定了风险级净资产与优先级净资产的比例不低于3:100，也就是说该产品初始杠杆高达34倍，因此后续如果开放的话，投资者参与前还得考虑清楚。

总之，目前市场上的短期债券型资管产品劣后级收益率都比股市搏杀美妙多了，不过这些产品的杠杆也是高得吓人，可不比杠杆玩股票风险小，如果债市出现波动，那高点冲进去的投资者也免不得会伤筋动骨。