作者：文婧

目前，家族企业进入传承的窗口期，个人、家庭或企业经营中的“小概率风险事件”等都有可能导致家族企业传承失败，五矿国际信托有限公司联合国家金融与发展实验室日前发布《家族企业更迭风险、对冲策略与家族精神——家族财富管理调研报告（2019）》。报告指出，企业家对个人、家庭和企业的诸多潜在风险认识不足，这些潜在风险可能导致其家族企业发生更迭。在不确定性加大的环境下，对于家族企业而言，2020年做好家族风险管理至关重要。

报告在梳理了样本企业基本信息的基础上分析了导致家业更迭的主要风险，包括个人风险、家族风险和企业风险。个人层面的主要风险包括死亡风险、不良风险、道德风险和刑事风险等；家庭层面主要有婚姻风险、隔离风险和传承风险；家族企业层面主要有债务风险、经营风险、资本风险、行业风险、担保风险、控制权风险、税务风险和官商勾结风险等。导致企业更迭的前三名风险分别是债务风险、经营风险和死亡风险。

就现有家族企业对潜在风险意识的认识而言，报告调研得到的初步结果是：家族企业对“家庭与（或）企业整体潜在风险自评”较低或居中的占比85%以上，二者平分秋色，认为潜在风险较高的占比14.29%。

在个体风险认识方面 认为死亡风险和道德风险“居中”的家族企业主占比较高，分别为42.86%和25%。

在家庭风险认识方面 认为婚烟风险、隔离风险和传承风险“居中”的占比较高，其中传承风险占比最高，为42.86%。

在企业风险认识方面 家族企业主认为“较低”的有六成左右，认为“居中”的有三成左右，特别需要指出的是，家族企业主认为担保风险较高的占比10.71%，认为官商勾结风险较高的占比7.14%。

如何防范上述风险呢？报告认为，首先，家族精神是对冲家业风险的最优策略。家族精神的传承方式有三，一是将家族精神物化为字画等收藏品，二是利用慈善信托的决策委员会功能，三是培养下一代的财商。其次，家族信托是对冲家业风险的最优工具，包括子女保障信托、企业风险隔离信托、家族成员保障信托、隔代传承信托、保险金信托以及家族慈善信托等多种模式。最后，家族办公室是对冲家业风险的最优组织，家族企业主可考虑建立内置 / 外置型家族办公室；职业经理人是对冲家业风险的可行选择，应优化“保证金账户”机制。

（图表数据来源：国家金融与发展实验室财富管理研究中心、五矿信托。）