记者 | 陈祺欣

2月26日晚，百奥泰（688177.SH）发布2019年业绩快报。2019年，百奥泰实现营收70万元，为前期偶发性技术转让协议约定的完成最后一个阶段工作内容对应的收入。公司全年实现归母净利润为-10.24亿元，净亏损同比增加85.13%，上年同期亏损5.53亿元。

百奥泰表示，净亏损较上年增加，一方面因为随着公司规模扩大、研发项目持续推进，公司研发费用、管理费用增加，另一方面是由于公司2019年存在一次性确认的股权激励费用3.52亿元。

百奥泰于2月20日登陆科创板，是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业，药品用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人类生命或健康的重大疾病。

招股书显示，截至2020年1月3日，除阿达木单抗生物类似药BAT1406已获得上市批准、创新药巴替非班BAT2094已提交NDA申请外，公司所有产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，产品尚未实现销售收入，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

百奥泰已获批上市的阿达木单抗药BAT1406，商品名为“格乐立”，获批适应症为强直性脊柱炎、类风湿关节炎和银屑病，是国内首个获批上市的阿达木单抗生物类似药。BAT1406在市场上竞品较多，截至2019年6月30日，中国已经有15家药企开展阿达木单抗生物类似药的临床试验，4家提交上市申请，3家已经开展Ⅲ期临床试验，8 家仍处于I期临床试验阶段。截至百奥泰招股意向书签署日，BAT1406和海正药业（600267.SH）的HS016已获得上市批准。

2016年至2019年上半年，百奥泰归母净利润分别为-1.37亿元、-2.36亿元、-5.53亿元和-7.15亿元。未来一段时间内，公司预期存在累计未弥补亏损并将持续亏损。

公司的净亏损与高投入的研发费用有关。2016年至2019年上半年，公司研发费用分别为1.32亿元、2.37亿元、5.42亿元和3.52亿元，其中在研项目进入III期临床试验阶段后的研发费用占当年研发费用的比重分别为 17.81%、48.55%、56.10%及80.21%，报告期内进入III期临床试验阶段后的研发费用占比较高。

百奥泰在招股书中表示，预计首次公开发行后，在研药品项目的数量会增多，且将会有更多在研产品进入临床III期试验阶段，因此预计未来将继续产生较大量的研发费用，如研发费用大于商业化产品产生的利润，将导致公司持续亏损，从而对公司的日常经营、财务状况等方面造成重大不利影响。

百奥泰的控股股东为七喜集团，持股比例38.64%，实际控制人为易贤忠、关玉婵及易良昱。其中，易贤忠与关玉婵为夫妻，易良昱为易贤忠与关玉婵之子。易贤忠曾是上市公司七喜控股的实控人，后分众传媒（002027.SZ）借壳七喜控股，七喜控股原资产置出至七喜集团。

百奥泰登陆科创板时发行价为32.76元/股，对应发行市值约116亿元。2月21日，百奥泰上市首日股价大涨83.76%，报收60.2元/股。截至2月26日收盘，百奥泰收于为56.25元/股，总市值233亿元。