工程机械市场的持续低迷让山河智能（002097）在上市第十个年头的日子十分不好过。2015年半年报显示，山河智能实现营业收入7.55亿元，净利润只有区区305.35万元，这个数字较去年同期下降了28.67%和78.32%。

如果扣除非经常性损益，山河智能上半年的净利润要亏损4365万元。从年报来看，山河智能2014年的净利润也只有654万元，如果扣除非经常性损益，净利润为亏损6250万元。如果按照扣除非经常性损益之后的净利润来看，山河智能已经连续三年亏损，并且亏损额度自2012年开始逐年增加，毫无疑问，山河智能2015年业绩仍无任何好转的迹象。

净利润区区305.35万元，这是山河智能上市十年来业绩表现最差的一年。工程机械市场的复苏短期内仍然没有希望，如今，这家工程机械领域的民营企业正打算进军飞机租赁领域。

13日，山河智能发布公告表示，公司拟非公开发行不超过2.18亿股A股股票，发行底价为10.05元/股，募集资金不超过22亿元用于收购加拿大Avmax Group Inc（下称Avmax）公司100%股权以及补充流动性。

据悉，Avmax公司总部设在加拿大艾伯塔省卡尔加里，是北美最大的支线飞机租赁和维修公司、世界第二大支线飞机租赁公司，主要经营飞机维护、维修、运行(MRO)服务以及飞机翻新、租赁业务。

公告显示， 公司多年来专注于支线飞机的租赁和运营，目前拥有支线飞机超过 100架，租赁客户遍布全球超过 30 个国家和地区，客户中包括多家全球知名的航空公司以及多家全球 500 强知名跨国企业（其中亦有中国的知名企业）。

根据加拿大普华永道会计师事务所对 AGI 最近一年财务报表的审计结果，AGI 截至 2014 年 8 月 31 日的总资产为 3.8亿加元（约合18.47亿元人民币），2013 年 9 月 1 日至 2014年 8 月 31 日的营业收入总额为1.45亿加元（约合7.04亿元人民币）。

此次收购加拿大加拿大Avmax公司100%股权，山河智能的出价将不超过3.11亿美元，折合19.78亿元人民币。

按照山河智能的设想，他们希望未来将Avmax在支线飞机租赁成熟业务模式引进至国内，将公司打造成打造国内首家集飞机制造、通用航空运营、支线航空服务为一体的高科技民营企业。

虽然这可能是短期内难以实现的理想目标，不过飞机租赁行业较高的利润率确实是让人垂涎的领域。

国际航空运输协会 (IATA)的数据显示，2004年至2011年，在航空运输板块的重点行业中，飞机租赁、飞机制造商、机场和航空公司平均资本回报率分别为9%、7%、6%和4%，其中以飞机租赁行业的投资回报率最高。

公开数据也显示，全球飞机租赁商的净利润率高达20%，远高于航空业平均水平。而中国已经成为仅次于美国的全球第二大航空市场，未来将是全球最大的飞机租赁市场。

从国内三家涉足飞机租赁行业的上市公司业绩来看，飞机租赁业绩增长动能强劲。

作为专注于国内飞机租赁市场的港股上市公司中国飞机租赁集团控股有限公司（下称中飞租 01848.hk）2015年半年报显示，公司上半年营业收入达到6.4亿港元，同比增长47%，净利润增长至1.2亿港元，同比增长86%，每股盈利上升47.8％。

渤海租赁（000415）的半年报显示，上半年已向天津航空、海南航空、首航通用等多家航空公司提供飞机租赁业务，旗下主营飞机租赁业务的香港航空租赁有限公司2015年上半年实现营业收入6.88亿元，净利润1.15亿元。

而中航资本（600705）旗下的中航租赁业务规模的扩大也为中航资本上半年营收实现16%的增长助力颇多。数据显示，中航租赁上半年实现营业收入14.59亿元，净利润3.42亿元，比去年同期分别上涨了16%和66%。