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鲁股观察 | 高位套现?滨化股份承诺回购却遭实控人减持

按照任职期间每年转让的股份不得超过其所持有公司股份的25%的规定,此次王树华的减持计划是按照减持上线顶格减持的。

文 | 王山

3月2日,滨化股份(601678.SH)发布公告称,公司控股股东、实际控制人、副董事长、总经理王树华拟自3月25日开始减持其持有的滨化股份不超过600万股。

但就是这样一份看似普通的减持计划却引起了投资人的强烈不满。原因就在于,不到一个月之前的2月5日,滨化股份刚刚发布了股份回购计划,根据彼时的公告,公司拟用1亿-2亿元的资金回购公司股份。

实控人减持,滨化股份回购股票是为其抬高股价?

2月5日,滨化股份发布公告称,公司召开第四届董事会第十三次会议,审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》(下称“回购预案”)。

公告称,“基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可,结合公司经营情况及财务状况等因素,为推进公司股价与内在价值相匹配,公司拟回购部分公司股份,用于转换公司发行的可转债。”

回购预案显示,滨化股份本次回购股份价格为不超过7.5元/股,回购股份的资金总额不低于人民币1亿元,不超过人民币2亿元,回购资金来源为公司自有资金。本次回购期限为自董事会会议审议通过回购股份方案之日起3个月。

回购预案发布后,滨化股份股价应声上涨,公告发布当天及次日,其股票连续被封上涨停,2月7日股价再度上涨6.86%,股价达到5.92元,而在2月3日开盘当天,滨化股份股价仅为4.17元。

3月1日晚间,滨化股份发布股票回购计划执行情况,截至2月28日,公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份占公司总股本的比例达1%,已支付的资金总额8366.53万元(不含交易费用),购买的最低价格为5.05元/股,最高价格为5.66元/股。

上述公告发布次日(3月2日),滨化股份实控人王树华抛出了减持计划。减持公告称,王树华拟减持不超过600万股,减持价格为按市场价格,减持期间为2020年3月25日至2020年9月18日,若按照公告当天5.28元的股价计算,王树华计划减持的600万股总价值将达到3168万元。

值得注意的是,王树华持有滨化股份2433.6万股股份,按照任职期间每年转让的股份不得超过其所持有公司股份的25%的规定,此次王树华的减持计划是按照减持上线顶格减持的。

针对上述疑问,3月4日,滨化股份董秘办一位负责人对《华夏时报》表示,实控人减持并不违规。而至于此次回购是否为实控人减持铺路,他表示:“回购确实有积极作用,但是股价涨停不单单因为这个。”

业绩持续下滑,滨化股份承压

实际上,滨化股份2月初的股价上扬确实还存在着其他因素。

自新冠肺炎疫情暴发以来,与防疫物资相关的概念股都迎来了一波大涨,而滨化股份一直以来都从事次氯酸钠、双氧水等产品的生产业务,这也成为春节后抬高其股价的重要原因。

2月7日晚间,也就是在回购计划发布股价连续大涨3日之后,滨化股份发布股票交易异常波动公告称,公司生产的次氯酸钠可用于生产84消毒液,双氧水可用于造纸、印染、污水处理等。公告表示,2019年,滨化股份次氯酸钠全年产量为0.78万吨,销售总量为0.59万吨,销售收入为110.34万元;双氧水(27.5%)全年产量为9.43万吨,销售总量为9.44万吨,销售收入为8880万元。公司次氯酸钠和双氧水的产销量及收入占比较小,预计不会对公司业绩产生重要影响。

上述公告发布之后,滨化股份随即下跌,而这一调整实际上也让滨湖股份回到了其2019年业绩快报发布时的股价。

1月14日,滨化股份公布2019年业绩快报,快报显示,2019年全年公司预计实现营业总收入61.61亿元,同比下降8.74%,预计实现归母净利润4.65亿元,同比下降33.77%,四季度预计实现营收15.74亿元,同比下降2.11%,四季度预计实现归母净利润1.20亿元,同比增速为192%。

至于净利润同比大跌三成的原因,公告对此解释称:“报告期内营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益较上年同期下降幅度较大,主要原因为公司烧碱、环氧丙烷产品市场价格下降,原材料价格下降幅度相对较小,产品毛利减少,导致公司效益下滑。”

然而,在主要产品价格下跌并影响净利润的同时,滨化股份的营业总成本却依然居高不下。根据此前发布的2019年三季报,滨化股份前三季度的营业总成本高达41.43亿元,同比只降低了2.93%。其中,销售费用、管理费用分别为2.35亿元、2.32亿元,同比去年分别增加了782万元和2486万元,这说明2019年前三季度,公司的管理效率并没有得到提升,并对公司业绩形成拖累。

另外,公司2019年前三季度财务费用达到了1.27亿元,同比去年的8318万元,大幅提高了57.71%,对公司净利润产生较大影响。

 

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