财联社记者 覃泽俊

财联社（深圳，记者 覃泽俊）讯， 首批7家券商基金投顾业务试点资格获批，各家的筹备状态如何？何时展业，都是行业的关注话题。

从首轮获批基金投顾业务试点的七家券商来看，在投顾队伍建设、基金研究实力、以及TAMP平台建设（统包资产管理服务平台）等方面各有相对优势。

基金投顾试点期为1年，公司内部业务流程怎么设置？如何组织业务开展？基金投顾业务试点资格对公司是怎样的机会？银河证券副总裁罗黎明对此做出了解答。

值得关注的是，银河证券公司管理层对这项业务重视程度非常高。3月6日，公司董事长陈共炎和总裁陈亮共同主持召开专题会议，就相关业务进行部署，这在以往的试点业务中并不多见。随后公司成立了由副总裁罗黎明担任组长的专项业务小组，分解各项子任务，并以本月底上线为目标，全力推进各项工作协同进行。

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本月底上线为目标，全力推进各项工作协同进行

根据监管发布的试点通知，试点机构应当按照要求审慎控制试点业务规模。试点期限1年，试点期满证监会机构部将组织开展检查评估，未达试点目标，或试点期问出现重大问题的，终止试点。

试点业务的高标准、严要求给获得资格的券商带来颇高挑战。

对于未来1年期的试点业务，银河证券将其总结为 “以客户为中心”。银河证券表示，公司财富管理转型的目标，就是用专业的财富管理服务，成就客户的美好生活需要。理想的基金投顾业务，应该是在充分了解客户的基础上，用专业为投资者赋能，与客户建立信任、互惠的“锐角”关系，与客户共进退，为客户的资产保值增值。

银河证券在产品规划、人才培训、服务体系建设、金融科技支撑、网上银河、智能银河等多方面都制定了详细的行动计划，通过多部门协同作战，将公司基金研究的能力和财富管理服务体系积累优势充分发挥出来，并在实施过程中进一步优化升级，是公司重点把握的第一要务。

“我们正在根据监管的要求，修订完善相关的管理制度和指引细则，同时搭建专项系列培训与持续培训管理机制，对可参与的试点营业部和参与推广的基金投顾人员进行评估和资质选拔。”罗黎明介绍业务核心内容时这样阐述，“我们的基金研究中心目前已经储备了7大系列的28个策略，并开发了基金策略生产管理系统，即策略设计、五级基金池筛选、基金组合调整以及论证模拟等，既可以生产标准通用的基金策略，也可以为高净值客户进行定制策略开发设计”。

下一步，银河证券将在内部进行甄选，通过综合评估500余家网点的组织管理能力、客户服务水平、公募基金业务基础以及对基金投顾业务的理解和准备等方面，筛选出符合条件的营业部先行先试，稳步铺开。同时为了保障该业务高效平稳运行，还将为此建立对应的考核机制与薪酬激励措施，以及监管要求的适当性管理、利益冲突防范与管理、风险揭示与信息披露等方面举措，从而保障客户利益、防控业务风险。

七家试点券商何时展业，行业最为关注，银河证券表示，将以本月底上线为目标，全力推进各项工作协同进行。

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建立基金销售和投顾业务间利益冲突防范机制

对于首批获得基金投顾业务试点资格的券商而言，突出难点不少。业内分析人士看来，包括投资者对券商基金投顾的信用度培育、券商内部利益冲突的解决、券商和各机构之间的竞合关系都是有待解决的突出问题。

长久以来，公募基金整体具有较好的业绩表现，然而个人投资者往往收益不佳。根据银河证券基金研究中心统计，截止2020年2月底，我国公募基金数量数量6240只，偏股型基金10-15年的长期年化收益率达16%，不过绝大多数个人投资者在其中是“匆匆过客”。

基金投顾的诞生，将改变这一块困局。

根据基金投顾试点文件通知，在客户授权下，可代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请，这意味着基金投顾业务首次明确了投资者可以委托券商代其作出投资决策和代其操作专属账户。银河证券副总裁罗黎明认为，基金投顾业务对中国证券市场的发展具有划时代的意义，它将为后期其他金融产品、有价证券等财富管理创新业务模式提供参考。

罗黎明表示，基金投顾业务最大的受益者将是投资者，同时也是这项业务的最大难点，如何让更习惯于追涨杀跌的传统投资者，基于对券商的信任，建立管理型基金投顾业务的委托关系，并能够通过长期投资，真正分享到优秀基金的成长红利，是摆在券商面前的课题。同时，基金投顾业务也对券商自身的投研能力提出了更高的要求。

以公募基金产品销售为特征，奠定了基金投顾业务市场基础，培养了投资者对公募基金的认知，也是券商服务投资者的一个重要手段，基金投顾业务无疑是对传统基金销售业务的优化变革，弱化了“产品销售”，强调了“服务”。

同时，证券公司从事基金投顾业务，在投顾业务和基金销售业务之间需要严格防范利益冲突。目前银河证券已经建立了体系化的基金销售业务和基金投顾业务间的利益冲突防范机制,从人员（岗位）设置和绩效考核激励措施方面，对基金评价、策略生产、策略执行、基金投顾等均与传统的基金销售进行了隔离，确保为客户提供的基金投顾策略组合的客观、专业与公正，让基金销售业务和基金投顾业务都能够规范、健康、有序的发展。

据基金业协会公布的最新数据来看，目前以银行和基金公司直销渠道为代表的传统渠道仍占有绝对的优势。截止到2018年，基金公司直销渠道销售保有量占比最高，为68.70%，其次是商业银行22.80%和证券公司4.30%，第三方基金销售机构占比仅为3.40%。

据wind数据显示，截止2019年10月，虽然共有122家证券公司从事基金代销业务，但代销基金数量超过3000只的仅16家。

从生态竞合的角度来看，券商虽然代销规模仍处于劣势，但也具备自己独特的竞争优势。业内人士指出，券商多年来通过深耕证券市场，有着客户关系紧密、产品线丰富、账户体系功能完善、合规风控体系更加成熟等优势。相比基金公司，证券公司有更多网点和更紧密的客户关系；相比银行，证券公司的客户具有一定的风险承受能力和市场参与经验，有更熟悉公募基金投研的投顾团队；相比第三方机构，证券公司有更成熟的投资者教育和服务体系、更成熟的账户系统和合规风控管理能力。

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深耕财富管理转型，是银河近几年的“有准备之仗”

首轮获批基金投顾业务试点的七家券商包括国泰君安证券、银河证券、中信建投证券、申万宏源证券、华泰证券、中金公司、国联证券。拿到资格的券商在投顾队伍建设、基金研究实力、以及TAMP平台建设（统包资产管理服务平台）等方面都有相对优势。

以银河证券为例，中国主权财富基金中投公司是其实际控制人，同时又是业内的老牌券商，肩负着对券商行业健康发展的使命。在投顾建设上，银河证券拥有庞大的分支机构和投资顾问队伍，有着较好的客户基础；与此同时，作为国内券商中屈指可数拥有基金评价业务资格的专业机构，银河证券基金研究中心拥有着长期积累的公募基金评价、研究和大数据基础，也是银河证券开展基金投顾业务突出的优势之一。

罗黎明告诉记者，在业务准备上，近几年来银河证券深耕财富管理转型，探索了将专业投顾产品化，并通过差异化佣金方式向投资者服务的模式创新，推出了行业独创的财富账户，为投资者管理自己的资产提供了便利的工具;面对海量客户的需求，银河证券一直在强调自己的专业能力输出，努力用自己的专业为投资者赋能;需要强调的是，银河证券有着强合规、强风控的企业文化，将会秉承“行稳致远”的原则，积极探索这项业务。

罗黎明说，基金投资顾问业务作为财富管理的重要依托，与银河证券的公司战略密切结合。

记者与公司了解到，经过两年多的准备，银河证券相关部门机构设置已到位，相应的转型业务也已初具规模，在以客户为中心的财富管理转型理念的培育、投顾团队建设与培训、客户服务与体验方面已经积累了丰富的经验。

记者注意到，银河证券正在试图重构和客户的业务关系。2019年底银河证券发布了行业首创的“财富账户”，罗黎明在那场发布会上向投资者阐述了自己的理解：财富管理服务于美好生活。

事实上，银河证券去年已经逐步开始将原有的传统股票类投顾业务转型为买方投顾业务，这样的转变得到了客户的良好反馈，新业务的签约数月度复合增长率达到了163%，签约资产月度复合增长率达到了240%。“财富账户”这个创新型的技术架构发布之后，已有近4万的客户尝试体验，这为基金投顾业务专属授权账户的开发设立，奠定了非常扎实的技术基础。罗黎明称，场景化财富管理不但是基于财富账户的服务尝试，更是对基金投顾业务服务模式的先行试水。