恒大老板许家印出手，总是显得大开大合。恒大刚刚完成了200亿私募债的发行，今年恒大在债券市场的融资额已经达到400亿元。资金池有进也有出。很少有人注意到，短短半年间，恒大在并购市场的花销，也已经达到200亿了。

10月19日，许家印斥资70亿港元（约合57.47亿元人民币）与香港上市房企信和、中渝、华置达成交易，获得位于重庆市江北区嘉陵江畔的御龙天峰项目。

这是他年内在重庆的第二次出手。6月初，他花费55亿元收购了中渝置地在重庆共计342万平方米的物业。而在距离重庆340公里的成都，许家印也曾在7月中旬耗资53.33亿元收购了华人置业旗下的三个住宅及商业办公楼项目。此外，今年5月，恒大还用31亿收购了武汉三江航天地产67.08%股权。

这意味着，不到半年内，许家印已在西南和华中区域堡垒城市重庆、成都、武汉，完成了近200亿元的收购。

一些有意退出内地的港资房企，成为许家印眼中最重要的交易对象。其中，华置、中渝等更是连续完成多次交易。

以最近一笔收购为例，中渝置地和华人置业依然是卖方。这两家公司分别以17.5亿港元（约合14.37亿元人民币）将各自拥有的御龙天峰项目25%权益售予恒大。这个项目的另外一家出售方则是老牌港资开发商信和置业，它将拥有的50%权益作价35亿港元（约合28.74亿元人民币）售予了恒大。

也许是在此前收购过程中形成的良好关系，出售方为恒大支付收购款留足了便利条件，仅需在未来两年内分期支付即可。

恒大此次接盘的御龙天峰，不仅是一个体量达到138万平方米的超大项目，还曾是信和置业进驻重庆市场的第一个项目。2007年12月，在信和置业董事局主席黄志祥的现场督导下，以他为首的三大地产集团耗资41.8亿元击败龙湖等竞争对手，拿下项目所在地块。这在当年是绝对的天价，打破了重庆土地市场的多项记录，成为总价和单价双料地王。

开发商在这块地规划的开发周期长达12年。由于港资企业在内地一贯的缓慢开发节奏和囤地模式，及随后面临的数次楼市调控，这个地王项目在随后几经波折，期间甚至还多次传出信和要退地的消息。

7年蹉跎后，御龙天峰才于去年3月22日首次开盘。但楼市寒冬让这个昔日的地王没有赶上解套时机。相比7年前约4000元/平方米的楼面价，开盘时9500元/平方米的均价似乎仍看不到盈利空间。

背负地王压力的御龙天峰在均价无法提升的同时，销量也并不乐观。据信和置业的年报显示，截至今年6月底，项目的住宅部分已售面积仅约5.6万平方米。即便在今年楼市火热背景的烘托下，均价也仅在10000元/平方米左右。

对于这次接盘，恒大的理由是项目临近重庆市观音桥商业中心，依江而建，与重庆市政府隔江相望，基础建设齐全，交通便利。即便如此，这也将极大考验它的操盘和应对市场变化的能力。作为经济增长较快的二线城市，重庆也是一座需求旺盛的城市，这里虽然绝对能够保证整体去化，但无法保证单盘利润。

不过这个项目留给了恒大足够的调整空间。御龙天峰目前竣工面积只有5万平方米，还有总建筑面积约85万平方米的住宅物业，约10万平方米的公寓、商业及写字楼物业正在或计划建设中。这些余下的庞大体量将是恒大能否收回投资，进而实现盈利的空间所在。同时也还有市场层面的好消息——多次降息、降准，以及降首付的政策刺激，让楼市政策层面已达到近几年最宽松的环境。

这次大手笔收购御龙天峰项目被看作是恒大继续执行其激进的增长偏好。在中国房地产行业再一次复苏的背景下，许家印4月份曾在公司内部高调宣布了一项“大跃进”计划——今年上半年要新增120个新项目。可以想象，7月份收购华人置业成都项目，以及此次再次接盘重庆的项目，应该是这项“大跃进”计划的延续。

当然，接连通过大规模收购重庆和成都市场项目，对于近年来积极回归一二线市场的恒大而言，也进一步加强了其在经济发达城市的布局，从而减少因过往深耕三线城市带来的消极影响。

相比孙宏斌在整体收购绿城和佳兆业过程中因多种复杂因素最终败退，许家印采取直接收购项目的方式更为成功，这种高效方式更让他成为今年楼市大并购时代的最直接获益者。许家印似乎在想用行动证明：他才是这个行业最凶猛的秃鹫。

今年中国非一线城市市场的普遍疲弱，让类似中渝置地的中小型开发商都萌生退意，地产业整合开始加速。就连近几年在并购中鲜有动作的万科，最近也开始通过收购来换取未来合作或业务扩张契机。向来善于资本运作的许家印当然也不会错过这些机会。

今年中期业绩会上，许家印明确表示，地产业今后发展机遇在于行业集中度不断提高，房企将在优胜劣汰中分化。换言之，通过收购兼并获取优质项目，是今后大型房企持续发展的最有效途径。

通过收购获得一二线核心城市优质项目，也是恒大在地产领域近年来战略调整的一部分。自2013年起，恒大已积极增加在一二线城市的投资比重，市场布局更为均衡。今年上半年，恒大积极在深圳、重庆、成都、济南、武汉、太原、西安、郑州、厦门等一二线城市拓展了土地储备。而在上半年的销售额中，一二线城市的占比为54.1%，同比增长11.4%。

今年一二线城市楼市的复苏，更让恒大两年转仓的调整进入收获期。前三季度，恒大地产销售额达到1287亿元，同比增长31%，完成1500亿元年度销售目标的85.8%，同时销售面积和销售均价也较2014年同期分别增长20.2%和9.0%。

年度销售目标无忧后，恒大接下来将重点放在了增加利润方面。市场消息称，恒大已宣布从19日起将全国范围内的所有楼盘住宅价格全面提价，这是继4月宣布无理由退房之后的又一全国性动作。

随着房地产市场进一步放缓，未来还将有更多无法适应市场变化的中小型房企退出市场，对于许家印、孙宏斌这等地产秃鹫而言，猎物将越来越多，弹药都备足了吗？