记者 | 可达

3月12日，熊猫金控（600599.SH）剥离银湖网失败后“蹊跷”涨停，留下诸多悬念。

银湖网再度剥离失败

熊猫金控原名熊猫烟花，因“禁放”政策等原因烟花主业低迷，2014年转型互联网金融，成为A股唯一一家全资控股P2P平台的上市公司。

但在2018年，熊猫金控名下全部两家P2P平台熊猫金库、银湖网先后出现兑付问题，成为上市公司的“负资产”。2019年10月9日，熊猫金控曾公告，经向有关部门核实，银湖网已被北京警方立案。

在事发后，熊猫金控实控人赵伟平试图将P2P业务从上市公司剥离，以消除带来的负面影响。2018年9月熊猫金库被成功转让，引发不小争议。此后赵伟平又欲“故技重施”剥离银湖网，但至今未能成行。

3月11日晚间，熊猫金控公告称，磴口县久利信息技术有限公司（以下简称“久利信息”，原名为“熊猫资本管理有限公司”）股权转让变更登记已被磴口县市场监督管理局撤销，目前久利信息股东已变回至熊猫金控股份有限公司。

天眼查显示，久利信息是熊猫金控的全资子公司，其全资控股银湖网。这意味着，上述事项的实质仍是熊猫金控和银湖网之间的“纠缠”。

根据公告，2019年12月12日，熊猫金控与磴口县浩咨询服务有限公司（以下简称“浩长咨询”）签订了《股权转让协议》，向其转让熊猫资本管理有限公司100%的股权。双方在磴口县市场监督管理局办理了相应的股权过户手续，磴口县市场监督管理局于当日出具了《核准变更登记通知书》，熊猫资本管理有限公司更名为久利信息，股东由熊猫金控管理有限公司变更为浩长咨询。

熊猫金控此前曾披露，由于熊猫资本的净资产为负，相关股权转让的价格仅为1元。天眼查显示，浩长咨询去年11月28日才刚刚成立，产品信息、社保人数都是空白。在外界看来，浩长咨询只是一个空壳公司，用于承接银湖网母公司久利信息的股权。

可以说在屡次尝试中，这是熊猫金控最接近成功剥离银湖网的一次，甚至已经完成工商变更。此前赵伟平曾尝试过多个方案，包括自己出资收购银湖网，都已失败告终。

但上述公告意味着，工商变更被撤销，熊猫金控剥离银湖网的尝试再度以失败告终。

撤销三月后“接到”通知

磴口县市场监督管理局于2019年12月20日向久利信息出具了《撤销许可听证告知书》，磴口县市场监督管理局将依职权撤销久利信息于2019年12月12日的变更登记。但为何直到今年3月11日，熊猫金控才接到浩长咨询口头通知，其中的原由不得而知。

界面新闻记者注意到，在2019年12月25日熊猫金控发布的《关于上海证券交易所对公司转让熊猫资本股权事项问询函部分回复的公告》中，其声称久利信息股权已办理相应的股权过户手续，而事实上彼时相关股权的工商变更已被决定撤销，熊猫金控涉嫌信披违规。

对于撤销原因，根据公告，今年1月20日，磴口县市场监督管理局对久利信息下发了《撤销行政许可决定书》，认为熊猫资本管理有限公司在申请办理变更登记时隐瞒其已被北京市东城区分局经侦支队立案的情况，从江西迁入内蒙古。

同时此次股权变更的受让方浩长咨询为自然人独资的一人有限公司，其100%受让股权违反了《中华人民共和国公司法》相关规定，为不符合法定条件的申请人，决定撤销久利信息变更登记的行政许可。

此外据界面新闻记者了解，相关地区金融办工作人员此前曾表示，根据175号文的要求，银湖网不能完全股权变更信息，不会完成从熊猫金控的剥离。

原因并不难解释，P2P平台作为“类金融机构”，当出现风险时实控人不能通过股权变更简单地“一走了之”。银湖网在宣传中常以熊猫金控的上市公司地位作为“背书”，如今出事也难以洗清干系。

或将连续亏损“披星戴帽”

此次剥离失败后，熊猫金控2019年的亏损将扩大，并大概率将因为连续两年亏损“披星戴帽”。

熊猫金控称“如本次交易最终不能实施完成，本次交易将使得熊猫金控2019年度净利润增加亏损445.62万元”。

此前1月31日，熊猫金控发布的业绩预亏公告显示，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5000万元至-7500万元；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-9000万元至-11500万元。

业绩预亏的主要原因，正是由于互联网金融借贷平台业务大幅下降，导致其经营情况进一步恶化，以及受互金借贷平台行业危机影响计提大额坏账准备等有关。

由于2018年熊猫金控净利润已亏损5503.86万元，在2019年年度报告披露后其大概率将被实施退市风险警示。据悉，4月24日熊猫金控就将公布2019年年报，后续股价走势将面临不确定性。

从财报来看，熊猫金控过去主营的烟花业务近年来仍在盈利，如果剥离亏损的互金业务至少有望保住上市地位，但如果不够及时就将面临连续亏损三年暂停上市的风险。

但眼下熊猫金控的“核心”赵伟平似乎自顾不暇，他曾被称为“烟花大王”，指挥实施过2008北京奥运会开幕式当晚的"大脚印"，如今已从公众视野中消失多时。

在互动平台上，熊猫金控董秘曾提及赵伟平承诺对银湖网投资人出借款产生的逾期和坏账承担连带支付责任，以此来看其名下资产的归属存在不确定性，甚至可能引发公司控制权变更，此外他还要面对P2P业务可能带来的诸多法律问题。

据熊猫金控去年12月公告，实控人赵伟平、万载银河湾及银河湾国际已将持股100%质押，据估算其中半数已触及平仓线，如何处置目前还未有消息，去年末其已因质押违约收到中泰信托的律师函。

此外，去年3月8日，熊猫金控曾公告，赵伟平收到证监会《调查通知书》，因涉嫌泄露内幕信息决定对其立案调查，目前尚未有进一步消息。

如果剥离银湖网，平台投资者将失去上市公司的信用“背书”，带来难以预料的后果；但如果不剥离，熊猫金控将面临退市危机，其背后也有着2.8万名股东。

在两难抉择下，熊猫金控3月12日盘末“蹊跷”涨停，留下诸多悬念。