文 | 王山

实控人三姐弟集中减持仅仅两周之后，东方铁塔的第二大股东四川产业振兴发展投资基金有限公司也披露了一份减持计划。

3月18日晚间，东方铁塔发布公告称，公司股东四川产业振兴发展投资基金有限公司计划自公告日起15个交易日后6个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过公司总股本的2%，即不超过24,881,241股。若以当日收盘价7.1元每股计算，四川产业振兴发展投资基金有限公司总计将套利约1.767亿元。

材料显示，截至公告日，产业振兴基金持有公司无限售流通股份71,908,824股，占公司总股本比例5.78%。

大股东相继减持，东方铁塔被抛弃了？

就在东方铁塔第二大股东四川产业振兴发展投资基金有限公司披露2%减持计划的前两周，东方铁塔还“一口气”披露了多则减持公告，公司控股股东、实际控制人韩汇如，持股5%以上股东韩真如及韩方如，齐齐宣布了各自的减持计划。

根据彼时的公告，持有公司股份5.94亿股，占目前公司总股本47.78%的韩汇如，计划自该公告披露之日起15个交易日后3个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过公司总股本的1%，即不超过1244.06万股。

韩真如、韩方如分别持有公司股份8775万股，占目前公司总股本的7.05%，此次亦均计划自本公告披露之日起15个交易日后3个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过公司总股本的1%，即不超过1244.06万股。

对此，东方铁塔称，韩汇如为公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变化，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生影响。

值得注意的是，就在东方铁塔实控人姐弟三人披露减持计划的同一天，东方铁塔触及涨停，分析认为，这与中央会议发布的40万亿新基建项目密切相关。据了解，东方铁塔主营钢结构和铁塔类（输电线路铁塔、电视塔、通信塔）研发、设计、生产、销售和安装，其中输电线路铁塔市场份额位居行业前列。在输电线路铁塔领域，公司拥有国内最高级别的750KV输电线路铁塔生产许可证，主要为国家骨干电网和高等级地方电网生产输电线路铁塔；在广播通讯铁塔领域，公司拥有全系列广播通信铁塔及桅杆生产许可证，主要参与生产利润率相对较高的200M以上钢结构电视高塔、天线塔等。

但实际上，在过去的2019年，东方铁塔的经营业绩却并不理想。2019年度，公司实现营业总收入26.21亿元，较上年同期增长19.27%。但营业利润（3.86亿元）较上年同期却出现了34.31%的下降；归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，较上年同期下降30.31%。

钾肥业务盈利不及预期，新项目进展缓慢

2015年5月19日，东方铁塔开始停牌筹划重大事项。半年之后，东方铁塔发布预案：拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购四川汇元达100%股权，交易金额为40亿元；同时，通过定向增发募集资金不超过9亿元。据了解四川汇元达与自身主营业务毫不相关。

自2011年上市之后，东方铁塔迎来了连续三年的业绩低迷。东方铁塔发布的2012年年报显示，其营收下降9.72%，归母净利润下降26.1%；2013年，公司在营收微升0.42%，归母净利润下滑12.39%；2014年，公司业绩不仅没能扭亏为盈，反而加速下滑，营收下降41.41%，归母净利润更是降了68.24%。

在此背景下，东方铁塔为扭转业绩下滑局面，以近50亿元的价格收购了四川汇元达股权，评估增值率高达615.84%。同时，四川汇元达管理层承诺，公司在2016年、2017年、2018年及2019年净利润分别可以达到2.8亿元、3亿元、4亿元及7亿元。

2016年，汇元达实现归属于母公司所有者的净利润为1.87亿元，完成业绩承诺2.8亿元的66.85%；2017年，汇元达业绩承诺完成数为1.94亿元，完成业绩承诺3亿元的64.55%；2018年，汇元达业绩承诺完成数为3.33亿元，完成了业绩承诺净利润数的83.30%。也就是说，连续3年，汇元达均未完成业绩承诺。

在最新的业绩快报公告中，东方铁塔表示业绩的明显下滑，是因为“钾肥类产品毛利率有所下降，公司氯化钾产品收益较上年同期有较大幅度减少”。

不止如此，被四川汇元达寄予厚望的老挝150万吨氯化钾扩产项目也遇到了进程缓慢的问题，而此前，东方铁塔称该项目完成后将进一步提升公司钾肥业务板块的盈利能力。

3月4日，有投资者向东方铁塔提问老挝开元150吨氯化钾项目什么时候可以实现生产。东方铁塔回应称，老挝开元150吨氯化钾扩产项目受制于融资因素影响，建设进度低于预期。公司在积极推进项目融资的同时，已先行投入自有资金实施了部分前期工程建设，具体的项目投产时间还需要根据建设资金投入情况确定。

而后不久，东方铁塔于3月12日发布了实控人股权质押公告，根据公告，公司实际控制人韩汇如向浙商银行股份有限公司苏州分行质押6200万股，质押股数占其所持股份比例的10.43%，占公司总股本的4.98%。根据质押日东方铁塔收盘价7.31元进行估算，韩汇如本次质押股票市值约为4.53亿元。

以此来看，东方铁塔已决心改变老挝开元150万吨氯化钾项目缓慢的现状，但后续是否会能尽快为四川开元带来盈利增长并完成业绩承诺，还仍属未知。