张鹤仪|财联社

目前A股的市盈率又一次接近历史底部。截至周一收盘，全部A股最新动态市盈率为15.8倍，低于18倍的历史平均水平。上证指数市盈率为11.64倍，为历史极限低估值。

截至发稿，沪深两市共有272只个股最新动态市盈率低于10倍。这272只低估值股股价普遍较低。从最新盘中价来看，股价低于5元的有95家。

国海证券认为，部分股票的跌幅是对估值偏高的修正，但也有少量低市盈率、高成长的个股已逐渐跌出投资价值，可进一步关注。国信证券称后市可关注两个投资方向。一是顺着政策走向寻找景气度向上的相关行业，建议关注5G、医疗设备、新能源汽车等相关行业；二是估值已达到极端历史底部的品种，典型的如银行股。

兴业证券总结，上周市场小幅回升，上证综指收于2772点(涨1.0%)。综合来看，全球出台一系列政策措施，海外恐慌情绪和流动性问题有所缓解，境外市场大幅反弹，A股表现位于全球靠后水平。国际公共卫生事件仍在发酵，对短期的市场情绪依旧构成扰动因素，但中长期A股优势逻辑不改。

在宽幅震荡的大局下，上市公司进入财报密集披露期，也是投资者去伪存精的好时机，布局好赛道和好股票的“上车点”，特别是一头布局核心资产价值龙头，另一头布局“新基建”方向。

对比海内外的态势，中国方面：1）1-2 月规模以上工业企业利润同比下降38.3%。2）1-2月财政收入同比下降9.9%，财政支出同比下降2.9%。美国方面：1）在截至3月21日的一周，首次申请失业救济人数飙升至328.3万，远高于1982年10月创下的历史记录（69.5 万）。

招商证券国际称，近期全球股市持续剧烈波动，尽管上周出现回调，但其认为，此轮行情并未见底，这是基于1）全球新冠肺炎疫情尚未达到拐点；2）各国财政救援计划和宽松货币政策反应到实体经济尚需时间；3）主要市场与信贷/偿债能力相关的风险仍然存在。

 

其预计短期内中国/香港股市跑赢其他主要市场，原因如下：1）新冠肺炎疫情控制显见成效；2）生产正逐步恢复；3）中国应该/可能利用窗口期加快产业结构升级；4）估值敏感性分析显示，中国/香港股市以及美国和欧盟股市均尚未触底，但中国/香港股市更接近历史谷底水平。

东北证券作出预测：（1）近期公布的金融数据低于预期，本周经济数据预计也会低于市场预期。（2）降准不是终点，货币政策宽松仍有空间，下一步是进一步降低融资成本，降低MLF-LPR 利率和降低存款基准利率都是可选项；（3）虽然美国进入了国家强制状态，但欧洲美国的疫情预期还没到最高峰阶段，未来国际市场更可能面对的是股市波动率下行，利率短暂反弹后再逐步下行。

目前，中国已复工，但需求急降。截至上周，恒生指数/国企指数预测市盈率分别为9.5/7.7 倍，略低于过去三年之平均估值1.0/8.0 倍。西证国际建议，虽然估值略显吸引力，但相信海外新冠肺炎疫情将对全球整个2季度经济有非常大冲击，仍建议等候疫情略为受控才入市。