多因子选股​基本方法：

因子模型，基本原理就是以某种可以定量或者定性的因素（因子）作为选择的标准，满足这些因子的选择结果好于它们所在的样本平均水平。

比如我们要从一个学校里，不看学生的考试成绩却要选出一部分学生，要尽量让选出的学生的期末考试成绩高于学校平均分。大家会依据什么来选择学生呢？

每个人都会有判断影响一个学生学习成绩的因素，而这种因素又不仅仅是针对个体准确的，而是对群体有统计效果的。这些因素有共识性很强的，也有不同人观点不同的：

比如普遍有人认为课堂上发言次数较多的学生们倾向于学习更好；课余时间用于学习时长较多的倾向于学习更好；身体更健康的孩子倾向于学习。如果这些因素是有道理的，那么我们依据这些因素选出的学生的成绩就会高于学校平均水平。

有一些因素没有那么多的共识性，比方一部分人认为家庭收入高的孩子倾向于成绩更好，一部分人认为家庭收入低的孩子倾向于成绩更好。有人认为上学期排名退步了的学生在这个学习的平均成绩会更高，有人认为进步了的学生成绩会更高。

这些不同的因素就带来了不同的选择策略，所以在选择学生时存在了各式各样不同的选择，那么在选择因子时也存在了各式各样的因子；

内部因子：学习时长、健康因素、学习热情，对于选股就是公司的经营财务状况。

外部因子：学校的教育质量，师资水平，教学政策，对于选股就是宏观经济、财政政策、货币政策。

表现因子：课堂活跃、语言丰富、受人欢迎，对于选股就是波动率、成交量和资金关注度等。

每个人都可以依据自己的认识来建立自己的选择策略。

那么我们是如何来确定因子的有效性的呢？

假如我们要确定一下家庭收入是否对孩子的成绩有判断能力，方法就是把学生们的家庭收入排序，分别算出前10%到最后10%的学生的平均分，看看这分数是否有递增递减关系，如果存在明显关系，我们就确定了因子的有效性。在选股上，我们会对股票因子使用同样的方法，来找出那些对未来一段时间股票收益率有明显关系的有效因子来。

如果我们找出了一系列可以判断学生成绩的有效因子来之后，我们就可以把这些不同的有效因子组合起来，比如我们选择课堂发言积极而且学习时长多的并且他的老师是学校优秀教师的学生，最终选出学生的成绩可能会比单因子选出的效果更好更稳定。

下面我们来看看多因子模型的回测和使用：

如果我们构建了选拔学生的多因子策略，我们对不同学校、地区，甚至不同民族的学生进行选择并且查看他们的平均成绩是否明显高于所在样本的平均值，如果这种结果明显有效，我们就会对这样的方法充满信心，在将它应用于另外一个完全不知道成绩的群体时，我们就更有信心这些学生的成绩是高于他们所在的群体平均分的。

大家理解了吗？您认为影响股票收益率的因素是什么？哪些是您比较确定有效的，哪些是有待验证的呢？只要你有想法，未来在策略炒股通的平台上就能找到你的结果。