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风机盈利触底,金风科技去年净利降至五年最低

金风科技增收不增利,主要受此前低价订单执行影响。

图片来源:视觉中国

记者 | 席菁华

编辑 |

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国内风电整机老大新疆金风科技股份有限公司(下称金风科技,002202.SZ)去年增收不增利。

金风科技披露的年报显示,其去年实现营收382.45亿元,同比增长33.11%;实现归属母公司净利润22.1亿元,同比下降31.3%,为近五年最低,也结束了此前四年逐年上升的趋势。

2015-2018年,金风科技分别实现净利润28.49亿元、30.03亿元、30.55亿元和32.17亿元。

金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一,国内风电市场占有率连续九年排名第一,2019年在全球风电市场排名中位列第三。

金风科技主营三大业务板块,分别为风力发电机组研发、生产与销售,风电服务,以及风电场投资与开发。此外,还经营环保水务、融资租赁、股权投资等其他业务。

去年,金风科技三大主营业务的营收均有所增加。

其中,风机及零部件销售实现营收288.7亿元,同比增长29.81%,占总营收比重为75.49%。

风电服务业务实现营收35.78亿元,同比增长116.50%,占总营收比重为9.35%。风电场开发运营实现营收42.67亿元,同比增长8.98%,占总营收比重为11.16%。

据金风科技投资者演示材料,营收大幅增长的原因为行业进入快速建设期。

2019年,风电行业步入抢装潮,国内公开招标量达65.2 GW,同比增长94.6%,刷新历史纪录。

去年,金风科技风机外销量达8.17 GW,同比增长39.4%。截至年底,合计在手外部订单20.28 GW。

外销订单量大增,但金风科技面临利减局面,整体毛利率为19.01%,同比下降6.95个百分点。

这主要受此前低价订单执行影响。2019年,金风科技风机及零部件销售业务毛利率下滑6.38个百分点,至12.5%,为2015年以来最低。

2018年三季度起,风电整机企业陷入价格战。当年年底,有风电整机企业在投标中报出2850元/千瓦的低价,刷新全行业风机价格新低。

据新时代证券研报,按照整体订单交付周期12-18个月计算,金风科技2019年整体处在消化前期低价订单的过程中。

据光大证券研究所研报,2019年,金风科技对外销售各机型平均价格显著下降。其中,2.5S平台价格下降14.7%,至3310元/kW;3S平台价格下降33.8%,至3689元/kW。

金风科技风电服务业务和风电场开发业务的毛利率也有所下滑。其中,风电服务业务毛利率下滑13.29个百分点至6.43%;风电场开发毛利率同比下降1.92个百分点,至62.25%。

金风科技董秘办人士告诉界面新闻记者,风机服务业务包括EPC工程总承包和运维业务,因工程款还未结算,EPC毛利拖累了整个板块。

该人士称,风电场开发业务毛利下降,主要由于今年来风欠佳,各大运营商的风电场利用小时数均有一定幅度降低。

据金风科技投资者关系演示材料,受风资源影响,2019年全国风电平均利用小时数同比有所下降,金风科技自营风电场的平均标准运行小时数为2212小时,比行业平均水平高出130小时。

据光大证券研报,由于产品质量保证准备金和运输费用增加,金风科技去年销售费用同比增加56.23%,至26.02亿元。

2019年,金风科技国际业务新增销售订单1.4 GW,创历史新高;国际业务实现销售收入34.36亿元,较上年同期增长67.73%。

方正电新分析称,金风科技2019年下半年风机毛利率已有所回升,预计今年继续上升态势,风机毛利率或上升至15%左右,带来盈利的向上弹性。

金风科技投资者演示材料显示,2019年12月,公司2.5 MW级别机组的投标均价为4157元/千瓦,较上年同期价格上升20.5%。3.0 MW级别机组的投标均价均为4004元/千瓦,较7月上升7.7%。

截至今日收盘,金风科技报9.49元/股,同比微降0.11%。

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