10月24日下午，盛景网联全球风险投资峰会在北京举行，本次活动由盛景网联及中关村创新创业季组委会主办、北京中海投资及MC创投梦工场协办，创投梦工场作为协办方媒体将全程追踪报道本次活动。

由盛景美国母基金合伙人Erik Lassila发表《美国创投母基金的发展现状》主题演讲，他认为美国VC对中国很有兴趣，想在中国找到伙伴，并进入中国市场。盛景美国母基金成立于2015年，这是历史上第一次有中国公司专门设立一个对美的资金，规模是3亿美元。我们希望能够集中聚集中国的投资，用于美国最好的VC基金。

Erik Lassila表示，盛景希望能够建立一个长期的桥梁，促进技术的交流，资金的流动。盛景北京孵化器空间，不仅孵化本土的企业，也可以孵化美国或其他国家的企业。他们来中国接受几个星期的孵化，不仅能够学会如何开拓中国市场，也可以促进长期的资本往来或者做一些技术转移的事情。（完）

以下为主要演讲内容：

我中文名字是罗毅克，我负责盛景网联的子公司，还有盛景在美国的投资。今天的话题就是怎么创造一个表现特别好的美国母基金，这是我们的目的。

我是很早做创业投资，2/3的时间都在美国硅谷，1/3的时间是在中国。跟分享投资合作过，除了崔欣欣以外，大部分合伙人不会讲中文，没办法，一定要学会中文。

我在硅谷投过几个上市公司，可能你们听说过Paypal等等，也上了斯坦福大学。我有比较长的历史在硅谷，2000年发布的一个杂志就是创业投资行业比较知名的杂志。（Erik Lassila指着身后的PPT）右边那个人就是我，左边三个人是他们的创业投资公司的主管合伙人，左边这个人管理60亿美元，后面这个人投过特斯拉。

我们是成立2015年，我们在美国已经投资了一些年，这是历史上第一次有中国公司专门设立一个对美的资金，规模是3亿美元。我们主要是聚焦美国的风投基金，我们选择的都是最优的风投基金。

我们希望通过选择最好的VC项目，能够集中聚集中国的投资资金，用于美国的市场。我们希望能够建立一个长期的桥梁，促进技术的交流，资金的流动，这需要有长远的合作决心。

你怎么样来构建一个母基金呢？最重要的是你们要掌握主流的科技成长的特点。你们要深入的分析，需要仔细的分析、谨慎的分析这些基金是不是运转的很好，了解清楚他们的未来会有什么样的表现。当然我们还要有多元化，我们的选择有初创期，还有中间成长阶段。

我们还需要有地理分布上的多元选择，我们要努力找到最优秀的GP，而且他们最好能是分布在全球的不同地方。美国最顶尖的GP，他们现在这个行业在美国已经是相当的成熟，他们都有很长的发展历史，这些风投基金在募资方面没有任何困难和障碍。美国这些风投基金他们想要募资的话，一个星期之内就能募集完成，往往是“超募”，因为很多现有LP也想继续认购下一个基金。美国的基金跟他们的LP通常都是长期的合作关系，可能65年就开始合作了，所以LP跟他们建立了长期的联系。

这种情况下，如何投资于风投基金VC呢？我之所以加入盛景就是这样的原因，我认为现在也许美国的风投产业有一个转折点，美国的风投产业会变得更加国际化。国际化，他们看中哪个海外市场？更重要是中国。美国的VC对中国很有兴趣，想在中国找到伙伴，进入中国市场。这对他们被投的企业很重要，被投的企业也是国际化的经营。

过去五年你会发现中国企业做美国做的并购是增长了十倍，美国的VC当然看在眼里都非常明白。每一个VC都会有自己的GP，也有LP，他们的LP主要来自美国，也有来自欧洲，他们都非常想跟中国有长期的业务往来，这就是机会。

其实资本的来源多元化本身也有很多好处，美国的经济和中国的经济应该说有一些特殊的关系。但是不算是联系的特别密切，所以能够帮助美国的VC分散风险。我多年自己做VC行业，我对这个行业比较了解，我现在告诉人家，我现在代表中国投资者，人们都会对我刮目相看，想了解相关的情况。

我代表盛景已经在美国投了几个VC，盛景在美国已经有颇高的知名度。美国的媒体他们现在都知道，有这么多的中国企业，中国的投资者现在已经介入到美国市场当中来，他们的媒体也很喜欢说BAT怎么在美国做并购、怎么在美国做投资什么的。

自从合并之后，我们的名字也变了，需要给我们起一个英文名字，要不然美国人看不懂。自从开始投资以后，很多华尔街时报、纽约时报很热衷采访我们，我就告诉这些美国媒体，我们现在是刚刚开始。中国有关是对外投资的规则已经发生变化了，中国在这方面只会给我们提供更多的机会。

在盛景我们希望打造一个长期桥梁，首先盛景在北京有一个孵化器，不仅孵化本土的企业，也可以孵化美国和其他国家的企业。他们来中国接受几个星期的孵化，学会如何开拓中国市场。以前没有中国的孵化器会做这一点，盛景这在方面很了不起。我也可以找到美国那些VC说，我来帮助你的被投企业开拓中国市场。也可以是做一些技术转移的事情或者是促进长期资本来动的事情，这些方面进展都很好。

接下来我跟大家谈谈美国硅谷，硅谷好象大家都再熟悉不过了，从40年代起步以来，一个是每一波的科技进步浪潮或者创新浪潮都是由硅谷企业做出来的，只有少数几个例外。首先半导体是斯坦福大学做出来的，电脑大型主机也是硅谷企业开发出来的，你能想到很多鼎鼎有名的企业都是建立在硅谷。

有很多人会问我硅谷到底有什么魔力，为什么美国的硅谷能够一直都站在创新的最前沿？而且不管是哪一波技术浪潮都是它引领的？我觉得首先是硅谷有一种文化，而且是1949年就打出来的文化。如果有一个人在地上找到了金子，很多人都想来挖金子，有的人真的跑到硅谷这个地方来了，甚至把自己的家人都带过来了，来到加州这个地方想找到金子。淘金潮以来，硅谷人就具备这样一种特质。什么样的特质？这种特质就会打造硅谷的文化，硅谷的文化是从淘金热潮开始。后来硅谷这里诞生了斯坦福大学，斯坦福大学非常了不起，本身非常漂亮，整个硅谷都很漂亮，非常适合人居住，所以斯坦福大学吸引了很多优秀的学生、教师和学者。未来的斯坦福大学还会蒸蒸日上，在多各学科领域继续保持领先。

当然还有加州伯克利大学等等，这些大学其实跟企业之间的关系是非常密切的，包括在分享点子和交流技术信息方面。比如说我曾经在斯坦福大学教过投资课，有一天我发现另外一个经过的老师好像是巴菲特，我想巴菲特也给我们的斯坦福大学的学生上课。我读书的时候还听过英特尔的CEO的演讲，几乎所有高科技CEO都在斯坦福大学开过讲座或者当过客座老师、客座教授，你由此可以知道硅谷这一套生态系统是多么的完美。

那些顶尖的科技企业继续发展，他们发展了，就能吸引来自全世界优秀的人才来硅谷这里落户、工作。这都是精英，他们往往都有自我创业念头，硅谷的企业越发展越能吸引优秀的人才，这是一个良性循环。

比如思科公司曾经一度收购100多个企业，思科收购这些企业的员工，很多原本就是从思科跳出去的。所以人们刚开始在创新的大企业工作，跳出来自己创办企业，也取得成功，这是良性的循环。

硅谷还吸引了很多风投，硅谷是资本的聚集地，也是人才的聚集地。你可能会说洛杉矶、纽约都有这些特质，但硅谷的魅力始终没有削减，始终对VC来说是非常有吸引力的。美国的风投产业有一定的稳定性，整个市场肯定会有周期、有波动，但是我们风投还是可以投五年甚至以上，我们可以跨越周期。哪些企业可以跨越周期？就是一些在市场处于低潮和高潮的时候都能始终发展的那一类型的企业。真正的优秀企业知道如何发展业务，知道如何管理好自己的运营。美国这些VC凭借25年年投资回报率是25%，证明其具有很好的稳定性。

美国的风投跟中国的风投有很多共同之处，也有很多不同的地方。对风投来说，我们会极大的帮助被投的企业。也有人会说不会吧，你的企业真的能给被投的企业带来这么大的价值？如果被投的企业是在增长的过程当中，比如说被投企业他可能刚开始需要找一些大的客户，从而验证自己产品的理念。被投的企业需要聘请一个新的CEO，在这些大事情上，我觉得风投是可以提供帮助的。我们也去研究这些风投是不是真的在这些关键节点上给被投企业提供帮助。有些仅仅是拿一笔钱给被投企业就不管了，有些能够帮助被投企业跨越重要的节点和障碍。

应该说风投产业在美国已经非常的成熟，所以有关会计监管方面的要求都是标准化。风投如果投资于一家企业，这家被投企业的财务数据肯定都是经过小心审核、审计的，这些都是很透明，所以能够知道、能够比较各个被投企业的财务业绩和表现。

另外，在早期美国的风投通常可能是一个管理合伙人，他去做所有的决策。现在美国顶级风投的决策更多是扁平化。什么意思？如果一个GP退休了或者离开了没关系，不会影响VC继续的运行，因为他有那一套知识传承的机制。一个重要的人物走了，VC仍然能够正常的运行。

初创企业都有很多类似点，美国队初创企业的会计监管非常严格，你想给美国一个初创企业进行估值是有一种专门的方式，会真实的摸清楚这个初创企业的价值到底是多少。这样也就是说你能够有一种非常客观的方式去管理这些被投的企业。

另外一点，在美国企业，有的时候不太容易炒掉一个CEO，如果一个CEO他的业绩确实不好，初创企业本身有潜力，CEO表现不好，从而使得业绩不好，VC也可以介入要求换CEO。

我本人来说，我觉得作为一个投资人是非常光荣的一件事情，你看门罗风投公司他都已经有40多年历史。美国一些风投很多都有悠久历史，门罗风投他的几只基金几乎都是表现最好的基金。风投作为一种资产类别，他是资产类别中的一种这是没错的。如果一个风投的基金的表现特别特别好，你可以预料他明年的业绩还会同样的好。也就是说强者很强，在风投这个行业就是这样，强者很强，弱者很弱。

其他的可能不这样，对冲基金未必是这样，公募基金未必这样，甚至是那些企业可能业绩也都有周期。今年收成好，今年收成不好。风投不一样，风投基金的业绩是强者很强，弱者很弱。为什么？因为取决于我们VC行业有点像手工艺的投资方法。一个风投决定投资于一家企业，你会发现这一些风投的GP本身就是创业者或者在大公司工作过，所以美国的这些GP非常知道如何帮助那些初创企业。为此他们的投资业绩是很稳定的，比如门罗。门罗有什么优势？门罗总是能够招募到优秀人才。你知道在硅谷竞争还是很激烈的，如果您是一个创业者，你知道某一家VC会成为你的好伙伴，帮助你成长，你就会愿意接受它的投资。2010年门罗推出的基金是美国业绩最好的基金之一，它投资给优步，当时投了600多万美金，现在已经是多少了，现在Uber的估值也都已经上去了。门罗今年还投了一个公司，从300万后来变成20亿。我们代表盛景是投资在门罗的VC那里，我觉得这是一件好事，甚至门罗还邀请我们盛景做它顾问委员会的成员。因为就门罗来说，它也希望能够跟中国的LP、跟盛景、跟中国的潜在的收购方建立长期友好的关系。

还有另外一个VC也是我很看好，就像IVP，这是美国专门做成长阶段投资的VC，被投企业它的收入已经有一千万美元以上，他才会投资。从80年代以来，IVP风投总是能够选出一些相应行业的领军企业。为什么眼光这么好？一个新兴产业，有这么多投资者想来竞争，你就知道它很好。或者一个新兴产业，当时可能有好几家的竞争企业，比如Uber刚起步的时候也会有别的竞争对手。但是我讲的这个IVP风投他总是能够看准谁将来会脱颖而出，总是能够看准未来的黑马是谁。

IVP是做后期投资，往往回报低一些，更安全一些，回报具有稳定性。回报率只有15%或者是20%，但是很稳定。IVP风投如果对末期、后期投资，通常回报率能够达到31%。我们盛景母基金已经投资了IVP和门罗。

要相中美国顶尖的VC基金很不容易，不是说他的牌子最大就最优秀。值得我们盛景母基金投资的理由，要看某个VC是否有凌云壮志。有的VC赚很多钱，就想早点退休不干了；也有的VC的GP总是盼望有下一个更好的项目，他们总是关注VC这个行业怎么发展，各个行业怎么发展，这样的GP才是值得你信任，我只会投资这样的GP。挑选VC首先要看VC的人才队伍，看他有没有雄心壮志。

我知道有的VC是专注于某一些特定行业，有的VC基金在某些行业建立了很深的知识能力，比如说有一个美国最早的P2P的金融企业。我相中的VC最好有一定的背景，我会跟他的GP交流，也会跟VC做协同投资，和别的VC人谈一谈，了解他们的观点，也就是说要做尽职调查。我们母基金投资VC，一定要做尽职调查，不仅是采访VC被投企业的CEO，还会采访其他的GP(跟这个VC合作过的GP)。

我来总结一下，盛景在美国的母基金其实是非常专业的，我们已经开始投资美国的风投基金了。我相信盛景的美国母基金会继续成为在美国VC市场上最大的投资者。

我刚才讲到了中美两国之的经济联系越来越密切，在经济领域两国的联系怎么样，对于全球整个经济的发展会产生很大影响。为什么我在成长过程当中会选择成长为一个投资者，对于双方来讲，共享技术都是很有好处的，而且都是以国与国之间的关系为基础。

盛景母基金和一些大名号都有合作，都对它们进行了投资，如IVP、门罗、加速器风投等。

最后谢谢大家。

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