文|消费记 

即使是六味地黄丸这样家喻户晓的“大单品”，也无法挽救同仁堂去年的业绩。

日前，老字号同仁堂披露2019年报，公司营业收入132.77亿元，同比下降6.56%，归母净利润9.85亿元，同比下降13.12%。

值得注意的是，这是同仁堂自2007年以来首次业绩下滑。2009年至2017年，公司营收基本保持在10%以上的增长，2018年为142.09亿元，同比增长6.23%。

原本增势较好的老字号，这几年到底发生了什么？

旗下三大核心公司业绩均下滑

年报显示，同仁堂2019年的收入主要来自四大类产品：心脑血管类、补益类、清热类和妇科类。值得注意的是，心脑血管类和补益类产品作为该公司的主要营收来源，这两类的毛利率分别下滑了2.24%和2.14%。事实上，除了妇科类产品，同仁堂的其他类产品的毛利率全部出现了下滑。

值得注意的是，其王牌产品六味地黄丸也出现了销量下降的情况。年报显示，六味地黄和金匮肾气系列总销量比去年减少25.5%，仅售出1883.1万盒。

据了解，同仁堂旗下有三大核心公司，同仁堂科技（01666.HK）主要从事生产业务，同仁堂国药重点在海外发展分销网络，同仁堂商业统领连锁药房业务，构成了“同仁堂系”的两大业务体系。

2019年，同仁堂科技实现营业收入44.76亿元，同比下降11.53%，净利润7.41亿元，同比下降26.29%；同仁堂国药营业收入12.63亿元，同比下降1.69%，净利润5.08亿元，同比下降0.28%；同仁堂商业营业收入76.73亿元，同比下降10.8%，净利润2.60亿元，同比下降19.25%。

截至2019年底，同仁堂商业旗下连锁药店达到852家，当年新增46家，关闭2家，净增44家，净增数量比2018年少64家。

对此，同仁堂在年报中解释称，“虽然产品销售受到一定程度制约，但母公司运行情况总体基本保持稳定，子公司同仁堂科技工业布局持续调整，产能不足、产值下降对其年度业绩产生较大影响。”

尽管业绩下滑，同仁堂却在年报中提到，拟以2019年末总股本1,371,470,262股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.6元。

“老字号”面临新挑战

资料显示，同仁堂以生产和销售传统中成药为主业，常年生产的中成药超过400个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别。主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列、金匮肾气系列。

彼时的同仁堂可谓无比辉煌。

同仁堂始于1669年，当时正值康熙年间，1723年，同仁堂为宫廷提供特供御药。同仁堂前前后后见证了8位皇帝长达300多年的统治，此后品牌与产品在国内外声名鹊起，销售国家和地区多达40个。

国家工商局在1989年，为同仁堂发放了全国第一个“中国驰名商标”的称号，这也是中国医药行业唯一一家取得这样称号的医药企业。但在2018年“蜂蜜造假”事件被媒体曝光后，同仁堂的药品销量迅速出现了销售额的下降，且对其品牌形象造成深远影响。

但同仁堂的问题，不仅仅在于“蜂蜜造假”事件的影响，品牌老化、竞争力衰退才是其业绩不振的本质原因。

从研发投入这一项就可以看出端倪。2016年-2018年，公司研发投入分别为2.02亿元、2.19亿元、2.34亿元，占当年营业收入的比率分别为1.67%、1.64%、1.65%。2019年，同仁堂的研发投入为2.41亿元，占当年营业收入的1.82%，尽管略有增加，但仍低于行业可比公司的整体水平。

此外，产能不足近几年来一直是同仁堂的发展桎梏。2017年，同仁堂新开辟的大兴生产基地基本建设完成，开始搬迁和试产。2018年新建基地部分达产，完成190余个品规的转移注册。至目前，新建基地仍处于竣工收尾阶段，进展不及预期。

从大环境来看，2019年，国家药监部门出台多项新政，行业监管持续趋紧。随着医改进程不断深入，药企技术、营销手段的不断革新，药品行业的调整与升级正在提速。“老字号”面对新对手的挑战，必须拿出新的竞争利器，显然同仁堂在这方面还处于摸索阶段。

例如同仁堂方面称，2019年营销团队研究新消费模式与业态，整合资源、精准营销，增加线上推广的品规，对电商平台重点销售的五子衍宗丸、坤宝丸、地榆槐角丸等9个产品加大维护力度，实现销售同比增长26%，整体OTC产品实现线上销售超过2个亿。

值得一提的是，报告期内，同仁堂在海外市场实现收入9.96亿，同比增加1.33%，占比为7.5%。同仁堂方面表示，2020 年是“十三五”规划的收官之年，公司将以巩固质量管理提升专项整顿为基础，全面推行精品战略，持续推进高质量发展。