文|地产界

昨日，A股上市公司京汉股份（000615）临时停牌。

随后，4月7日当天，中国奥园（03883）发布公告称，拟收购京汉股份约29.99%的股本，代价为11.6亿元。与此同时，在收购事项完成后，中国奥园将透过借款或协助京汉股份融资，向京汉股份投入不少于5亿元，供其偿还借款及用作日常运营。

上述收购完成后，中国奥园集团将成为京汉股份的实际控制人。受此消息影响，4月8日复牌，京汉股份一字涨停，换手率仅0.35%，涨停价4.43元/股。有意思的是，同样受此消息影响，中国奥园港股股价反而下跌了超过2个百分点。

壹

资料显示，1996年，京汉置业集团从建筑装饰起家，并于2000年正式进入房地产行业。其董事长为田汉，其从2000年至今任京汉置业集团董事长，2002年至今任京汉控股集团董事长。

京汉控股董事长田汉出生于河北白洋淀，当地建筑工程队出身，2000年后在北京及河北等地开发地产项目发家，主要产品包括京汉铂寓、京汉君庭系列住宅。

2014年，田汉入主昔日泰跃系曾控制的上市公司湖北金环，并将旗下核心地产业务京汉置业装入上市公司。2016年5月26日，湖北金环股份有限公司正式更名为京汉实业投资集团股份有限公司，上市代码仍为000615，公司证券简称由“湖北金环”变更为“京汉股份”。

公开资料显示，田汉通过京汉控股及建水泰融持有京汉股份40.92%股权。据京汉股份2020年3月23日披露，京汉控股、建水泰融、合力万通、田汉、关明广、段亚娟等一致行动人共持有京汉股份43.53%股权，其中京汉控股持有建水泰融37.04%、建水泰融持有3.88%。

从去年底开始，田汉退出京汉股份之意已有彰显。建水泰融从2019年11月至2020年3月，已减持京汉股份4.98%股权；今年初，京汉股份总裁、常务副总裁张祥顺、曹进分别宣布辞职，为这次“卖身”做了铺垫。

贰

2017年，京汉股份实现净利润约3亿元，创下近年来最好业绩。

不过，从2018年开始，其业绩一路下滑，股价也由26.85元/股的高位，回落至目前的4元出头。

据其财务报告，2018年，京汉股份营收28.89亿元，归母净利1.57亿元；2019年前三季度，京汉股份营收17.33亿元，归母净利为亏损4200多万元。

最新发布的2019年年度业绩预告显示，2019年京汉股份实现净利润1000万元~2000万元，同比下降87.29%~93.64%。

财报显示，京汉股份去年的投资、筹资现金流均呈大幅流出趋势，前三季度减少现金4.47亿元。

据相关报道，近年来，京汉股份曾多次转让旗下子公司股权，包括其在成都的多个参股项目。

2019年11月21日，京汉方面与成都常鑫房地产开发有限公司正式签署了《股权暨债权转让协议》，将简阳市京新房地产开发有限公司51%转让给成都常鑫（新城控股）。

2019年12月16日，京汉置业与成都常鑫签署《股权暨债务转让协议》，将其持有的简阳嘉欣瑞恒投资开发有限公司15%股权转让给成都常鑫（新城控股）。此外，简阳嘉欣另外24%的股权将转让给四川精华房地产开发有限公司。

另外，2019年1月前后，京汉股份控股子公司——成都市京汉蜀国鹃都农业开发有限公司，以总价约3263万元竞得郫都区两宗商服用地，总面积约47.68亩。

叁

最新公告披露，中国奥园入主后，将借款或帮助融资5亿元，助京汉股份偿还到期债务。

入主京汉股份后，中国奥园将获得田汉在京津冀以及重庆、成都、南京等地拥有的18个项目，共可售面积约123.7万平方米。

作为并购方，3月24日，中国奥园集团股份有限公司公布2019全年业绩，实现合同销售1180.6亿元，同比增长约29%；实现营业额约505.3亿元、核心净利润约51.2亿元，同比分别增长63%和67%。

截至2019年末，中国奥园拥有土地储备总建筑面积约4503万平方米，权益比约79%，总货值约人民币4585亿元，计入城市更新项目后的总货值约人民币6845亿元。

此次收购京汉股份的项目，将有助于中国奥园增加土地储备，特别是京津冀地区的土储。此外，京汉股份的健康养老、文旅小镇等战略转型布局也贴合中国奥园的多元化方向。

近几年，中国奥园一直强调自己的多元化，除地产外还涉足金控、文旅、健康生活、跨境电商几大业务板块。2019年3月，中国奥园拆分旗下奥园健康（3662.HK）在香港上市。

中国奥园表示，通过本次收购，可深耕已有区域，丰富集团的土地储备资源，进一步增加一二线城市占比；同时，收购事项促进集团与目标集团的战略整合，有助增强集团的持续盈利能力，为股东创造理想回报。