文|瞭望消金  咖喱

上周14个涨停，这周一“纸”回到解放前。

4月1日晚间，嘉银金科交出了一份“凉凉”的成绩单。据财报显示，全年其实现营收22.3亿元，较2018年下降22.6%；净利润5.27亿元，同比下降13.82%。

4月2日开盘，嘉银金科股价一度下跌20.78%至2.02美元。在历经小幅波动后，报收2.25美元，单日跌幅达到11.76%。

瞭望消金早就注意到，嘉银金科转型后劲不足的问题。上市后虽实现扭亏为盈，但前景并不乐观。

2019年前三季度，嘉银金科的盈利能力是“一季不如一季”。而今，第四季度的情况更加“惨淡”，净利润仅0.23亿元人民币，较三季度下滑72%。

今年以来，多家上市互金企业陆续走入“死胡同”，股价早已位列“仙班”。嘉银金科是否同样在“劫”难逃？

01、营收、净利润双缩水，转型“助贷”尚无优势

北京时间2020年4月1日，你我贷母公司嘉银金科(NASDAQ:JFIN)发布了其2019年四季度及全年未经审计的财务报告。

财报显示，嘉银金科全年营收22.3亿元人民币，同比下降22.6%；净利润5.27亿元人民币，同比下降13.82%。嘉银金科全年撮合交易190.53亿元人民币，同比下降19.5%。

其中，第四季度，嘉银金科营收3.53亿元人民币，同比下降50.4%；净利润0.23亿元人民币，同比下降85.8%。

嘉银金科董事长兼CEO严定贵表示，由于受到市场环境的挑战，整个数字信贷领域的贷款额均处于下降的趋势。

瞭望消金了解到，在市场环境及宏观经济承压，并叠加互联网信贷风险出清的不利因素的情况下，为有效把控资产质量，嘉银金科进行了更为严格审慎的战略规划，全面收缩原始业务。

据瞭望消金所知，此前你我贷的网贷业务一直是嘉银金科的主“盈”业务。2019年5月15日，你我贷还完成注册资本5.5亿的实缴工作。在严格的“三降”政策压迫下，你我贷当前的借贷余额仅剩93.03亿元。

（数据来源：中国互金协会信披系统，由瞭望消金整理）

在经历网贷整治洗礼后，出借人普遍人心惶惶，网贷业务逐渐成为嘉银金科的“累赘”。据悉，嘉银金科正将网贷业务转型为“助贷”。

而据嘉银金科在财报电话会议中透露，2020年3月，其机构资金占比达到了45％，除了先前已经上线的项目外，正在与10家金融机构展开合作，另有20多家金融机构正在进行上线的前期准备。

相较前期数据来看，2019年9月末机构资金占比为10%、11月末为25%。近几个月来，嘉银金科机构资金占比提升显著。

但较同为美股上市互金、正发力“助贷”业务的金融科技企业来看，360金融、乐信的机构资金占比均已达到80%以上，信也科技甚至已经达到100%。嘉银金科尚未过半的“助贷”规模，着实有点“惨”。

02、嘉银金科欲靠“极融”突围？

瞭望消金发现，近年来，大数据、人工智能、云计算、区块链以及移动互联等新兴技术，不仅改变了金融业态，也正在逐步推动金融业产生新变局，引爆未来金融发展走向制高点。

在政策红利下，金融科技已经成为互金企业转型发展中的“热词”, 被视为核心竞争力。

嘉银金科表示，短期内虽然各项外部不利因素影响了盈利水平，但有效的战略规划引导了公司向金融科技业务转型，为公司实现金融科技的全面转型创造了空间。

在全年营业收入、净利润双双缩水的情况下，嘉银金科2019年全年研发费用达到2.01亿元，以持续提升大数据和AI在风控、获客以及运营管理方面的实力。

瞭望消金获悉，在嘉银金科的实际转型过程中，“极融”越来越承担了金融科技输出的角色。那么，嘉银金科究竟能否靠“极融”撑起一片天？

据介绍，“极融”目前已合作50余家持牌机构，还布局了东南亚金融科技市场。通过大数据风控和云信审模式，提供整套信贷技术支持，业务已经覆盖越南、印尼、菲律宾、印度、墨西哥等多个国家。

此前瞭望消金就已经注意到，嘉银金科有在极力捧红“极融”，却从未在财报中披露过相关投入、运营数据，及贡献上市公司营收的比例。

近段时间，上市互金企业陆续发布年度财报，重点都是在展示自家的金融科技成绩。

如乐信发布的财报显示，其金融科技收入达到56亿元，同比增长171%。不仅实现连续9个季度同比三位数增长，还是行业内少数全年促成借贷额破千亿的企业。

信也科技的财报则显示，其2019年全年的研发费用达到3.91亿元，同比增长22.8%。目前已实现借贷撮合皆全部来自于金融机构。

在期待了一小段时间后，瞭望消金发现，在此次年度财报中，对于“极融”的造血能力，嘉银金科依旧是“只字未提”。

这也难怪，在发布财报后，嘉银金科股价会跳水式下跌。截止2020年4月2日，嘉银金科报收2.25美元，单日跌幅达到11.76%。

值得一提的是，自2019年5月上市至今，一年不到的时间，嘉银金科市值已跌去八成，仅剩1.22亿美元。

（图源：同花顺APP）

03、后话

嘉银金科在停止网贷业务新增后，撮合贷款业务增速直线下滑。四季度撮合规模下降为29亿元，同比下降50.4%。

为了提升资产质量，嘉银金科正在积极接入央行征信系统，进一步提升企业打击恶意逃废债的有效惩戒手段，从而筛选出较为优质借款人。

在瞭望消金看来，嘉银金科想要保持住盈利势头，前提是夯实内功，在资产获取、风控、基于大数据的管理优化等方面要建立差异化的竞争力，并注重自身业务的合规性。否则受你我贷业务影响，未来有沦为“仙股”朝不保夕的可能！