文|华夏能源网

华夏能源网获悉，4月16日晚间，恒力石化(600346.SH)发布了2019年年报，这也是恒力大炼化项目全面投产后的首份年报。

年报数据显示，2019年，恒力石化实现营业收入1007.82亿元，首次突破千亿元大关，同比增长67.78%；实现归属于上市公司股东的净利润100.25亿元，首次跨入百亿元区间，同比大幅增长201.73%，恒力石化也成为首家净利超百亿元的民营化工企业。

恒力石化表示，恒力2000万吨/年炼化一体化项目的投产是公司2019年营收、净利实现双突破的主要原因。作为国内首家一次性建成的2000万吨级以上现代化炼厂，该项目自2019年5月投产至今，炼化装置保持着连续稳定的高效率、高负荷、产销顺畅的运行状态，成为公司当前利润结构的主要来源与业绩增长的主驱动力。

同时，恒力石化拟每10股派发现金红利4元（含税），2019年度将合计现金分红28亿元，占公司年度净利润规模近30%，并发布了《未来五年股东回报规划（2020-2024年）》。

值得一提的是，继2019年大炼化项目投产后，2020年将是恒力石化推动全产业链产能投放的第二个大年和实现全产业链完善的关键时期。

目前，总投资210 亿元的恒力石化150 万吨/年乙烯项目全部原材料基本都由上游2000万吨炼厂供应。乙烯装置全球最大，乙烯收率48%国内最高，最大程度发挥了炼化一体化的规模集成优势，可生产国内紧缺的各类高端化工品（包括180万吨乙二醇、72万吨苯乙烯、42.3万吨聚丙烯、40万吨高密度聚乙烯、14万吨丁二烯等），将极大提升恒力炼厂一体化的深加工能力与产品附加价值。

此外，恒力石化500万吨/年PTA项目、135万吨/年多功能高品质纺织新材料项目和20万吨/年高性能车用工业丝技改等重点项目也将于2020年陆续投产。以上在建项目全部达产后，恒力石化预计将实现产值3000亿元，利税650亿元。

中泰证券研报认为，未来随着恒力石化大炼化项目稳定运行、全年开工率提升，有望继续推升公司整体盈利，同时乙烯、长丝及PTA 项目的陆续投产运行，将继续助力公司盈利增长。预计恒力石化2020-2022 年归母净利润分别为101.12、135.43 亿元和146.89 亿元，对应PE 分别为9.5、7.1和6.6 倍，维持“买入”评级。

截至4月17日中午收盘，恒力石化报收14.03元，涨2.41%。换手率0.91%，成交额5.87亿。目前市盈率14.87倍，总市值987.6亿元。