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亚马逊创新高,金山云申请IPO,公有云价值飙涨

金山云处于一个爆发的市场中,又选择了一个投资价值回归的资本市场,金山云的IPO将有行业锚点意义。

文|懂懂笔记

疫情引发的黑天鹅事件,给全球经济带来极大的不确定性,美国股市也是历史性地连续四次熔断,所有的科技巨头几乎都受到重创。但是微软和亚马逊的股票在今年第一季度收盘时双双实现盈利。特别是公有云市场老大——亚马逊一路高涨,连创历史新高,把创始人贝佐斯稳稳的定格在世界首富的位子上。

 亚马逊与微软的逆势上扬,背后有一个共同的支撑点:云计算。作为全球第一和第二的公有云提供商,亚马逊和微软的业务在这次疫情中被催发出更大的增长空间。

昨天晚间传来信息,金山云在美递交IPO申请。

这是一个有意义的时间锚点:因为疫情,全球经济正在重构,数字化大潮提速。与此同时,中国新基建大潮兴起,中国将是这一轮全球数字化转型升级的急先锋以及最大的市场。公有云作为数字化的基础设施,必将迎来一轮大的发展机遇。金山云在这个时间点上IPO,不仅可以跟亚马逊、微软一样被投资人追捧,更有可能引发资本市场的价值重新定标。

全球经济重构的新机遇,疫情加速“云化”

未来的全球经济存在诸多不确定性,但是有一点是确定的:5G、IoT、AI,在多重新技术趋势的加持下,社会正在从物理世界向数字世界迁移,数字化来本就是一个不可逆的过程。一场突发的疫情,加速了数字化的进程。

疫情让物理空间变得更“遥远”,因为隔离,我们的生活和工作都在自觉不自觉地向云上迁移。根据QuestMobile的数据,疫情期间人均在线时间7.3小时每天,游戏、视频、社交、在线办公、在线教育都是最热门的应用。

除了这些数据,作为用户,我们发现生活也在加速向云端转移:云蹦迪、云旅游、云看房、云课堂、云逛街、云聚会,似乎已经无所不能“云化”。

因为空间的阻隔,在线教育、在线会议、在线医疗等行业应用也迎来大爆发,相关应用纷纷登上应用市场排行榜。腾讯会议、阿里钉钉、节字跳动飞书的服务器瞬间被挤爆,ZOOM的股价从疫情爆发以来已经翻番。

无论C端还是B端应用,都在加速向云上迁移。最典型的一个例子就是直播带货,除了李佳琦、罗永浩这些顶级流量明星,地方官帮助地方特产推销,各领域的CEO也纷纷亲自上阵带货,已经进入到一个全民带货的时代。全民带货改变了两端:从C端的消费来讲,更多“逛街”的时间转移到线上;从B端,企业必须要顺应这种变化重新构建自己的商业链条。

从各方面的信息来看,全球抗疫将进入常态化。比尔-盖茨认为可能需要18个月才能控制疫情。所以今天我们看到的很多变化,都会是未来的一种常态,生活、工作的云化、线上化将是一个不可逆的过程。

如果说2003年的非典,促发了电商这个行业的快速繁荣,这一次全球范围的新冠疫情将会促发多个行业的线上化和云化。

此前,美国商业研究机构 Business Insider 提出:2020年将是数字化转型的落地元年。在其发布的《2020年度重要科技趋势预测报告》(30 Big Tech Predictions for 2020)中,针对银行业、通讯技术、数字化媒体、电商支付、金融科技及数字医疗六大领域提出前瞻预测,并指出,未来,我们将在全球范围内看到越来越多的变革力量,最终重塑商业模式、改变人类工作方式以及生活方式。

相信疫情的爆发、持续,现实将比Business Insider的预测进展更加迅猛。

资本风向转变:从估值投资到价值投资

 每次经济遇到大的转型,首先会挤掉泡沫。过去十年间,投资领域的泡沫再次被吹大,投资追求估值而非企业实际价值的取向明显。而这一次我们从美国股市的表现就可以看出,在经济危机中投资人会放弃被“吹”大的公司,而选择真正有长远商业价值的企业。

那么,在这一轮变局当中,什么样的企业是真正值得投资的企业?

首先,我们看中国政府在3月初提出,将投资超万亿在新基建领域,包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。我们发现,这些其实都是下一代技术的核心方向,也是数字社会的基础设施。

综合最近各方面的信息来看,投资人关注几类企业:一是基础设施,比如云计算厂商;二是拥有核心技术企业,比如5G、AI、IoT等;三是从线下向线上转移的热门行业相关领域,比如智慧城市、互联网医疗、在线教育、在线办公等等。

我们注意到,医疗及生物科技、远程办公、云计算,是疫情期间受益最大的几个行业。继医疗行业多家公司在疫情期间上市后,云计算行业独角兽也开始顺势上市了,金山云正是其中之一。

不夸张地说,所有数字化转型的基础都离不开公有云。举一个简单的例子,谷歌、脸书、苹果在家远程办公,对亚马逊来说是“重大利好”,一些流行的远程办公软件,如Zoom和Slack,都是在亚马逊的云平台上运行的。

亚马逊和微软的逆势增长,正是符合投资人对于未来趋势的判断,他们的公有云业务将迎来爆发式增长的机遇,是具有长远商业价值的企业。

在中国市场的情况也一样,游戏、直播、视频、在线教育、在线办公的激增,也带动背后公有云业务的大爆发。同时,由于中国疫情控制得最好,将是这一轮全球经济反弹的排头兵,所有前景业务的爆发,都会集中体现在中国市场。

2月19日,IDC发布 2020 年中国云计算市场十大预测:到 2021 年,中国90%以上的企业将依赖于本地/专属私有云、多个公有云和遗留平台的组合,以满足其基础设施需求;到 2025 年,50%的中国企业IT基础设施支出将分配给公有云,四分之一的企业IT应用将运行在公有云服务上。

相信公有云在社会经济转型与产业升级需求叠加之下,将成为最有爆发力的一个行业。

来自中国的实力派

 无论是从中国市场的现实情况来看,还是从亚马逊、微软在美国资本市场的表现分析,金山云无疑是站在风口之上。当然,我们也知道,并不是所有站在风口的企业都是优秀的企业,云计算是一个极其考验实力和耐力的赛道。

我们再看看中国云计算市场。整体来看,第一阵营包括阿里云、腾讯云、金山云等玩家。其中此次申请IPO的金山云自2016 年起一直是稳定的行业前三名。根据沙利文的市场报告,金山云的市场份额从 2014 年的 1.7%上升至 2018 年的 5.4%,是中国最大的独立云服务商和前三互联网云服务商之一。

今年年初,虽然公有云市场爆发,但我们还是看到市场在巨变。先是苏宁云商城停止运营,后是美团云停止服务,这两家的退场也预示着中国云计算市场的洗牌开始了。

懂懂认为,云市场不会是一家独大,从美国的趋势来看,亚马逊起步最早也一直领跑,但是微软云追赶很猛,市场份额不断提升,亚马逊云的市场份额已经见顶。亚马逊云服务收入由2013财年的31.08亿美元上涨到了2018财年的256.55亿美元,复合年增长率高达52.5%。微软云业务则是由2013财年的13亿美元上涨到了2018财年的232亿美元,复合年增长率高达78%。

其实说起来,金山云与微软云很像。金山与微软起家的业务都是办公软件,微软是世界巨头,金山是中国巨头,两者曾在中国市场有过一战,都是韧性非常强的公司。在公司的战略转型中,金山和微软都自然而然地选择了云计算作为方向。我们看到,将微软拉出低谷的就是云计算业务,微软新任CEO纳提拉从2014年上任后就开始全力转型公有云,成为微软二次增长的引擎,也将微软的股价推到了历史高位。金山也是2014年由雷军亲自宣布“All in”公有云,并由此进入了快速增长阶段。

从2015年至2019年,中国云服务的市场规模以37.7%的复合年均增长率增长,预计从2019年至2024年将以28.3%的复合年均增长率增长,分别超过美国同期的21.3%和20.3%的复合年均增长率。

金山云招股书显示,截至2019年12月31日,金山云在2017、2018及2019年营收快速增长分别为12.36亿元、22.18亿元、39.56亿元,三年实现年均复合增长率高达79%,远超行业增速。

有微软在前,相信接下来金山云还会在这条赛道上有良好的表现,会跑赢大盘,有机会吃到更多的市场份额。

【结束语】

拉拉杂杂说了一大堆,主要是最近热点太多,市场变化太快,在这个时间点上看到金山云在美申请IPO,感慨颇多。懂懂认为,金山云处于一个爆发的市场中,又选择了一个投资价值回归的资本市场,金山云的IPO将有行业锚点意义,值得记录一笔。

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