记者 崔璞玉

美东时间周一，即将到期的西德克萨斯轻质原油（WTI）5月期货收跌于-37.63美元/桶，暴跌300%，盘中一度跌至-40.32美元/桶，上周五收盘报18.27美元/桶。这是原油期货合约有史以来首次跌至负值，这意味着，如果执行合约，卖家必须倒贴才能让买家把原油买走。

分析师称，这一历史性的低价反映出，市场在短期内不愿意购入实物原油。自全球进入隔离模式、经济按下“暂停键”以减缓病毒传播以来，炼油厂、储油设施、输油管道甚至海上的油轮迅速进入“油满为患”的状态。

不过交易员们也提醒称，此次跌入负值区间更多是由于美原油期货主力合约移仓换月所致，而即将成为新主力合约的WTI 6月合约（5月19日到期）才更好地反映了市场现实。该合约当天下跌约18%，至20.43美元/桶。

此外，国际基准布伦特原油期货6月合约周一收盘下跌8.9%，至25.57美元/桶。

芝商所提供的信息显示，WTI 5月合约将在当地时间4月21日（北京时间22日凌晨02:30）进行交割，多数交易员会在4月16日-20日展期。

在原油期货市场中，部分交易员只做纸上交易，他们会将到期的合约展期，即卖出5月合约，买入6月合约；也有部分交易者是为了实物而交易，如炼油厂或航空公司，他们将持有合约直至到期，并执行合约获得原油。

分析人士称，一般情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但此次5月和6月WTI期货合约价差急剧扩大，当天稍早创下12美元的有史以来最高水平。这意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，必须大幅增加成本。这促使交易者提前平掉5月合约，重新买入6月合约。 

而对于WTI 6月期货价格明显高于5月期货，分析人士指出，部分是因为，市场认为或许到6月时全球部分地区的新冠疫情将得以好转，经济重启；再加上到时“欧佩克+”正式启动减产，可为油价提供部分支撑。

本月早些时候，“欧佩克+”达成一项为期两年的减产协议，决定自2020年5月1日起减产1000万桶/日，为期两个月；自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

不过分析师认为，该减产协议或许并不足以抵消新冠疫情造成的需求锐减。国际能源署（IEA）在其最新月度报告中警告称，4月全球原油需求或比一年前减少2900万桶/日，创下1995年以来的最低水平。