文|不惑财经

一家堂堂的商业银行，定增三年发行的股票，定增股价浮盈却低的惊人，被人戏称，没有跑赢余额宝，这家银行就是兴业银行。

其实，不用多提，醒目的蓝字白底的招牌，兴业银行几个大字，恐怕没有几个人不知道这家银行。

但近日，兴业银行发布公告称，4月7日有5.63亿股限售股解禁，占公司总股本比例的2.71%，以最新收盘价计算，解禁市值超过90亿元。

这是兴业银行三年前定增发行的股份，当时定增发行价为15.10元/股。本次限售股形成后至今，公司未发生配股、公积金转增股本等事项，公司股本数量未发生变化。兴业银行最新股价为16.06元/股，相关股东定增三年从股价上涨所获得的收益不足一成。

此次兴业银行解禁涉及的股东两家，分别为阳光控股有限公司和福建省投资开发集团有限公司。

追溯此次定增，要从2016年说起。2016年7月底，兴业银行发布定增预案，拟以15.1元/股，向福建省财政厅、中国烟草总公司等6名特定对象非公开发行不超过17.22亿股，募集资金总额不超过260亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。

其中，阳光控股斥资约75亿元，认购近5亿股，限售期36个月。阳光控股为阳光金控投资集团有限公司全资子公司，阳光金控投资集团有限公司控股股东和实际控制人为林腾蛟。

兴业银行上述定增预案发布后，在中小投资者中引发了轩然大波。许多投资者在交流平台质疑，兴业银行不顾中小投资者利益，进行低价定增。

财务数据显示，2016年6月末、9月末、12月末，兴业银行每股净资产分别为15.88元、16.7元、17.02元。15.1元的定增价均低于上述每股净资产，折价率分别为4.91%、9.58%、11.3%。

不过，以高建平为董事长、陶以平为行长的兴业银行高管层并未重视中小投资者的呼声，仍按15.1元/股的价格推进定增事宜。2017年4月7日，兴业银行完成了定增，发行价格为15.1元/股。通过此次定增，阳光控股持股2.39%，跻身兴业银行前十大股东之列。三个多月后，林腾蛟出任兴业银行董事。2017年8月29日，兴业银行同意给予福建阳光集团有限公司（阳光控股子公司）及其关联企业授信类关联交易额度人民币125亿元、非授信类关联交易额度人民币14亿元。

那么，再来说说三年之后，相较于三年前的定增价格，阳光控股认购的定增股仅浮盈1.11元/股，三年账面收益率仅7.35%，而近三年余额宝的累计收益率在9.5%左右，其参与定增的收益还不如余额宝。

三年来，尽管兴业银行营收与净利润实现增长，但在二级市场，该行的股价却裹足不前，长期低于每股净资产。

值得注意的是，4月7日解禁限售股之前，兴业银行，自家高管增持了自家股票，根据3月25日晚间公告，兴业银行包括行长和4个副行长在内的董监高，集体增持了自家股票。公告显示，兴业银行部分董监高分别于3月23日至25日，以自有资金从二级市场买入公司股票，成交价格区间为每股15元至15.79元。

而截至3月25日收盘，兴业银行股价为15.83元/股。兴业银行这次共有11名董监高参与增持，其中董事、行长陶以平增持10万股，董事兼副行长陈锦光、李卫民分别增持3万股于1万股，董事、副行长兼董秘陈信健增持3.32万股，另一名副行长孙雄鹏增持10万股。

本次增持数量仅次于林腾蛟，则是兴业银行监事会主席蒋云明，其增持股票为30万股。

兴业银行的独立董事Paul M.Theil和林华，以及外部监事夏大慰也在增持之列，分别增持了8万股、1.67万股和1万股。另外，监事赖富荣增持数量为10万股。

即便如此多的高管为兴业银行股价“摇旗呐喊”，也并没有能够帮助股价起飞，而更令人值得注意的是，3月23日至25日，增持最多的则是兴业银行董事林腾蛟，增持数量为100万股，花费金额超过1500万元。

这个名字，在上文中提到，而4月7日兴业银行解禁股票中，林腾蛟的阳光控股有限公司也有份，为了推高股价，在解禁后能够顺利套现，不惜继续增持，也算拼命。

虽然，有大量高管增持自家股票，但其基金持股却呈现连续下降趋势。公开资料显示，2019年6月末，兴业银行的基金持股为109883.74万股，同年三季末下降为79716.57万股，同年年末再度缩减至2733.29万股。

另外，困扰兴业银行的事，近年来，董监高人事变动频繁。2019年9月，时任董事长高建平辞职后，该行董事长之位已空缺半年，行长陶以平代为履行相关职责。

近两年来，兴业银行频频发布董监高辞职公告。

2018年4月，两名监事彭锦光、徐赤云因工作调整、安排等原因辞职；2018年8月24日，职工代表监事李健因工作原因递交辞呈；2018年10月27日，董事、副行长薛鹤峰辞去董事、董事会战略委员会委员和副行长职务，系因工作调动。

2019年9月4日，兴业银行公告称，高建平因年龄原因辞任董事长。

2020年4月9日，董事、副行长李卫民因工作调动辞去董事、副行长职务。

截至目前，兴业银行董事长之位依然空缺，行长陶以平代为履职。