财联社记者 崔文官
财联社(成都 记者 崔文官)讯,昨日晚间,白酒巨头五粮液(000858.SZ)披露其2019年年报和2020年一季报。继2018年站上近400亿关口后,五粮液2019年再进一步,压线实现此前规划的500亿目标。
2019年公司实现营收入501.18亿元,同比增长25.20%;净利174.02亿元,同比增长30.02%。五粮液净现金流达231.12亿元,同比大幅增长87.64%,预收款项为125.31亿元,同比增加86.84%,环比增加113.66%。
公司拟每10股派现金红利22元(含税),虽然分红额达85.40亿元,同比增加19.41亿元,但是公司的股息率仅为1.6%,远不及同期银行存款的收益。
公司的业绩增长与其产品结构的调整不无关系,其中高价位酒营收396.71亿,营收占比79.15%,高价位酒2018年同期营收则为301.89亿元,营收占比75.42%,高价位酒营收占比提升了31.41%;而公司的中低价位酒66.31亿元,较2018年75.62亿元下滑了近13亿元,占比下滑了12.32%。
公司产、销、库“双降一增”,也从侧面说明其产品结构的调整变化,报告期内公司酒类生产量16.82万吨,同比下滑12.34%,销售量16.54万吨,同比下滑13.67%,库存1.58万吨,同比增加22.06%。
报告期内公司的销售费用、管理费用、研发费用均呈大幅增加的趋势,其中销售费用49.86亿,同比大幅增加了31.95%,管理费用26.55亿,同比增加13.45%,研发费用1.26亿,同比增加50.28%。
对于费用的增加公司解释称,主要系公司营销组织变革、营销系统转型升级、核心单品升级换代等相关品宣和营销费用投入增加所致。
2019年2月五粮液将中心制转变为营销战区制,将职能部门和资源下沉到营销战区。此外五粮液还升级了产品结构,实现了第八代经典五粮液的迭代,主品牌“1+3”、系列酒“4+4”产品体系基本成型。与此同时大力开展了同质化产品清理整顿,并将系列酒品牌从100多个精简至40多个。
与其他白酒企业一样,五粮液对于2020的业绩目标也变的“保守”,2020年业绩实现两位数增长,当下白酒行业竞争进一步加剧,消费需求也在发生变化,五粮液还在年报中指出,受新冠肺炎影响,国际国内经济下行压力进一步加大,公司将积极关注国内外宏观经济形势,做好风险应对预案,提高自身抗风险能力。
实际上公司之所“保守”,是因为业绩增速同比已经开始下滑,2019年营收、净利,25.20%、 30.02%的增幅,相较2018年32.61%、38.36%增幅出现下滑。分季度来看这种形式更加明显,
2019年五粮液四个季度营收增幅分别为26.6%、27%、27%、20.75%;净利增幅分别为30.25%、33.7%、34.55%、24.9%。
这种下滑的趋势延续到今年一季度,昨日晚间披露的一季报显示,一季度实现营收202.38亿元,同比增长15.05%;净利77.04亿元,同比增长18.98%。此外记者还注意到今年一季度公司经营性现金流净额为—12亿,而去年同期为24亿,这也是公司近年来首次在季报、年报中出现经营性现金流净额为负的情况。
此外记者注意到公司的市值在2019年也站上5000亿元的大关,不过与其对标对象贵州茅台1.6万亿市值相比,仍有不小的差距。
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