记者｜梅岭

泸州老窖（000568.SZ）4月28日盘后发布2020年一季度报表及2019年年报。

2020年一季度，泸州老窖实现营收35.53亿元，较上年同期下滑14.79%；归属于上市公司股东净利润为17.07亿元，较上年同期增长12.72％；同期公司经营活动产生的现金流量净额为-3.16亿元，上年同期这一数字为5.61亿元。

对于现金流下滑，公司表示，这主要系报告期内销售商品收到现金减少影响所致。一季度，泸州老窖预付账款期末余额较期初约增加7043.89万元达2.22亿元，增幅46.40%，公司表示主要系预付供应商款项增加影响所致。

截止一季度末，泸州老窖第二大股东泸州市兴泸投资集团有限公司持股3.66亿股，质押1.66亿股，质押比例45.35%。

同日，泸州老窖发布2019年年报。报告期内，公司实现营收158.17亿元，较上年同期增长21.15%；归属于上市公司股东净利润为46.42亿元，较上年同期增长33.17%。

分产品来看，高档酒类2019年实现营收85.96亿元，占营收比重54.35%，较上年同期增长34.78%；中档酒类实现营收37.49亿元，占营收比重的23.70%，较上年同期增长2.01%；低档酒类实现营收32.71亿元，占营收比重20.68%，较上年同期增长16.54%。

2019年，泸州老窖实物销售量达14.27万吨，较上年同期下滑2.56%；生产量13.79万吨，较上年同期下滑12.05%；库存量达4.54万吨，较上年同期下滑9.61%。

2019年，泸州老窖销售费用41.86亿元，较上年同期增长23.38%。

2019年年初，泸州老窖制定了营业收入同比增长15%-25%的经营目标，这一目标已完成。对于2020年，泸州老窖表示，由于新型冠状病毒肺炎疫情的发展仍具有较大不确定性，公司难以预计准确的量化经营目标。

分红来看，2019年，泸州老窖向全体股东每10股派发现金红利15.9元(含税)，送红股0股(含税)，拟分红金额达到23.29亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润50.17%。

（图片来源：泸州老窖2019年年报）

疫情之下，近期泸州老窖方面对外宣布从4月中旬起分地区逐步实行配额制，5月前不压货，不促销，5月后才会全面实行配额。今年2月份，泸州老窖取消核心产品国窖1573经典装，以及泸州老窖特曲产品配额。这对于经销商而言压力得到缓解。

川财证券研究报告对此表示，二月配额占全年份额低，2019年比例不足5%，因此本次配额取消对公司全年业绩影响有限。

3月11日，泸州老窖公告表示，公司已于2019年7月18日获得中国证监会核准面向合格投资者公开发行面值总额不超过40亿元的公司债券。本次债券采取分期发行的方式，其中公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）发行规模不超过人民币15亿元。

此次发行的债券扣除发行费用后，将用于酿酒工程技改项目（二期工程），信息管理系统智能化升级建设项目等。酿酒工程技改项目（一期工程）将于2020年12月建成投产，投产后公司将新增7000个窖池，新产基酒3.5万吨，二期工程将于2025年12月达产，建设完成后产能将达到基酒10万吨。