文丨读懂新三板
今日,美林数据涨幅一度超过50%;
亿童文教涨幅一度超过30%;
金陵机电涨幅一度超过20%;
......
在新三板,你真的可以一夜暴富。
随着精选层逐渐推进,新三板市场生态在慢慢修复。这一切,已经在股价上得到体现。如果将视线拉长,我们可以看到,从去年10月28日至今,新三板迎来了一轮波澜壮阔的大行情:
659只做市股票中,涨幅超过50%的多达149只,涨幅超过1倍的达到67只,涨幅超过2倍的也有15只。
这期间,要是股价涨的少,你都不好意思说你是新三板股票。
当然,这些公司股价表现“凶猛”,某种程度上是在“修复”估值。在股价大涨之后,大部分新三板股票估值已经不低,绝非上车的好时机。
但毋庸置疑的是,随着新三板进入新时代,巨大的市场红利会持续释放。这场堪比科创板的财富创造大戏,才刚刚拉开帷幕。新的投资机会,必然还会持续不断地涌现。
你,准备好了吗?
/ 01 /这是一个标志性事件
4月17日,有券商新三板研究团队开始招人了。
申万宏源研究所新三板研究首席分析师刘靖发了个朋友圈,说要招聘新三板研究员。
有朋友在刘靖朋友圈底下打趣道:这是一个标志性事件。
这的确算得上是一个标志性事件。过去两年,券商新三板部门,一直在“送”人,送走了很多人。
中信证券的胡雅丽离开了,去了光大证券,还是卖方,只是不在新三板;中泰证券的张帆离开了,做了买方;申万宏源李筱璇也早早离开了……
作为一个新生的市场,政策支持是这个市场成长最重要的推动力。这些新三板“老人”的离开,可以说是出于政策推进低于预期的失望。
但更恰当的说,是券商送走了很多新三板部门。券商挂牌部门并入投行部,早已经成为主流。这还算好的,至少部门“根基”还在。
反观隔壁研究团队,基本上都撤的差不多了。你去搜搜新三板研报的出处,看来看去也就申万、安信那么几家。
甚至连为公司赚过大钱的做市部门,被裁撤起来也不含糊。新三板做市制度推出以来,共有93家做市商参与过市场交易;现如今,只有76家做市商“存活”,其中不少还都在“象征性”做市。
在新三板市场转冷之后,券商对于新三板业务支持的力度明显减少。券商算盘打的精,不养闲人,利润每年一考核。既然你不能为公司赚钱,那就只好有缘江湖再见了。
所以,在当下的环境,申万宏源新三板团队招人,显然不会是为了养“闲人”。
/ 02 /不容错过的时代红利
马克思讲过:“如果有100%的利润,资本就敢于冒绞首的危险;如果有300%的利润,资本就敢于践踏人间一切的法律。”
对于这样的结论,很多新三板朋友真是一脸懵逼——这两个月就赚了三五倍,没有践踏法律啊;半年赚的钱比过去半辈子还要多得多,也不用绞首吧。
年初至今,涨幅超过50%的做市股票,达到69只;涨幅超过100%的做市股票,也有18只。很多股票,真的是让你“一夜暴富”:
今日,美林数据涨幅一度超过50%;亿童文教涨幅一度超过30%;金陵机电股涨幅一度超过20%......
纵观国内资本市场发展历程,似乎每一个新生的市场,前期都不可避免地要接受挫折的洗礼,正如上证指数曾在2005年跌至998点,创业板指数曾在2012年跌至585点。
在接受挫折的洗礼之后,不管是上证指数还是创业板指数,都能由衰转盛。正如读懂君一位朋友所说:万物皆有周期,盛极而衰,否极泰来。
显然,新三板已经度过至暗时刻,否极泰来。随着精选层持续推进,新三板市场发生了翻天覆地的变化。
近一周,新三板做市股票成交额中位数达到4.07亿元,较最低迷期间翻了3倍;悄悄地,做市指数已经回升至1125点。不仅收复1000点失地,还创下近三年新高。
如果把视线拉长,从2019年10月25日新三板确定改革至今,新三板已经迎来了一轮波澜壮阔的大行情:
当下659只做市股票中,涨幅超过50%的多达149只,涨幅超过1倍的达到67只,涨幅超过2倍的也有15只。
与股价一同上涨的,还有市场各方人士的“热情”:
券商开始招聘新三板市场人员,机构开始关注新三板,新三板个人投资者数量也开始水涨船高:截至4月23日,新三板合格投资者数量已经达到56万,较3月底足足翻了一倍。
新三板改革的红利已经开始释放,自然没有人愿意错过。
/ 03 /你准备好了吗?
当然,新三板公司股价表现“凶猛”,某种程度上是在修复估值。
过去,出于对市场的悲观,新三板公司的估值被投资者“砸”至冰点。2019年1月16日,新三板市场最低迷的那一天,做市股票市盈率中位数为13.37倍。
而一些头部公司,虽然业绩不错,但由于流动性太好,投资者竞相跑路,估值反而“折价”:成大生物、贝特瑞等当红炸子鸡,在当时市盈率都不到10倍。
当下,这样的机遇已经几乎不存在。截至昨日收盘,做市公司市盈率中位数为15.84倍。虽然总体来看,市场估值并没有提升太多。但大部分交易活跃的公司,股价飙升之后,已经是“市梦率”。
有投资者可能会说,新三板公司估值较A股不还是有较大差距?的确如此。当下,创业板市盈率中位数高达43.58倍,科创板市盈率高达63倍……但这几个市场,生态完全不同。
新三板市场生态,更接近于港股。港股市场目前市盈率中位数不过10余倍。而港股大部分公司质地,要明显好于新三板公司。
对于大部分新三板公司来说,当下的投资风险已经不低。过去,“集邮”策略的惨痛经历,给过我们“教训”。当然,这并不意味,新三板不值得关注。
新三板是服务中小微企业的主阵地。通过新三板,我们深深感知到了中小微企业的活力、生命力和创造力。
当下挂牌的8000多家新三板企业中,2018年营业收入同比增长超过50%的多达1147家;扣非净利润同比增长超过50%的达到2450家,占比接近三分之一。
受疫情影响,截至4月27日,新三板已经披露2019年年报的公司还只有3000余家。其中,2019年营收同比增长超过50%的达到381家;扣非净利润同比增长超过50%的,达到1172家。
过去十年,美股市场波澜壮阔,多达56只股票股价涨幅超过10倍。仔细研究,你会发现大部分超级牛股都有一个共同特点,“从小到大,业绩驱动”:
比如说涨幅高达30.65倍的特斯拉,营收从2010年的1.16亿美元增长至2018年的245.78亿美元;
涨幅达到23.28倍的再生元制药,营收从2010年的4.59亿美元增长至2019年的78.63亿美元;
再比如我们耳熟能详的亚马逊,其股价10年涨幅17.57倍背后,同样是业绩驱动,其营收从2010年的342亿美元增长至2019年的2805亿美元。
这些超级大牛股的成长,得益于自己实力强劲,但同样离不开美股“土壤”的滋润。
新三板深深植根于中国最底层的中小微企业,这是中国的未来。改革的红利,政策的支持,精选层势必也会充分发挥“土壤”的作用。
可以预见的是,随着新三板生态得到修复,会吸引越来越多的“硬核”中小微企业登陆新三板,挂牌精选层,借助资本力量成长。
新三板深深植根于中国最底层的中小微企业,这是中国的未来。正如美股市场一样,在新三板市场的培育下,未来十年国内会涌现出特斯拉这样的“大鱼”,一点也不奇怪。
所以,你准备好了吗?
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