文|新经济e线

公募行业员工平均年薪到底有多高？4月28日晚间，作为公募第一股的中邮基金（834344.OC）揭晓了谜底。

新经济e线注意到，中邮基金在交出2019年全年成绩单背后，公司关键管理人员薪酬相比其他员工薪酬出现断崖跳水。报告期内，9名关键管理人员薪酬从2018年年末的3962.78万元骤降至2019年的1714.06万元，急剧减少2248.72万元，降幅近六成，高达57%，对应人均薪酬从上年年末的440.31万元跳水至190.45万元。

就在公司年报披露次日，中邮基金发布高级管理人员辞职公告表明，经公司第二届董事会第十次会议于2020 年4月24 日审议，通过张啸川辞去公司常务副总经理的议案。这距离其上任刚满一年。不过，新经济e线未知悉其辞职是否与薪酬断崖跳水有关。

此前，张啸川曾中国证监会多个部门任职，后赴任博时基金高级顾问兼北京分公司总经理、博时资本董事、宝盈基金总经理、董事、党工委副书记。2019年4月19日，张啸川第三度转会至中邮基金。

相比之下，在公司旗下证券投资基金管理费收入同比下降近三成的情况下，其他员工的人均薪酬仅在百万薪酬的基础上略有调整。2019年，该项收入占公司营收占比从上年末的90.6%提升至93.01%，但全年基金管理费收入却从6.53亿元下降至4.9亿元，同比降幅近三成。

报告期内，中邮基金员工总数从上年末的182人增加至189人，扣除公司关键管理人员薪酬之后，人均薪酬仅从2018年110万元微降至104万元，整体变化并不大。

全年扣非净利润降逾四成

另据中邮基金当晚披露的2019年年报显示，报告期内，公司实现营业收入为4.897亿元，同比下降近三成，达25%，全年公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为1.21亿元，增幅为12.56%。

来源：公司2019年年报

但中邮基金归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润却大幅下降至8222万元，同比降幅将超过四成，高达43%。2019年，公司归属于公司普通股股东的非经常性损益为3946.4万元；2018年同期为-3785.5万元。

早在2015年11月，中邮基金正式登陆新三板挂牌交易，成为唯一一只上市交易的基金公司，其交易方式为协议交易，截止4月30日收盘，中邮基金股价报收22.23元，对应公司总市值规模约为68亿元。

截至2019年底母公司旗下共管理42只公募基金，包括26只混合型基金，2只指数基金，12只债券型基金，2只货币型基金，期末基金净值总计约340亿元，比2018年末增长约40亿元。

新经济e线注意到，在中邮基金营业收入同比下降近三成背后，母公司营业收入从上年同期的4.6亿元降至3.9亿元，同比下降14.43%。特别是旗下首誉光控子公司受资管新规影响，收入下滑较大，营业收入从上年的2.6亿元激降至报告期末的1.6亿元，比去年同期大幅下降38.53%。该公司全年净利润0.73亿元。截至期末该公司受托客户资产管理规模共430亿元，存续产品85只。

具体来看，包括中邮核心优选混合型证券投资基金等公司管理的基金管理费收入从2018年年末的3.5亿元减收至3.2亿元；包括中邮基金-华夏银行-投资组合1 号资产管理计划等公司管理的专项理财产品管理费收入从6613万元降至5354万元；公司子公司管理的基金及专项理财产品管理费收入也从2.3亿元大幅下减少至1.2亿元。

百万年薪背后的规模之争

在新经济e线看来，中邮基金在基金管理费收入同比大幅的情况下，其员工薪酬仍基本保持不变，其背后或许有不得已的苦衷。

来源：公司2019年年报

随着公募基金业在传统业务领域的竞争者不断增多，拿到牌照就等同于捧上金饭碗的日子一去不复返。更何况，随着新审批的公募基金公司不断增加，即便没有外来者的夺食，公募基金行业内的竞争就已经白热化了，曾经的蓝海已然变成红海。

对此，中邮基金在年报中坦言，目前我国基金管理行业竞争日趋激烈。2013 年以前由于严格的行业准入及监管措施，公募基金行业并未出现明显竞争。但随着新《证券投资基金法》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》的出台及在互联网金融的冲击下，现阶段互联网公司、证券公司、保险公司以及部分产业资本也在向基金管理公司传统业务渗透，未来的公募基金行业竞争格局会愈加激烈。

目前我国基金管理公司的主要收入来源为基金管理费，基金行业的传统业务创新空间相对有限，收入结构相对单一。在目前金融市场的高度竞争环境下，如不能适应市场需求开展新型业务，得不到投资者认可，可能面临业务收入下降的风险，从而影响公司的竞争力。

放眼望去，在马太效应中突出重围的基金公司都有一个共同点，那就是旗下聚集了行业最顶尖的人才。无疑，极具吸引力的薪酬机制能够吸引优秀人才的涌入，把基金业绩做好。同理，只有业绩做好了，基金规模才有望做大。

按规模计算，业内股票型和混合型基金管理费年费率多为1.5%，债券型基金管理费年费率多为0.6%，货币型基金管理费年费率多为0.33%。

以中邮基金为例，当下公司资产规模正从2018年的谷底开始掉头向上爬坡。统计数据显示，2018年Q4，最低时公司资产规模已缩水至不足300亿元。直到2019年，其规模重新回到300亿元以上。2019Q4，公司资产规模已增加至340.4亿元。2020Q1，其资产规模进一步提升至378.3亿元。