当国际油价跌破30美元/桶时，整个石油产业链日渐增多的利润开始从前端向末端传导。近日，作为地方炼厂数量最多、民营加油站占比最大的省份，山东部分民营加油站开始加大折扣和促销幅度，终端零售油价重回“4元时代”。

记者在位于山东济南的中惠泽加油站了解到，目前该加油站每逢周二、周五92号汽油在最高限价5.48元/升基础上可再行降价0.7元/升；位于滨州的京博石化第六加油站平时最低价为4.98元/升，每逢周二周五降至4.68元/升，相当于优惠0.8元。

而在山东地方炼厂最为集中的东营，小海豚加油站庐山路店销售人员介绍，该店目前正在促销，活动价仅有4.5元/升，相当于优惠0.9元/升；万通石化金顺二十八加油中心92号汽油最低更是仅售4.18元/升，相当于优惠1.3元/升，此外充值5000元办卡，还可再优惠289元……

山东是中国地方炼油企业最为集中、地炼产能最大的省份，炼油产能1.3亿吨/年,占全国地炼总产能的70%；山东民营加油站数量达6000余座，占全省加油站总量的60%以上。其中，许多大型地方炼厂握有诸多加油站，实现了批发零售一体化。

由于地方炼厂进口原油的周期普遍在一个半月到两个月之间。5月后，山东地炼企业已经陆续开始用上进口的低价原油。按照金联创测算，目前地方炼厂理论上每吨成品油盈利空间在800元到900元之间。

金联创成品油分析师刘霞指出，目前中石油、中石化旗下加油站促销力度普遍不足1元/升，而有着地方炼厂做支撑的民营加油站零售价降价幅度则在1元左右浮动，终端市场油价已经回归到“4元时代”。也有个别位置偏僻的民营加油站为争夺市场，降价幅度在2元/升。不过她强调，每升成品油降价2元的民营加油站只是极少数的个案。

中石化上海分公司官微显示，网约车、出租车单月加油满500升后，每升可便宜0.6元。中石化江苏分公司还放出了赠送飞天茅台的大招——除了其他优惠活动，使用一键加油汽油单笔满200元，有机会获得两瓶飞天茅台原价购买资格或随机加油红包等多种奖品。

在特殊的行情下，目前民企纷纷加大了市场优惠力度。对于未来价格战是否会进一步激化，金联创分析师刘霞认为，以往零售市场的价格战多数是石油巨头率先挑起。目前，民营油企利润大增，但“两桶油”陷入亏损，挑起价格战的动力不足，民营炼厂与加油站为了自身利益也不愿主动跟进，短期内零售市场价格战是否会继续尚待观察。

目前，中国每年的石油需求超过6亿吨，而国内炼油能力已经接近9亿吨，整个炼油行业的开工负荷在70%左右。但中国石化经研院副总工程师柯晓明认为，由于国内市场供大于求，外部市场整体低迷，长期来看成品油终端的市场竞争只会越来越激烈。

一边是国际油价暴跌，一边是国内市场在执行每桶40美元的“地板价”；一边是中石油、中石化业绩亏损，一边是民营企业利润增多。在这一特殊的行情下，究竟民营炼厂与加油站的实际盈利水平如何，至今仍是一个谜。

按照金联创统计数据，从进口油价与国内市场终端价格折算，无论是中石油、中石化还是民营企业，每吨成品油利润均不足千元。

根据《石油价格管理办法》等相关规定，当国际原油均价低于每桶40美元时，国内成品油价格将不再调整，按照国际原油价格变动幅度应该下调的汽柴油价格金额，全部计入风险准备金，全额上缴中央国库。

一位业界人士告诉记者，每吨成品油风险准备金就要征收近千元，高昂的风险准备金几乎抵消了国际低油价所带来的红利，这也是为何“两桶油”（中石油、中石化）今年一季度均亏损上百亿的原因。而地方炼厂则不同——许多民企销售成品油不开具发票，就能规避缴纳高昂的风险准备金。从过往的情况来看，2016年国内启动“地板价”时，民企大部分就未曾缴纳风险准备金。这也导致地方炼厂真实的经营状况往往难被外界了解。