记者 | 明超琼

编辑 | 张一诺

AIC资管业务新规出台，银保监会设债转股投资门槛

5月6日，银保监会官网发布《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》（下称《通知》），对金融资产投资公司（AIC）开展资管业务予以明确，在资金募集、资金投向等操作细节上进行规范。这意味着资管领域的监管政策进一步统一，也为达万亿规模的债转股市场带来了发展新机遇。

此次《通知》对AIC资管产品的资金募集和资金投向都予以了更加明确的规范。资金募集方面，《通知》明确了AIC可以通过非公开方式向包括自然人、法人或其他组织在内的符合条件的合格投资者发行债转股投资计划。但考虑到个人投资者的风险承受能力，《通知》还特别规定自然人投资者参与认购的债转股投资计划，不得以银行不良债权为投资标的，并且投资门槛要比资管新规要高得多。

对于合格投资者，《通知》明确了资金募集要求，要求其具备风险识别能力和风险承担能力，具体内容包括：有4年以上投资经历，家庭金融净资产不低于500万元，或者家庭金融资产不低于800万元，或者近3年本人年均收入不低于60万元；法人单位最近1年末净资产不低于2000万元；投资单只债转股投资计划的金额不低于300万元；自然人投资者参与认购的，不得以银行不良债权为投资标的等。

总的来说，此次《通知》的出台意味着AIC以降准资金作为债转股业务主要资金来源的现有格局将迎来重大变化，资管业务或将成为AIC拓展业务的主要资金来源之一。

资金信托新规征求意见稿出炉：非标管控异常严格，进一步强调私募性质

5月8日 ，为规范信托公司资金信托业务发展，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），向社会公开征求意见。

《办法》主要包含以下10个要点：1.资金信托只能私募，不得超过200人；2.信托首次引入非标比例限制；3.第三方非金融机构代销留有口子；4.销售合格投资者验证要求更加严格；5.关联交易有条件放开；6.放开银行间和交易所的回购业务；7.结构化信托业务严格参考资管新规；8.严格禁止产品之间的交易；9.参考资管新规，严格实施期限匹配；10.托管层面和现行规则没有太大差别，只是把之前的资金保管正式改为托管。单一资金信托可以不托管。

资管巨头继续加仓，科技股成为不二选择

全球资产管理规模超过七万亿美元的资管巨头贝莱德近日向美国证监会递交了一季度持仓报告，报告显示，截至2020年3月31日，其持仓前四名均为科技股，分别是微软、苹果、亚马逊和脸书。

根据各家公司披露的一季报，目前微软、脸书、谷歌、亚马逊和苹果的第一大机构股东均为贝莱德，除了苹果，贝莱德对另外四家公司均采取加仓操作。其中，贝莱德在一季度增持41万股谷歌，增持比例高达2.08%。

除了上述五大科技巨头，贝莱德还是特斯拉的第一大机构股东，贝莱德在今年一季度加仓的50.77万股特斯拉，增持比例达7.57%。最新数据显示，特斯拉的最新股价已从3月份低点反弹109%。

华泰证券子公司“换帅”，迎来资管“老将”王锦海

5月6日，华泰证券（601688.SH）发布公告称，全资子公司华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰资管”）第二届董事会召开会议，聘任王锦海为总经理。王锦海90年代起就在资管业“耕耘”，是少有的在一家券商从投资主管、总监，到执行总经理、董事总经理、拥有各层面丰富经验的“老将”。

近年来，华泰证券发展加速，华泰资管各项数据也排名靠前。根据中国证券投资基金业协会截至2019年四季度的统计，华泰资管公司私募资产管理月均规模人民币5880.32亿元，行业排名第三；私募主动管理资产月均规模人民币2522.45亿元，行业排名第三。华泰证券拥有6家全资子公司，这几家子公司近年来都发展较快。

2019年保险投资仍以固收类为主，投资管理部门人均管理规模49.9亿

5月6日，中国保险资产管理业协会发布2019-2020保险公司投资管理业务综合调研数据。

截至2019年末，全行业共有205家保险公司，此次调研共计190家保险公司进行反馈，涉及投资资产总计17.7万亿。

整体来看，行业人才规模稳步增长，人均管理规模有效提升。截至2019年末，参与调研的保险公司共有3553名投资人才，较上一年增长12.6%；相应投资管理部门人均管理规模为49.9亿元，较上一年增长18.7%。

在大类资产配置上，2019年，行业择机配置权益，整体投资仍以固收类资产为主。参与调研的保险公司整体投资资产以债券、银行存款、金融产品为主，三者占比65%。与2018年相比，债券配置占比降低3.5%，金融产品提高1.1%，股票和公募基金提高2.0%，股权投资提高2.8%，境内外不动产和境外权益均有所下降。

整体金融产品投资以集合资金信托计划、基础设施债权投资计划和不动产债权投资计划为主，三者合计规模占比超过85%，是保险资金金融产品配置的主要品种。

截至2019年末，参与调研的保险公司股权投资资产达到18,476亿元，占所调研保险公司可投资资产的10.4%。

保险资管2019年年报来袭，平安泰康国寿位居前三

目前，保险资管机构中，除情况特殊的大家资产、最新成立的中信保诚资产外，仅中英益利资产尚未发布2019年年报。

已披露年报的24家综合性保险资管公司和4家定位养老金管理机构的养老险公司（国寿养老、长江养老、人保养老、新华养老），2019年合计净利润111亿，同比增长42%。

其中盈利最多的3家机构与2018年保持一致，都是管理资产规模为万亿级的机构。平安资产、泰康资产是盈利最多的两大机构，盈利远高于其他同业，分别为28.66亿和19.30亿，国寿资产盈利12.87亿，排名第三。中再资产净利大幅增长，跃升盈利第四。中再资产2019年净利润为8.81亿，较2018年净利（-1.39亿）实现扭亏并大幅增加。这28家保险资管机构中，有一家亏损，为永诚保险资产。

营业收入方面，上述28家保险资管机构合计282亿元，同比增长34.7%；贡献主要营收的管理费收入普遍大增，如泰康资产的管理费收入增幅接近六成。